鄭糖1505合約自7480元/噸高位開始，歷經(jīng)近四年時間振蕩下跌，形成了有效的中長期下降趨勢結構。但是，創(chuàng)下最低點4284元/噸后，下行趨勢結束，開始了中長期上漲趨勢行情。當前主力合約轉換為1509合約，這個結論仍然有效。短期來看，1509合約在5300元/噸處是成交密集區(qū)，上行阻力比較明顯，所以期價前兩月始終在此下方振蕩，同時回踩RSI指標趨勢線。當前行情再度大陽上行，而一旦突破這一壓力位，將進一步打開中級行情空間。

操作上，多單持有，回落擇機加倉，中期目標看至6000元/噸。

從滬膠周K線上可以看到，2005年1月和2009年2月滬膠產(chǎn)生的兩個歷史重要低點都在12000元/噸左右，而自去年下半年至今，滬膠在此位置受到支撐，結束了下行趨勢。從結構上看，滬膠成交量陷入了長期低迷時期，但價格始終圍繞在12000元/噸附近，說明空頭力量已經(jīng)接近衰竭，跌無可跌。

后市來看，15000元/噸將是多頭的重要關口，只有確認突破此位置，才可能啟動中級行情。因此操作上，可以輕倉試多，等待供需面發(fā)生扭轉。