8月21日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)三大油脂期貨前半周快速探底，后半周弱勢(shì)運(yùn)行，整體受制于60周均線。連豆油主力1005合約本周報(bào)收7362元/噸，較上周下挫260元或3.41%，棕櫚油1005本周收跌232元或3.54%報(bào)6316元/噸，菜籽油量倉齊減，相對(duì)豆棕油而言跌幅有限，主力1001合約本周五報(bào)收于7654元/噸，較上周下跌148元或1.90%。

　　周邊市場(chǎng)下跌拖累，資金市作用明顯

　　本周CBOT大豆、豆油期貨的主旋律是回調(diào)，美國(guó)主產(chǎn)區(qū)大豆的良好長(zhǎng)勢(shì)令市場(chǎng)估計(jì)其單產(chǎn)水平將有望超出農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告中的預(yù)期。

　　此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部于本周四盤前公布了截止8月13日的周出口銷售數(shù)據(jù)，當(dāng)周美豆凈出口銷售量為85.8萬噸，高于此前市場(chǎng)預(yù)期的25萬噸-75萬噸的區(qū)間上沿，其中中國(guó)共進(jìn)口68萬噸，而2008/09年度大豆凈售27.49萬噸，較前周提高了6個(gè)百分點(diǎn)。

　　外盤基本面消息多空糾結(jié)，令資金成為本周行情波動(dòng)的主導(dǎo)。不過全球大豆供應(yīng)偏緊的狀況以及需求面臨恢復(fù)的前景依然給予盤面支撐，因此外盤承壓回調(diào)后未出現(xiàn)新的下跌動(dòng)能而是陷入窄幅震蕩。

　　油廠決意等待補(bǔ)貼，國(guó)儲(chǔ)拋售難以如愿

　　8月19日本周三，國(guó)家第五次拋售50萬噸臨儲(chǔ)大豆，終成交362噸，成交率僅0.07%。目前市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家是否將對(duì)東北地區(qū)油廠進(jìn)行補(bǔ)貼討論熱烈，有傳聞稱國(guó)務(wù)院正在考慮為東北部分加工國(guó)產(chǎn)大豆的壓榨商提供每噸200元的補(bǔ)貼，但是由于涉及國(guó)際貿(mào)易等多方面問題且大豆加工企業(yè)的規(guī)模參差不齊，部分分析人士認(rèn)為補(bǔ)貼難度太大，實(shí)施可能性小。從五次拍賣來看，盡管目前產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格依然在3600-3700元/噸，但是仍然有企業(yè)接受了3750元/噸的拍賣價(jià)格，說明企業(yè)對(duì)于拋售大豆價(jià)格的心理預(yù)期出現(xiàn)了些許變化。然而不得不提的是，更多的油廠寧可選擇停工，也要等待一個(gè)月后上市的新作大豆。隨著新作大豆上市的臨近，國(guó)儲(chǔ)8月26日的拋售情況更加值得關(guān)注。

　　棕櫚油仍處消費(fèi)旺季，菜籽收儲(chǔ)支撐市場(chǎng)

　　國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨商存在惜售挺價(jià)心理，三大油脂報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，從目前終端市場(chǎng)銷售來看，出貨速度得到一定恢復(fù)，預(yù)計(jì)隨著國(guó)慶中秋雙節(jié)的臨近，貿(mào)易商將加快備貨。棕櫚油仍處于消費(fèi)旺季，但在周邊市場(chǎng)下跌拖累下，料將加劇震蕩，漲跌幅度均受限制。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周四稱，馬來西亞8月1-20日出口棕櫚油815,208噸，較上月同期的913,153噸減少10.7%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周四公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1日-20日期間棕櫚油出口為814,403噸，較7月1日-20日的875,330噸減少7%。菜籽油則受到國(guó)家收儲(chǔ)菜籽的政策支撐，加之菜籽油的消費(fèi)旺季尚未來臨，菜籽油期貨盤面表現(xiàn)為抗?jié)q抗跌，本周菜油跌幅遠(yuǎn)低于其他油脂。

　　操作上，關(guān)注豆、棕油在60周均線的表現(xiàn)，由于基本面多空交織，在形成突破之前宜觀望。雖然后期隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季作用的發(fā)揮，油脂仍存在進(jìn)一步振蕩上行的可能，但是多頭資金的撤離暗示了前期炒作已經(jīng)暫告段落，振蕩調(diào)整有望于下周延續(xù)。