貴金屬反彈承壓：瑞達期貨3月11日早評

金屬產(chǎn)品

1 貴金屬

外盤方面：隔夜倫敦金沖高回落，收跌0.44%，報收1161.87美金/盎司；隔夜倫敦銀震蕩下挫，跌幅0.58%，報收15.677美金/盎司。

消息方面：1、美國3月7日當周ICSC-高盛連鎖店銷售環(huán)比+1.3%，前值+0.0%；3月7日當周ICSC-高盛連鎖店銷售同比+1.8%，前值+1.8%。2、美國2月NFIB小企業(yè)信心指數(shù)98.0，預(yù)期99.2，前值97.9。3、美國3月7日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率+2.6%，前值+2.6%。

現(xiàn)貨市場：3月10日，上?，F(xiàn)貨9999金報收235.6元/克，跌1.19元；上海現(xiàn)貨9999銀報3415-3425元/千克，跌5元/千克。

倉單庫存：3月10日，黃金交易所倉單報933千克，增0千克；白銀交易所倉單報256814公斤，日增4508公斤。

ETF持倉方面：SPDR Gold Trust截至3月10日黃金ETF持倉量為753.04噸，日增0噸；iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為10181.17噸，日增0噸。

行情總結(jié)：隔夜消息面相對平靜，貴金屬低價吸引買盤進入，但反彈承壓。美聯(lián)儲加息預(yù)期猶如利劍于頂，美元指數(shù)再度攀高，貴金屬中長期走弱邏輯未變，操作上逢反彈拋空。建議滬金1506合約238.5元/克拋空，止損240元/克；滬銀1506合約3450元/千克拋空，止損3480元/千克。

2銅

外盤走勢:隔夜LME銅振蕩重挫，其中3個月LME銅下滑1.56%至5760美元，該跌幅略小于9日錄得的2.05%的漲幅，目前倫銅仍運行于均線交織處，未實現(xiàn)方向突破。持倉方面，3月9日倫銅繼續(xù)增倉2434至34.47，為連增六日，顯示多空分歧持續(xù)加大。

消息方面：秘魯1月銅產(chǎn)量為111888噸，較去年同期的111893噸基本持平。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，10日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水110元/噸至貼水50元/噸。持貨商心態(tài)各異，貼水未見任何收窄，供需一度僵持，平水銅多挺價，但好銅率先主動擴大貼水出貨，吸引部分投機商入市，午盤滬期銅回落，持貨商主動擴大貼水者增多，成交改善，下游逢低接貨量較昨日增加。外盤方面，LME銅0-3月的現(xiàn)貨升水22美元，較前日持平。

庫存方面：截至3月10日，LME倫銅庫存較昨日增加2400噸至328450噸，其中安特衛(wèi)普倉庫增加1925噸，增幅最大，倫銅庫存目前創(chuàng)下2014年1月23日來的新高；截止3月6日，上期所滬銅庫存報224340噸，較上周劇增19194噸，為連增五周，創(chuàng)下2013年4月12日當周來的最高（241943噸）。

觀點總結(jié)：隔夜滬銅跳空收跌至42080元，因中國國內(nèi)通縮風(fēng)險猶存及美元指數(shù)持續(xù)走強，升打壓，不過目前期銅仍處于區(qū)間運行，短期運行方向仍未明，需維持振蕩思路。建議滬銅1505可于41900-42500元間高拋低吸，止損各350元/噸。

3鋁

外盤走勢：隔夜LME鋁振蕩續(xù)跌，其中3個月LME鋁收跌0.9%至1770美元，表現(xiàn)抗跌于倫銅（-1.56%）和倫鋅（-1.32%），維持滯漲抗跌特征。目前倫鋁回到去年5月21日來的低點，且多條均線向下發(fā)散，技術(shù)面偏空。

