受國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌影響，大豆期貨春節(jié)后穩(wěn)步低走，新低屢現(xiàn)，下跌幅度達(dá)300元/噸之多。展望后市，國(guó)產(chǎn)大豆上市速度有望加快，而需求難見(jiàn)起色，大豆期貨仍有下跌空間。

春節(jié)前，政府取消了實(shí)施數(shù)年的大豆臨時(shí)收儲(chǔ)政策，改為實(shí)施目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致大豆市場(chǎng)價(jià)格大幅低于去年。而農(nóng)民和貿(mào)易商對(duì)新政策不夠了解，面對(duì)低迷的價(jià)格，豆農(nóng)大多惜售，捂豆待漲，大豆收購(gòu)進(jìn)度明顯放慢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，內(nèi)蒙古、黑龍江等5個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)大豆191萬(wàn)噸，比上年同期減少335萬(wàn)噸。

春節(jié)過(guò)后，由于擔(dān)心霉變和惜售心理瓦解，東北豆農(nóng)出售大豆速度加快，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出量增價(jià)跌的態(tài)勢(shì)。最近一個(gè)月，東北大豆現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度為0.03—0.05元/斤。目前黑龍江和內(nèi)蒙古等大豆主產(chǎn)區(qū)豆農(nóng)尚未出售的大豆占比仍在55%以上，比往年同期高約25個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)壓力依舊偏大。而豆農(nóng)為籌集新季作物農(nóng)資，會(huì)加快大豆銷售力度，大豆現(xiàn)貨價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌空間。

供應(yīng)者惜售并沒(méi)有引發(fā)大豆價(jià)格上漲，因?yàn)樾枨蟾鼮榈兔?。春?jié)前是食品豆相對(duì)需求旺季，但由于進(jìn)口大豆摻兌問(wèn)題，國(guó)產(chǎn)食品豆需求量降低，價(jià)格難漲。而春節(jié)后食品豆需求旺季已過(guò)，價(jià)格更是難以走高。

另外，質(zhì)量相對(duì)偏低的榨油豆和進(jìn)口大豆相比，沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，其價(jià)格尚在3800元/噸左右，比目前港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)高600元/噸之多。東北地區(qū)油廠要么購(gòu)買進(jìn)口豆壓榨，要么停機(jī)，國(guó)產(chǎn)大豆很難進(jìn)入壓榨領(lǐng)域。據(jù)介紹，東北油廠對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的心理接受價(jià)位在3500元/噸左右，和當(dāng)前價(jià)格相比尚有一段距離。

雖然國(guó)產(chǎn)大豆在壓榨領(lǐng)域用量占比不高，但豆粕、豆油等大豆下游產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)對(duì)大豆仍然有著至關(guān)重要的影響。受原油價(jià)格屢創(chuàng)新低和需求淡季來(lái)臨影響，豆油價(jià)格在春節(jié)后再創(chuàng)新低。而豆粕在油廠苦苦力挺下走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但由于養(yǎng)殖業(yè)不見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，豆粕需求不旺，價(jià)格很難出現(xiàn)連續(xù)漲勢(shì)。

從技術(shù)上看，經(jīng)過(guò)兩周多的橫盤整理后，大連大豆周三再次破位低走，下跌趨勢(shì)明顯。操作上可逢高做空。