周二華夏上證50ETF大幅高開(kāi)后寬幅振蕩，收盤(pán)漲1.31%至2.543點(diǎn)。認(rèn)購(gòu)期權(quán)再度小幅下跌，而認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率變化不大，上市以來(lái)主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)與現(xiàn)貨走勢(shì)保持負(fù)相關(guān)性。認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格繼續(xù)全面上漲，但是部分實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已經(jīng)消失殆盡。同等行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)已跌至谷底，當(dāng)前交易價(jià)值已經(jīng)很低，日內(nèi)交易可以其他認(rèn)沽期權(quán)。

ETF期權(quán)成交量小幅萎縮，減至20246手，處于較低水平上。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交11440手，略大于認(rèn)沽期權(quán)成交8801手。分合約來(lái)看，次月合約成交比例繼續(xù)增大。持倉(cāng)方比上個(gè)交易日增加1159手至57740手，而持倉(cāng)PCR為0.78，仍在低位運(yùn)行，反映當(dāng)前投資者對(duì)于后市上行仍有信心。

從主力合約來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)在平值及兩個(gè)虛值期權(quán)上成交最多，顯示當(dāng)前投資者對(duì)于后市仍看好，買(mǎi)入杠桿較大的期權(quán)博取收益。認(rèn)沽期權(quán)中僅幾個(gè)實(shí)值期權(quán)保持一定交易量，其他較為虛值期權(quán)交易價(jià)值已不大。

從歷史波動(dòng)率上來(lái)看，當(dāng)前現(xiàn)貨波動(dòng)率仍在低位運(yùn)行，短期下行空間已經(jīng)不大，反彈仍需等待。認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率繼續(xù)小幅下滑，短線(xiàn)繼續(xù)下行的空間或不大，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入流動(dòng)性較強(qiáng)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)是不錯(cuò)的選擇。

綜上所述，ETF現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)較好，短線(xiàn)或繼續(xù)沖高。當(dāng)前無(wú)論主力合約和次月合約認(rèn)購(gòu)波動(dòng)率均處于低位，對(duì)后市看好的投資者可以繼續(xù)買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)建倉(cāng)。日內(nèi)仍以賣(mài)出較為實(shí)值的認(rèn)沽期權(quán)作為主要策略來(lái)獲利。另外，由于當(dāng)月合約逐漸到期，未有交割打算的投資者可轉(zhuǎn)向下月合約。