3月9日，Shibor市場五跌三漲。央行再次降息之后，利率市場反應(yīng)不大，資金供求依然偏緊，中短期利率仍處于高位。代表性利率的7天Shibor上漲3.40個基點(diǎn)至4.773%，環(huán)比上周小幅上漲。短期市場資金需求較高，降息效果并不明顯。隔夜利率微跌3.5個基點(diǎn)至3.381%，仍高于一年期存款基準(zhǔn)利率約40%。14天利率微漲0.25個基點(diǎn)至4.871%。一個月利率跌0.2個基點(diǎn)至5.058%，仍高于中長期利率。利率市場形態(tài)仍是“非對稱紡錘體”。市場預(yù)期未來貨幣政策有望繼續(xù)趨松，中期利率小幅下跌。3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報(bào)4.8979%、4.7781%、4.7515%、4.7803%。

兩會召開期間，股市小幅調(diào)整，上證綜指一度調(diào)整到3200整數(shù)關(guān)口以下。從整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨好的跡象逐漸明朗化。繼2月PMI指數(shù)環(huán)比上漲外，中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，其他宏觀數(shù)據(jù)即將公布，或?qū)⒆糇C我們的觀點(diǎn)。盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在較大的下行壓力，但政府領(lǐng)導(dǎo)人對實(shí)現(xiàn)7%的經(jīng)濟(jì)增長速度保持信心。在反腐和改革雙管齊下的背景下，資金紅利、工作效率紅利和民眾信心紅利不斷釋放，對于經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展較為有利。在經(jīng)濟(jì)增長方式不斷轉(zhuǎn)變和深化的情況下，單純從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來分析股市走勢有點(diǎn)力不從心。2014年下半年以來，股市不斷走高，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒有明顯好轉(zhuǎn)佐證這一觀點(diǎn)。在本屆政府務(wù)實(shí)的工作態(tài)度下，我們認(rèn)為股市的投資功能將不斷得以體現(xiàn)。