走勢回顧

昨天國內(nèi)豆油、豆粕期貨窄幅震蕩，m1509合約日內(nèi)交投區(qū)間2682——2698點，終盤報收于2696點，較前一交易日結(jié)算價上漲6點；y1509合約日內(nèi)交投區(qū)間5414——5472點，終盤報收于5432點，較前一交易日結(jié)算價上漲4點。

隔夜CBOT大豆企穩(wěn)反彈，5月合約終盤較前一交易日收高11.4美分至960.2美分/蒲式耳，豆粕5月合約終盤較前一交易日收高4.8美元至323.6美元/短噸，豆油5月合約終盤較前一交易日收高0.26美分至31.30美分/磅。

基本面情況

USDA周度出口檢驗報告顯示，截至4月9日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量450317噸，略高于市場預(yù)期中值，此前一周修正后為569648噸，本作物年度累計出口檢驗量為4534萬噸，同比增長10.7%，前一周為同比提高10.3%，上周對中國裝運大豆195688噸，周比減少20.9%；氣象專家稱，本周阿根廷中部谷物種植帶將迎來降雨，大豆收割工作可能短暫終端，但預(yù)期對產(chǎn)量影響有限，目前阿根廷大豆收割20%左右，收割工作全面展開。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，昨天沿海港口豆粕主流報價2780——2900元/噸，油廠報價小幅下調(diào)，飼料廠和經(jīng)銷商持觀望態(tài)度，市場成交清淡，前期停機(jī)油廠陸續(xù)開工，開工率逐漸回升，4月中旬以后大豆到港數(shù)量增加，5——7月份預(yù)期到港量將達(dá)到2150萬噸，油廠在較好的加工利潤刺激下開工意愿較強(qiáng)，下游養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇依然低迷，需求難有改善，豆粕難有持續(xù)反彈動能；沿海一級豆油報價5760——5830元/噸，油廠報價漲跌互現(xiàn)，全球大豆供應(yīng)寬松的基本面格局下豆油難以擺脫弱勢。

總體評述

巴西大豆收割接近完成，收割期前后良好的天氣有助于修復(fù)部分產(chǎn)量損失，部分機(jī)構(gòu)上調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，阿根廷收割工作逐漸展開，南美大豆豐產(chǎn)上市對CBOT大豆將形成較大壓力。國內(nèi)方面，本月中旬開始大豆到港量將持續(xù)增加，油廠開工意愿較強(qiáng)，開工率逐漸回升，下游養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇低迷，豆粕需求難有明顯改觀，且南美大豆豐收上市，市場重新關(guān)注全球供應(yīng)寬松的基本面，對豆粕保持偏空思路；國內(nèi)豆油庫存偏低及近幾個交易日外圍油脂企穩(wěn)提供短期支撐，但總體弱勢格局暫難改變。

操作建議

豆粕、豆油以偏空思路為主。