消息方面：據(jù)悉，日本主要港口二季度鋁升水敲定在每噸380-385美元/噸，此為2013年12月當季來首次下滑。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，10日上海現(xiàn)鋁主流成交在12760-12770元/噸，貼水140元/噸至貼水130元/噸，日內(nèi)消費維持清淡高價較難成交，而持貨商繼續(xù)擴大貼水出貨意愿不高，報價堅持，中間商搬貨難度大，成交較淡。外盤方面，0-3月LME鋁較現(xiàn)貨貼水14美元，較前日縮窄1.75美元。

庫存方面：截至3月10日，LME倫鋁庫存較昨日增加1850噸，目前倫鋁庫存仍創(chuàng)下2009年5月14日來的新低（3886700噸）；而截止3月6日，上期所滬鋁庫存報213886噸，周增4044噸，為連增三周，創(chuàng)下去年12月19日當周來的高點（214660噸），但仍處于歷年較低水平。

觀點總結(jié)：隔夜滬鋁振蕩續(xù)跌至12900元，目前滬鋁運行于均線組之下，且美元指數(shù)再度發(fā)力上攻，期鋁下跌風(fēng)險較大，不過同時需關(guān)注滬鋁的抗跌表現(xiàn)，建議滬鋁1505合約背靠12960元之下短空，目標關(guān)注12850元。

4 鋅

外盤走勢：隔夜倫鋅震蕩走跌，收報2017.5美元/噸，跌1.32%。

消息方面：中國地質(zhì)學(xué)會發(fā)布2014年度全國十大地質(zhì)找礦成果，其中湖南省花垣縣大腦坡鉛鋅礦項目查明鉛鋅資源儲量470萬噸，潛在價值達數(shù)萬億元，為隱伏超大型鉛鋅礦床。美國國家氣象局稱厄爾尼諾現(xiàn)象再次現(xiàn)身，但此次遲來的厄爾尼諾現(xiàn)象較弱，并且有些反常，所以可能不會有太多地區(qū)受到其影響。

現(xiàn)貨方面：3月10日現(xiàn)貨鋅市場的長江0#主流成交均價報于16250元/噸，均價上漲0元/噸。據(jù)SMM報道，煉廠略有分歧，個別煉廠觀望少出，下游畏跌情緒依舊，采興有限；雖貿(mào)易商市場出現(xiàn)信用危機的問題，但鋅價止跌企穩(wěn)，貿(mào)易商略有分歧，個別逢低略采，帶動市場成交略有改善。

庫存方面：截至到3月10日，LME倫鋅庫存540800噸，日減2950噸，連續(xù)8天減少，再創(chuàng)2010年5月以來新低；滬鋅庫存方面，截至3月6日，滬鋅庫存報124496噸，較上周增3344噸，連續(xù)5周反彈。

觀點總結(jié)：國內(nèi)PPI繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，工業(yè)需求仍然不樂觀。鋅市整體來說依然是多空交織，操作上建議滬鋅1505合約15650-16810元/噸高拋低吸，止損各80元/噸。

5鋼材

現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2290元/噸，跌10元/噸；廣州報價2610元/噸，持平；北京報價2150元/噸，漲10元/噸；福州報價2420元/噸，跌10元/噸。

消息：(1)歐元對美元匯率一年暴跌23% 正在逼近平價 (2)官方預(yù)計2015年土地收入將接近4萬億元 (3)鐵礦石資源稅改近期上報國務(wù)院望年內(nèi)實施 (4)澳洲62%粉礦CFR參考報價57.75美元/噸，跌1.25美元/噸。

庫存：上海期貨交易所螺紋鋼倉單日報為42944噸，持平。

小結(jié)：隔夜RB1510合約低位震蕩。市場悲觀氛圍延續(xù)，現(xiàn)貨報價繼續(xù)下調(diào)，整體走勢依舊偏弱。操作上建議，空單持有，突破2480止盈出場。

6鐵礦石

現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報535元/噸，持平；青島港：61.5% PB粉礦報440元/噸，跌5元/噸、印度62%粉礦報425元/噸，跌5元/噸。

