受市場(chǎng)熱情推動(dòng)，上周滬深300指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行，成功站上4000點(diǎn)，最終報(bào)收4170.56點(diǎn)。上周五，上證指數(shù)受新股發(fā)行影響低開后，并沒有繼續(xù)走低，相反一路振蕩上揚(yáng)創(chuàng)下新高3864點(diǎn)。

我們認(rèn)為，在利空消息下，逢低買盤堅(jiān)決買進(jìn)推動(dòng)大盤上升，是做多力量慣性強(qiáng)化所致。不過，盤中指數(shù)大幅波動(dòng)，頻現(xiàn)急速跳水，往往是行情轉(zhuǎn)折的前兆。大盤在短期上漲極限附近，投資者應(yīng)時(shí)刻警惕多空力量轉(zhuǎn)變。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，多空力量或轉(zhuǎn)變

從消息面看，上周市場(chǎng)預(yù)期的新股發(fā)行終于兌現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)宣布核準(zhǔn)30家企業(yè)IPO批文。然而行情對(duì)此反應(yīng)僅僅是跳空低開，并沒有出現(xiàn)恐慌性拋盤，說明當(dāng)前行情處在較為強(qiáng)勁的慣性做多環(huán)境。雖然地產(chǎn)行業(yè)有利多消息，但卻沒有引發(fā)地產(chǎn)股持續(xù)上漲。相反，市場(chǎng)一直擔(dān)心的新股加速發(fā)行兌現(xiàn)后，卻引發(fā)場(chǎng)外買盤蜂擁介入。當(dāng)前行情特點(diǎn)是遇到利好市場(chǎng)反應(yīng)有限，遇到利空卻有逢低買盤介入，表明場(chǎng)內(nèi)外資金面異常充足。

資金面只是影響行情變化的因素之一，決定行情變化的主導(dǎo)因素還有來自基本面的信息。本周將會(huì)陸續(xù)公布3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)多空力量或因此發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變，值得重點(diǎn)關(guān)注。

板塊之間切換及資金承載力的大小決定了個(gè)股的盤整周期。以海通證券為例，該股從1月7日見短期頂部到近期二次發(fā)力，盤整了45多個(gè)交易日。此期間持有者還要忍受小盤股的瘋漲誘惑。如果買點(diǎn)足夠低，忍耐一下無所謂。如果高位接盤，則要忍受大幅虧損。因此，追高的風(fēng)險(xiǎn)顯而易見。

牛市中的洗盤往往比較激烈。投資者可以從技術(shù)圖表判定市場(chǎng)開展調(diào)整行情的跡象。一方面，我們要關(guān)注股指3月9日以來的上行趨勢(shì)能否向下有效跌破。另一方面要關(guān)注滬指小時(shí)K線圖表何時(shí)出現(xiàn)雙峰頂背離。

兩條主線助力股指上漲

金融創(chuàng)新和“互聯(lián)網(wǎng)+”是今年貫穿A股的兩條主線。央行4月3日發(fā)布公告稱，已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)注冊(cè)，并在注冊(cè)有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。

我們認(rèn)為，這標(biāo)志著央行正式啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券注冊(cè)制發(fā)行，說明國(guó)家金融改革力度很大，可以盤活銀行存量資產(chǎn)，對(duì)銀行是利好。疊加前期債務(wù)置換對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量緩解，銀行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。另外，銀行低估值為投資者提供投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，“互聯(lián)網(wǎng)+”也有望貫穿這波牛市。

投資者應(yīng)保持樂觀謹(jǐn)慎的思維。在上行通道保持良好，滬指小時(shí)K線圖未形成雙峰頂背離的前提下，多單可繼續(xù)堅(jiān)守，謹(jǐn)慎追高。