中國人民銀行4月3日發(fā)布公告稱，已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機構(gòu)和發(fā)起機構(gòu)可以向中國人民銀行申請注冊，并在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。這標(biāo)志著中國資產(chǎn)證券化銀行間和交易所兩大市場徹底告別審批制。華泰證券表示，信貸資產(chǎn)支持證券實行注冊制說明國家金融改革力度很大，可以盤活銀行存量資產(chǎn)，對銀行形成利好。

從銀行股上周市場表現(xiàn)看，上周銀行股全部上漲。漲幅最好的是興業(yè)銀行，漲幅達(dá)9.7%，漲幅超過5%的個股有2只，分別為浦發(fā)銀和平安銀行，上漲幅度達(dá)5.47%和5.11%，其次，光大銀行、華夏銀行、工商銀行、南京銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行和建設(shè)銀行漲幅均超2%。

從銀行股上周大單資金凈流入情況看，實現(xiàn)大單資金凈流入的個股有4只，分別為平安銀行（4.11億元）、光大銀行（3.88億元）、浦發(fā)銀行（3.36億元）、民生銀行（3.03億元）。

據(jù)了解，我國自2005年始推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，但進(jìn)程緩慢。2009年更是因為全球金融危機暫停了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2012年至2014年，銀監(jiān)會下主管資產(chǎn)支持證券（ABS）發(fā)行額分別為193億元、158億元和2825億元，僅去年發(fā)行額大幅提高，但仍低于5000億元左右的審批額度。去年11月底，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)審批效率和發(fā)行節(jié)奏將優(yōu)化。目前，宏觀經(jīng)濟下行壓力較大，受需求不足和銀行惜貸情緒作用下，信貸投放可能低于預(yù)期。信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)有助于銀行證券化中長期信貸資產(chǎn)，騰挪信貸額度和運營資金，緩解政策面壓力。

2014年共發(fā)行銀監(jiān)會下ABS業(yè)務(wù)2825億元，較前期大幅增長，但審批額度仍有剩余。目前我國金融機構(gòu)各項貸款余額約為80.98萬億元，從新增貸款結(jié)構(gòu)估計約60%為中長期貸款，流動性較差，占用大量信貸額度。在目前不良貸款余額和不良率雙升的背景下，部分銀行存貸比、資本充足率等指標(biāo)接近上限（去年三季報顯示，16家上市銀行中10家銀行存貸比超70%，7家超73%），銀行有足夠動力發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。因此，市場人士認(rèn)為，從業(yè)務(wù)發(fā)展實況來看，預(yù)計2015年信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模在5000億元至8000億元，對當(dāng)年銀行盈利的正面影響在2%左右。

資產(chǎn)質(zhì)量改善的出口，緩解市場擔(dān)憂情緒，銀行估值中樞上移。截至2014年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額和不良率分別為7669億元和1.16%，維持雙升態(tài)勢，反映實體經(jīng)濟運行現(xiàn)狀。

信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)，銀行通過“真實出售”信貸資產(chǎn)給市場參與者，實現(xiàn)不良風(fēng)險的社會性分散，中長期將大幅緩解目前的資產(chǎn)質(zhì)量問題，降低銀行業(yè)估值的風(fēng)險溢價，提升銀行股估值中樞。

分析人士認(rèn)為，攻防兼?zhèn)?，繼續(xù)看好銀行股未來走勢。除中國銀行外（轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股邊際效應(yīng)遞減，人民幣國際化加速推進(jìn)下最先直接受益的銀行，其在海外業(yè)務(wù)的提前布局帶來的“走出去”的先發(fā)優(yōu)勢不可輕視），可關(guān)注華夏銀行、光大銀行、北京銀行，持續(xù)看好差異化發(fā)展的寧波銀行和平安銀行。