1 貴金屬

外盤方面：隔夜倫敦金沖高回落，收跌0.16%，報收1198.48美金/盎司；隔夜倫敦銀沖高回落，跌幅0.17%，報收16.214美金/盎司。

消息方面：1、歐洲央行維持主要再融資利率不變。2、美國2月28日當周初次申請失業(yè)金人數(shù)32萬，高于預期。3、歐央行行長德拉吉公布QE細節(jié)：主權(quán)債購買從3月9日啟動；每月購債總額600億歐元直至2016年9月；量化寬松將持續(xù)到通脹持續(xù)升向2%；刺激政策已經(jīng)出現(xiàn)積極成效。

倉單庫存：3月5日，黃金交易所倉單報933千克，增0千克；白銀交易所倉單報249746公斤，日減592公斤。

ETF持倉方面：SPDR Gold Trust截至3月5日黃金ETF持倉量為760.8噸，日增0噸；iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為10139.50噸，日增0噸。

外盤走勢:隔夜LME銅沖高回落，其中3個月LME銅微跌0.27%至5819美元，但較日內(nèi)高點5879美元回落1.02%，短期倫銅持續(xù)運行于均線交織處，走勢振蕩。持倉方面，3月4日倫銅繼續(xù)增倉2487至34萬，顯示多空分歧進一步加大。

消息方面：江西銅業(yè)稱，隨著中國調(diào)整經(jīng)濟機構(gòu)，今年中國銅消費量料增長5%-7%。

庫存方面：截至3月5日，LME倫銅庫存較3月4日劇增10250噸至318375噸，主要因LME亞洲倉庫的銅庫存劇增7050噸至116300噸，目前倫銅庫存創(chuàng)下去年1月來新高；截止2月27日，上期所滬銅庫存報205146噸，較上周劇增50475噸，為連增四周，創(chuàng)下2013年5月3日當周來的最高。

觀點總結(jié)：隔夜滬銅沖高回落至42540元，顯示上方反彈阻力較強，短期智利銅供應可能中斷的擔憂部分蓋過強勢美元及中國GDP增長目標下調(diào)擔憂，但同時仍需關注LME銅庫存連續(xù)兩日的劇增，建議CU1505可于42300-42800元區(qū)間高拋低吸，止損各350元/噸。

外盤走勢：隔夜LME鋁沖高回落，其中3個月LME鋁微跌0.19%至1798美元，表現(xiàn)明顯稍強于倫銅（-0.27%）和倫鋅（-0.47%）。目前倫鋁多條均線仍向下發(fā)散，技術面偏空。

消息方面：Norsk Hydro公司近日稱，因汽車行業(yè)的引領需求增加，全球鋁庫存下滑，預計4年內(nèi)鋁市供應都將短缺。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，5日上海地區(qū)現(xiàn)鋁主流成交價格成交集中于12790-12800元/噸，貼水110至貼水100元/噸。上海及無錫市場中流通品牌東方希望較多，貿(mào)易商反映出貨難度較大，由于到貨集中，庫存消化速度仍然緩慢，整體市場雖然活躍，但仍以貿(mào)易商間串貨為主。外盤方面，0-3月LME鋁較現(xiàn)貨貼水15.75美元，較前日擴大5美元。

庫存方面：截至3月5日，LME倫鋁庫存跌至3917800噸，較3月4日減少7900噸，該庫存水平創(chuàng)下2009年5月17日來的新低；而截止2月27日，上期所滬鋁庫存報209842噸，較上周增加21000噸，創(chuàng)下去年12月19日當周來的高點，但整體仍處于歷年較低水平處。

觀點總結(jié)：隔夜滬鋁沖高回落至12975元，滬鋁運行于均線組之下，且美元指數(shù)強勢上漲，期鋁反彈受限，建議滬鋁1505合約背靠13020元之下短空，目標關注12900元。

外盤走勢：隔夜倫鋅震蕩走低，收報2022美元/噸，跌0.47%。

消息方面：嘉能可(Glencore) 稱，未來五年內(nèi)，需要新增300-350萬噸新增供應，才能保證國際鋅市大體供需平衡。預計鋅市仍將存在供需缺口且?guī)齑鎸⒗^續(xù)下滑，這將令鋅價獲得支撐。國家安全監(jiān)管總局發(fā)布涉金屬非金屬礦山文件，要求2015年整頓關閉礦山5000座以上，礦山數(shù)量下降5%以上。

現(xiàn)貨方面：3月5日現(xiàn)貨鋅市場的長江0#主流成交均價報于16380元/噸，均價下跌70元/噸。據(jù)SMM報道，鋅價連續(xù)下挫跌破萬六，加重煉廠挺價情緒；下游整體尚未完全復工，加之已復工企業(yè)訂單疲軟，且鋅價連續(xù)下跌加劇市場恐跌情緒，采興差，市場貨源主要流傳于貿(mào)易商之間，下游貢獻有限，整體成交較差。

庫存方面：截至到3月5日，LME倫鋅庫存551800噸，日減4375噸，連續(xù)5天減少，再創(chuàng)2010年5月以來新低；滬鋅庫存方面，截至2月27日，滬鋅庫存報121152噸，較上周增18365噸，連續(xù)4周反彈，但仍為2009年下半年以來的低位。

