上周的A股市場表現(xiàn)出了明顯的強(qiáng)勢特征，在23只新股密集發(fā)行二級(jí)市場資金面承壓的情況下，滬深兩市不跌反漲，市場中多頭信心大增。上證指數(shù)在下探3198.37點(diǎn)低點(diǎn)后企穩(wěn)回升，最高上攻至3391.25點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3372.91點(diǎn)，周漲幅達(dá)4.06%；深證成指表現(xiàn)稍弱于滬指，在下探11169.05點(diǎn)之后回穩(wěn)，最高上探11751.20點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11713.61點(diǎn)，周漲幅達(dá)2.82%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指更是大漲4.38%和6.03%，而創(chuàng)業(yè)板指再次創(chuàng)出2070.95點(diǎn)的歷史新高。

分析人士表示，從實(shí)際申購的情況下，網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金超過2萬億元，但即便如此，大盤不僅沒有明顯下跌，出現(xiàn)擠出效應(yīng)，反而低開高走、震蕩上揚(yáng)，至上周五收盤，上證指數(shù)仍然維持在3350點(diǎn)上方的攻擊性位置。因此，根據(jù)遇弱不弱、該跌不跌的規(guī)律，后市大盤再次向上挑戰(zhàn)的概率很大。

多重利好降臨

A股上周的上漲，主要?jiǎng)恿碜曰久娴睦?，總結(jié)起來有以下五方面因素：首先，國務(wù)院批準(zhǔn)了1萬億元的地方債務(wù)置換額度，允許企業(yè)在契約精神下借新還舊進(jìn)行置換。債務(wù)置換會(huì)使債務(wù)久期延長、降低風(fēng)險(xiǎn)，可以有效降低融資成本，減少銀行系統(tǒng)壞賬出現(xiàn)的可能性。上周銀行股受此消息刺激，整體表現(xiàn)活躍，成為周漲幅最大的板塊。

第二，央行行長周小川日前表示，對(duì)于資金注入股市就不是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，表示不贊成，同時(shí)透露了后續(xù)金融改革的措施。此表態(tài)提高了股票市場在國民經(jīng)濟(jì)中的定位。

第三，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼近日接受媒體采訪時(shí)，對(duì)于本輪行情的上漲給出了解釋，他表示，本輪股市上漲有必然性合理性，股民總體盈利，并認(rèn)為A股的合理上漲不是資金牛，而是改革牛，這大大增加了投資者的信心，對(duì)未來行情發(fā)展影響積極。

第四，人力資源和社會(huì)保障部部長尹蔚民在十二屆全國人大三次會(huì)議記者會(huì)上說，經(jīng)過多年努力，現(xiàn)已形成養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營基本方案，有望于今年下半年按程序報(bào)請(qǐng)黨中央、國務(wù)院審定。這是一個(gè)對(duì)股市影響巨大的利好消息，而證監(jiān)會(huì)早就明確表示支持養(yǎng)老金入市，進(jìn)一步有人分析預(yù)計(jì)能帶來超萬億元的資金量。

最后，在李克強(qiáng)總理的政府工作報(bào)告中提到“有序?qū)嵤﹪衅髽I(yè)混合所有制改革”，還強(qiáng)調(diào)“加快國有資本投資公司、運(yùn)營公司試點(diǎn)，打造市場化運(yùn)作平臺(tái)，提高國有資本運(yùn)營效率”進(jìn)一步加強(qiáng)了市場對(duì)改革紅利的預(yù)期，使牛市的根基更穩(wěn)固。

延續(xù)震蕩上行概率大

對(duì)于本周A股的走勢，券商機(jī)構(gòu)普遍表示出樂觀態(tài)度。光大證券認(rèn)為，上周四是本輪新股集中發(fā)行凍結(jié)資金的最高峰，從之前幾次的情況看，凍結(jié)高峰過去后，隨著部分資金解凍回流入二級(jí)市場，大盤出現(xiàn)反彈的概率也會(huì)增加。加上整體較為積極的消息面因素推升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場有望延續(xù)震蕩上行的走勢。

新時(shí)代證券認(rèn)為，隨著兩會(huì)的勝利閉幕，預(yù)計(jì)A股將進(jìn)入落實(shí)國家重點(diǎn)改革政策密集發(fā)布期，如創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)+、三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、國企改革、電價(jià)改革、金融改革、“一帶一路”等重要的改革措施將陸續(xù)公布落實(shí)，貨幣寬松政策有望延續(xù)，二季度經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)回暖的概率較大，A股市場有望在改革牛和杠桿牛雙牛拉動(dòng)下，持續(xù)慢?；钴S的格局。

總之，由于管理層自兩會(huì)上傳來的聲音，對(duì)A股有著持續(xù)和積極的正面作用，同時(shí)，新股申購資金的回流和兩融余額的大增令短線市場資金面充足，多次攻關(guān)未果的3400點(diǎn)有被再次沖擊的可能。