昨日,央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了200億元7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率為3.45%,而前一次7天期250億元逆回購(gòu)中標(biāo)利率為3.55%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,近期央行頻繁調(diào)降公開(kāi)市場(chǎng)操作利率,令市場(chǎng)有關(guān)4月降準(zhǔn)的預(yù)期延后,同時(shí)本月資金面不容樂(lè)觀。 央行日前發(fā)布公告,信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)開(kāi)始實(shí)行注冊(cè)制。根據(jù)中金公司宏觀團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì),2014年全國(guó)ABS總發(fā)行量為3264億元,較2013年增長(zhǎng)10倍以上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,ABS實(shí)行注冊(cè)制后有望加速擴(kuò)容?!癆BS產(chǎn)品未來(lái)發(fā)行量肯定會(huì)比以前增長(zhǎng)更迅速,這有助于銀行資產(chǎn)的盤(pán)活,更多貸款打包成產(chǎn)品,銀行流動(dòng)性無(wú)疑將進(jìn)一步釋放?!币坏缕谪浄治鰩熆軐幈硎尽?/div> 當(dāng)前,市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并不樂(lè)觀,實(shí)體經(jīng)濟(jì)也缺乏足夠的流動(dòng)性支撐,地產(chǎn)等行業(yè)投資持續(xù)低迷。ABS產(chǎn)品注冊(cè)制改革,無(wú)疑為市場(chǎng)流動(dòng)性注入了一劑強(qiáng)心針。 這一消息引起了市場(chǎng)極大的關(guān)注,而原本4月降準(zhǔn)的預(yù)期也被沖淡?!白蛉昭胄姓{(diào)降公開(kāi)市場(chǎng)利率,再次向市場(chǎng)傳達(dá)寬松貨幣政策的信號(hào)?!笨軐幷J(rèn)為,為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,今年基建投資起步時(shí)間要早于往年,力度也要大過(guò)往年,這需要流動(dòng)性的支持?!扒捌谘胄薪禍?zhǔn)、降息實(shí)際上對(duì)資金利率的作用有限,現(xiàn)在央行想用更多貨幣工具來(lái)調(diào)節(jié),并通過(guò)更為靈活的手段向市場(chǎng)釋放資金?!?/div> 對(duì)于本月的流動(dòng)性情況,有銀行間交易員向期貨日?qǐng)?bào)記者表示,盡管近期央行頻施貨幣寬松手段,但4月流動(dòng)性整體仍不容樂(lè)觀。首先,受一季度末監(jiān)管考核影響,3月末存款大幅增長(zhǎng);其次,上周證監(jiān)會(huì)宣布本月有30只新股發(fā)行,凍結(jié)資金或超3萬(wàn)億元,盡管市場(chǎng)對(duì)IPO期間資金緊張已有充分預(yù)期,但資金利率仍然面臨回升風(fēng)險(xiǎn);最后,4月份面臨財(cái)政存款上繳,對(duì)資金面作用偏負(fù)面,歷史數(shù)據(jù)顯示,4月份財(cái)政存款上繳規(guī)模在4000億—5000億之間。 此外,寇寧還提到,4月一般是基建投資的開(kāi)工旺季,對(duì)資金流動(dòng)性要求較高,央行當(dāng)前的動(dòng)作可能會(huì)在一定程度上平復(fù)資金面波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。“預(yù)計(jì)央行還會(huì)降準(zhǔn)、降息,但目前來(lái)看,這個(gè)時(shí)點(diǎn)可能延遲到‘五一’前后”。
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