本周PTA主力合約910合約結(jié)束了維持兩周的高位盤整局面，展開回調(diào)。周一期價便小幅下探8000一線整數(shù)關(guān)口，周二周三期價迅速下挫，由于周邊市場的整體氛圍偏空，導(dǎo)致期價跌穿7850一線支撐，低點(diǎn)探至7700一線，盡管原油價格在本周維持強(qiáng)勢，但未能給PTA帶來較強(qiáng)提振，期價反彈在7850一線壓力位屢次受阻，至周末收于7750點(diǎn)，較上周大幅下挫516點(diǎn)，持倉較上周減少不足2萬張，至67004手，成交量為2331376手。

二、 行情成因分析

本周PTA的回調(diào)走勢，筆者在前期的報告中就已有所提示，在前期積聚了較強(qiáng)的回調(diào)壓力之下，在周邊市場普遍疲軟的影響之下，PTA展開回調(diào)也是在所難免的。

值得注意的是，在EIA公布的原油庫存數(shù)據(jù)的影響下，本周原油價格呈現(xiàn)較強(qiáng)的勢態(tài)，創(chuàng)下本輪反彈的高點(diǎn)。

EIA公布，8月14日當(dāng)周美國原油庫存減少840萬桶至3.436億桶，之前市場預(yù)估為增加150萬桶：當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率增加0.5%至84%，市場預(yù)估為上升0.1%。

但從這兩個數(shù)據(jù)來看，煉廠產(chǎn)能利用率結(jié)束近幾周來持續(xù)下挫的局面，開始呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，這無疑是對于消費(fèi)預(yù)期增加的一種良好的解釋，從這方面來看，原油價格的上漲似乎顯得無可厚非。但我們還需要關(guān)注的是EIA公布的另一組數(shù)據(jù)。

EIA公布，截至8月14日當(dāng)周，美國原油每日進(jìn)口量減少142萬桶至811萬桶，為08年9月19日當(dāng)周以來最低。

這組數(shù)據(jù)的公布，似乎才能更好的詮釋原油庫存的下降。以每日142萬桶的減少量來計(jì)算，那么當(dāng)周840萬桶的庫存減少可以理解為由于進(jìn)口量的大幅下降導(dǎo)致，這種解釋似乎更加合理。當(dāng)然，原油價格的上漲也與股市的上漲以及美國公布的向好的數(shù)據(jù)有著密切的關(guān)系，但我們單就市場因原油庫存減少而產(chǎn)生的向好預(yù)期來看，價格上漲的理由顯得如此蒼白。從技術(shù)上來看，原油價格馬上面臨上方77美元的黃金分割壓力位，短期內(nèi)其上漲壓力仍是較為沉重的。

因此，房屋銷售數(shù)據(jù)向好也好，股市上漲也罷，在短期內(nèi)對于油價的刺激，仍將占據(jù)主動地位，但就中長期而言，油價的上漲壓力仍然較大，反彈之路仍將十分崎嶇。

由于年后PTA與原油價格的相關(guān)性很低，因此至少目前，我們并不能將油價作為影響PTA價格走勢的重要因素來看待。且從盤面的走勢也已表明，目前PTA走勢并沒跟隨原油價格走勢。投資者只需要注意，原油價格的強(qiáng)勢可能會對PTA產(chǎn)生的提振作用。

本周上有PX價格跌破1100美元關(guān)口，在1080美元附近盤整，整體走勢可以說較為平穩(wěn)，但突然出現(xiàn)的接近80美元/噸的日跌幅可能也是一種高位回調(diào)信號，因此后市還需密切關(guān)注其價格能否在1000美元之上企穩(wěn)。

本周PTA呈現(xiàn)弱勢下跌走勢，本周均價較上周分別跌160元/噸、18美元/噸左右。

外盤：周初開始市場即延續(xù)跌勢，因一周剛開盤，市場觀望心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，無明確遞報價出現(xiàn)，預(yù)計(jì)商談價格大致在965美元/噸，周二因PX大跌等影響，買家詢盤意向普遍至940美元/噸，賣家堅(jiān)持950美元/噸水平。周三因臺化PX裝置火災(zāi)影響，晨間個別賣家報價曾試探性小幅拉高，但在整體弱勢下并為起一定作用，價格延續(xù)下跌走勢，至周末，主流商談至930美元/噸水平，個別買家試探性還盤在920美元/噸及以下水平。

內(nèi)盤：與外盤市場相對一致，周初開始一直呈現(xiàn)下調(diào)走勢，商談價格在8000-8050元/噸左右，因期貨的連續(xù)大跌，使得市場氣氛明顯冷淡，工廠觀望等待低價采購，因此價格一直出現(xiàn)較為穩(wěn)步的下跌走勢，至周末主流商談至7800-7850元/噸水平，下跌后，市場關(guān)注度略有上升。

下游聚酯滌短方面，盡管周四國際油價大漲，但對滌短市場幾無影響，滌短主流出廠報價從周初的9650-9900元/噸下跌至9400-9800元/噸，實(shí)際成交普遍可談。下游紗線價格基本平穩(wěn)，部分品種小幅走軟，紗線廠家采購不多，滌短需求疲軟。純滌紗行情本周大穩(wěn)小動，錢清市場純滌紗32S報13600元/噸，銷售一般。整體而言，滌短廠家負(fù)荷穩(wěn)定在7成左右，部分工廠開足負(fù)荷生產(chǎn)，整體供應(yīng)較為充足。

從技術(shù)上來看，PTA910合約下破7850一線支撐位，并數(shù)次反彈受阻于此技術(shù)位，短期而言反彈的能力受到較大限制。從MACD指標(biāo)來看，死叉敞口仍在擴(kuò)大，表明后市的回調(diào)仍將繼續(xù)展開。但需要注意的是在期價回落的過程中出現(xiàn)大幅減倉的行為，若減倉的情況繼續(xù)延續(xù)，那么將對后市的回調(diào)空間產(chǎn)生較大的限制，因此，投資者需要密切關(guān)注持倉的變化。

三、 后市研判

整體而言，PTA的階段性頂部基本已經(jīng)產(chǎn)生，后市的反彈力度料將有限，整體的調(diào)整勢態(tài)仍將延續(xù)，短期內(nèi)應(yīng)采取逢高拋空的策略操作。