上海天然橡膠期貨8月25日早盤小幅回調(diào)，主力1001合約低開(kāi)震蕩，增倉(cāng)縮量。1001合約開(kāi)盤18,600元/噸，早盤收盤18,470元/噸，較8月24日結(jié)算價(jià)下跌375元/噸，早盤成交量為319,818手，持倉(cāng)量為133,540手。

　　技術(shù)面上，滬膠早盤跳空低開(kāi)，19000壓制仍然較大，期價(jià)在10日以及20日均線粘合處震蕩，短期仍然可能反復(fù)，預(yù)計(jì)滬膠下方空間或?qū)⒂邢?，從長(zhǎng)期來(lái)看，滬膠經(jīng)過(guò)震蕩盤整，有望展開(kāi)一輪上漲行情。

　　日膠方面，東京工業(yè)品交易所(TOCOM)橡膠期貨周二早盤下跌，因油價(jià)在六個(gè)交易日以來(lái)首次走軟，跌至每桶74美元下方，受股市疲軟拖累，投資者等待本周美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從中尋找線索。TOCOM2010年1月RSS3合約下跌日元，報(bào)每公斤日元。

　　此前橡膠漲幅創(chuàng)7月31日迄今最大，并升至8月17日迄今最高。東京三菱期貨證券公司(Mitsubishi Corp. Futures Securities Ltd.)研究主管Shuji Sugata稱，積極的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)提振全球股市大幅回升，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也因此升溫，買進(jìn)期貨合約。

　　原油方面，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨25日亞洲電子交易時(shí)段自10個(gè)月高點(diǎn)回落，歸因于美股隔夜大多下挫，同時(shí)美元堅(jiān)挺削弱投資者對(duì)商品期貨的興趣。分析師指出，“銀行業(yè)仍顯露疲軟跡象，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然動(dòng)蕩，同時(shí)存在高失業(yè)率；預(yù)計(jì)油價(jià)本周(8月24日當(dāng)周)仍將在每桶68美元至75美元間波動(dòng)?！苯刂贡本r(shí)間10:15，NYMEX 10月原油期貨下跌56美分，至73.81美元/桶。該合約24日結(jié)算價(jià)上漲48美分，報(bào)每桶74.37美元，為2008年10月15日以來(lái)最高結(jié)算價(jià)，漲幅0.65%，洲際交易所(ICE)10月布倫特原油期貨下跌44美分，至73.82美元/桶。該合約24日結(jié)算價(jià)上漲7美分，報(bào)每桶74.26美元，漲幅0.09%，日內(nèi)交投區(qū)間介于73.82美元至74.75美元。

　　匯市方面，日元全線走堅(jiān)令橡膠價(jià)格承壓。亞洲匯市25日早盤，美元兌日元和歐元兌日元下跌，受日本出口商的賣盤影響，東京某大銀行的資深交易商稱，他們需要在這個(gè)常規(guī)結(jié)算日結(jié)算帳戶；補(bǔ)充說(shuō)，非日本投資者也跟風(fēng)賣出。該交易商預(yù)計(jì)，美元兌日元可能跌至93.80日元，歐元兌日元可能跌至134.00日元。

　　其他消息方面，中國(guó)海關(guān)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，7月天然橡膠進(jìn)口較上個(gè)月增加25.8%，至165876噸，距離3月創(chuàng)下的11年高點(diǎn)不遠(yuǎn)。此外，豐田汽車周二表示，計(jì)劃在11月使日產(chǎn)量高于去年同期水準(zhǔn)，這是16個(gè)月來(lái)首次，因需求復(fù)蘇。

　　現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面未有太大改觀，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出貨意愿開(kāi)始增強(qiáng)。目前由于穆斯林國(guó)家進(jìn)入齋月，因此印尼和買來(lái)西亞部分產(chǎn)膠區(qū)開(kāi)始停產(chǎn)，產(chǎn)銷量均有較大減少，而當(dāng)前貨物基本售罄，基本無(wú)庫(kù)存壓力。泰國(guó)目前仍是正常生產(chǎn)，但受到印尼、馬來(lái)停產(chǎn)助推，膠農(nóng)和原料二盤商惜售情緒仍然較濃。

　　綜合來(lái)看，全球汽車業(yè)復(fù)蘇、天膠產(chǎn)量繼續(xù)下降以及產(chǎn)膠國(guó)政策扶持等因素也繼續(xù)在為市場(chǎng)提供支撐，滬膠下方空間料將有限，從長(zhǎng)期來(lái)看，滬膠經(jīng)過(guò)震蕩盤整，有望展開(kāi)一輪上漲行情。