消息面：鐵礦石資源稅改即將出臺。2015年2月，《財經(jīng)國家周刊》記者獲悉，由財政部牽頭、工信部和國家稅務(wù)總局參與起草的鐵礦石資源稅改革方案，已進入最后階段，或于近期上報國務(wù)院并有望在年內(nèi)實施。

庫存：大連商品交易所鐵礦石倉單日報為0。

小結(jié)：隔夜I1509合約弱勢整理。國產(chǎn)鐵礦石周初市場保持平穩(wěn)運行，進口礦市場延續(xù)弱勢下跌，干散貨海運市場盤整運行。操作上建議，455附近拋空，止損參考462。

7 鉛

外盤方面：隔夜倫鉛震蕩走跌，收報1812美元/噸，跌0.98%。

現(xiàn)貨方面：3月10日現(xiàn)貨鉛市場的長江1#主流成交均價報于12400元/噸，均價上漲25元/噸。據(jù)SMM報道，馳宏煉廠未出貨，恒邦、南方煉廠出貨；下游鉛蓄電池企業(yè)一方面擔憂由于原生鉛冶煉廠停產(chǎn)檢修增加將會造成市場供應(yīng)偏緊，一方面又對滬市高價不認可，故僅逢低稍有采購。

庫存方面：截至到3月10日，LME鉛庫存報213325噸，日減800噸；截至到3月6日，上期所鉛庫存報49090噸，周度增107噸，仍處2012年底以來的低位。

消息方面：富寶資訊網(wǎng)對山東地區(qū)廢電瓶開工調(diào)研，由于近兩天兩會的召開，環(huán)保問題再次被作為重點提出，很多原先元宵節(jié)后開工的冶煉廠不得不推遲開工。據(jù)了解，約55%的冶煉廠如期開工，另約25%的冶煉廠仍未開工，表示仍需要再觀望，約20%的廠家因環(huán)保檢查處罰嚴格已經(jīng)轉(zhuǎn)行或有轉(zhuǎn)行這個想法。

行情總結(jié)：節(jié)后鉛冶煉企業(yè)開工或?qū)⒉钣谠缙陬A(yù)期，供應(yīng)緊張情況或?qū)⒏訃谰欣阢U價的低位回升。操作上建議滬鉛1505合約12150元/噸買入，止損12070元/噸。

8焦煤

現(xiàn)貨市場：國內(nèi)焦煤市場持穩(wěn)運行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出廠價報940元/噸，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到廠價報800元/噸，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/噸，持平。

消息面：1-2月廣西防城港口岸檢驗檢疫部門共接受進口煤炭報檢33批、194.12萬噸，與去年同期相比減少87.5%、30.8%。不過，煤炭進口質(zhì)量呈穩(wěn)定狀態(tài)。

庫存：大商所焦煤倉單日報為0手，持平。

小結(jié)：隔夜JM1505合約區(qū)間整理，國內(nèi)煉焦煤市場弱勢運行，山西地區(qū)煉焦煤經(jīng)過小幅下調(diào)之后開始持穩(wěn)，成交一般；操作建議，在720附近拋空，止損727。

9焦炭

現(xiàn)貨市場：焦炭現(xiàn)貨市場基本持平。一級冶金焦太原報價890元/噸（出廠含稅價），持平；天津港報價1185元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦天津港報價1080元/噸（平倉含稅價），持平；河北唐山報價995元/噸（到廠含稅價），持平。

消息面：石家莊市發(fā)布了《2015年削減煤炭工作計劃》，《計劃》明確2015年石家莊市煤炭消費要比2014年減少270萬噸，到年底煤炭消費量比2012年減少970萬噸。

庫存：大商所焦炭倉單日報為0手，持平。

小結(jié)：隔夜J1505合約低開高走，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，華北局部市場下調(diào)，是年后首次出現(xiàn)下調(diào)，其余各地市場基本持穩(wěn)；操作建議，在1010附近拋空，止損1020。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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