觀點總結(jié)：改革的推進加之松緊有度的貨幣政策，預計鋅持續(xù)走低空間不會很大。操作上建議滬鋅1505合約繼續(xù)觀望，激進者在15780元/噸附近輕倉介入多單，止損在15700元/噸。

現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2340元/噸，持平；廣州報價2610元/噸，持平；北京報價2200元/噸，跌10元/噸；福州報價2430元/噸，跌30元/噸。

消息：(1)李克強：今年經(jīng)濟發(fā)展的主要目標是GDP增長7%左右 (2)發(fā)改委否認擴大投資是強刺激：是誤讀 (3)歐洲央行公布QE計劃運作細節(jié) (4)澳洲62%粉礦CFR參考報價60.25美元/噸，跌2美元/噸。

庫存：上海期貨交易所螺紋鋼倉單日報為42944噸，減894。

小結(jié)：隔夜RB1505合約弱勢運行。據(jù)貿(mào)易商反映，由于需求尚未恢復，市場出現(xiàn)分化，但鋼材供應量卻逐步增加。操作上建議，短線以5日線為多空分水嶺，注意風險控制。

現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報535元/噸，持平；青島港：61.5% PB粉礦報455元/噸，跌5元/噸、印度62%粉礦報440元/噸，跌5元/噸。

消息面：按照NSSMC的2015年4月至2018年3月中期管理計劃表，位于九州地區(qū)小倉廠的最后一座高爐將在2018財年末關閉，關閉主要出于該高爐小而老舊且與八幡廠Tobata相距又較近的考慮。

小結(jié)：隔夜I1505合約低位整理。國產(chǎn)鐵礦石市場繼續(xù)維持弱勢運行。進口礦市場弱勢盤整，成交尚可。操作上建議，突破470空單止盈。

外盤方面：隔夜倫鉛震蕩走高，收報1802美元/噸，漲1.69%。

現(xiàn)貨方面：3月5日現(xiàn)貨鉛市場的長江1#主流成交均價報于12375元/噸，均價上漲0元/噸。據(jù)SMM報道，煉廠正常出貨，部分開工企業(yè)已于前期陸續(xù)少量采購，而有原料庫存的下游采取觀望態(tài)度，加之部分企業(yè)元宵節(jié)放假，故成交異常清淡。

庫存方面：截至到3月5日，LME鉛庫存報213875噸，日減375噸；截至到2月27日，上期所鉛庫存報48983噸，周度減46噸，處2012年底以來的低位。

消息方面：天能集團董事長張?zhí)烊畏Q，鉛蓄電池產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了2011年的環(huán)保風暴之后，強勁的市場需求并沒有下降。鉛蓄電池由于具有成本低、技術成熟等優(yōu)勢，在近期產(chǎn)業(yè)發(fā)展中仍將占主流地位。塔吉克斯坦投資和國資委副主席表示，塔中礦業(yè)有限公司計劃斥資2億美元在塔建造一座年產(chǎn)量2萬噸的鉛廠，該鉛廠每年將加工200萬噸礦，產(chǎn)量為2萬噸。

行情總結(jié)：低點支撐效果開始顯現(xiàn)，滬鉛開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。元宵過后下游需求恢復，鉛價有望回升。操作上輕倉建立多單，建議滬鉛1505合約12200元/噸做多，止損12130元/噸。

8焦煤

現(xiàn)貨市場：國內(nèi)焦煤市場持穩(wěn)運行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出廠價報940元/噸，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到廠價報800元/噸，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/噸，持平。

消息面：山西省煤炭工業(yè)廳副廳長楊茂林在太原召開的全省煤炭工作電視電話會議上稱，2015年山西省將突出動力煤、煉焦煤、無煙煤三大品牌優(yōu)勢，嚴格控制煤炭產(chǎn)能規(guī)模，科學安排煤炭產(chǎn)量，以穩(wěn)定煤炭經(jīng)濟效益。

庫存：大商所焦煤倉單日報為0手，持平。

小結(jié)：隔夜JM1505合約低開高走，國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行，煤價表現(xiàn)偏弱，市場成交清淡，期貨大幅下行；操作建議，在723附近拋空，止損730。

現(xiàn)貨市場：焦炭現(xiàn)貨市場基本持平。一級冶金焦太原報價890元/噸（出廠含稅價），持平；天津港報價1185元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦天津港報價1080元/噸（平倉含稅價），持平；河北唐山報價1015元/噸（到廠含稅價），持平。

消息面：冀中能源集團官網(wǎng)發(fā)布消息稱，2015年冀中能源邢礦集團將大力壓縮成本費用，今年煤炭完全單位成本將控制在250元/噸以內(nèi)。

庫存：大商所焦炭倉單日報為0手，持平。

小結(jié)：隔夜J1505合約區(qū)間整理，關注熱度較高的臨沂關停消息，其實際執(zhí)行情況有待觀察確認，短期焦炭市場仍不樂觀；操作建議，依托1017一線拋空，止損1027。