基本金屬：或將維持震蕩格局

盡管昨日美國公布的一些經濟數(shù)據不夠理想，但還是美國股市周四依然保持收盤走高的形勢。截至8月15日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增至576,000人，達到三周最高水平。根據多頭投資者的預期，該數(shù)據應該下降。申請失業(yè)救濟人數(shù)不降反升令投資者感到意外。這表明勞動力市場近期雖有企穩(wěn)跡象，但狀況依然不佳。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤漲71點，至9350點，漲幅0.8%；標準普爾500指數(shù)收盤漲11點，至1007點，漲幅1.1%；那斯達克綜合指數(shù)收盤漲20點，至1989點，漲幅1%。但經濟數(shù)據對期貨市場的影響卻比股票市場要明顯。昨日，LME金屬市場從起初相對高位回落，吞回了起初由于股市的提振所帶來的漲幅。市場對于首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的看法是：該數(shù)據在600,000上下逗留時間越久，經濟就越疲弱。

日前，國家發(fā)改委對7月份估計市場初級產品價格水平進行了數(shù)據統(tǒng)計。統(tǒng)計數(shù)據顯示，與上月相比，現(xiàn)貨和期貨價格指數(shù)分別下降1.03%和4.25%，同比下降40.08%和40.85%。期貨價格的下跌幅度大于現(xiàn)貨價格的下跌幅度。而具體到我們的有色金屬行業(yè)，有色金屬價格是上漲的。國際市場有色金屬現(xiàn)貨、期貨價格分別比上月上升2.97%、3.93%。其中，除錫現(xiàn)貨、期貨價格分別下降7.44%、8.24%外，銅、鋁、鉛、鋅、鎳現(xiàn)貨價格分別上漲4.07%、3.17%、0.42%、1.44%、7.30%；期貨價格分別上漲4.04%、5.45%、0.47%、1.18%、7.46%。針對每個品種，銅和鋅的現(xiàn)貨價格漲幅略高于期貨，鋁的現(xiàn)貨價格漲幅明顯弱于期貨，鉛和鎳的現(xiàn)貨漲幅略低于期貨價格漲幅。那么，鋁的期貨價格的回調空間會較其他金屬較大。

上海期貨交易所周五提供的本周最新指定倉庫庫存數(shù)據如下：銅庫存增加5543噸，總量達到81650噸；鋁庫存增加16995噸，總量為198363噸；鋅庫存微量減少270噸，總量仍在115461噸的水平。銅鋁的庫存在不斷增加，這或許表示國內供需恐怕并不像之前預期的那么樂觀。

近期美國數(shù)據頻頻顯示出差于預期的現(xiàn)象，說明未來可能的現(xiàn)實可能對目前的人們樂觀預期潑上冷水，那么這是否意味經濟并非人們想象那樣即將觸底復蘇，假如如此，那么大宗商品價格將面臨高估的可能，未來就可能面臨下調的風險。
 
鋼材：沖高回落

上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場價格行情：

螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫所在市場價格4021-4145，全國28個市場3969-4480，全國市場綜合價4192，較上一個交易日跌 51元；

高線8mm Q235上期所指定交割庫所在市場價格3650-3950，全國28個市場3650-4090，全國市場綜合價3881，較上一個交易日跌 72 元。

8月21日，永鋼在8月18日價格基礎上對部分產品進行調整： 1、線材價格下調200元/噸，現(xiàn)Ф6.5mm Q235高線價格為4100元/噸；2、螺紋鋼價格下調120元/噸，現(xiàn)Ф14-25mm HRB400螺紋鋼價格為4220元/噸。

2009年7月全球粗鋼產量降低11.1% :國際鋼鐵協(xié)會（WSA） 8月20日 公布，2009年7月全球66個國家生產粗鋼1.039萬噸，較2008年7月產量降低11.1%。這是今年以來月度產量的最高紀錄。2009年7月中國生產粗鋼5070萬噸，同比增長12.6%。這是中國單月產量首次突破5000萬噸，占全球總產量的50%。自2009年4月以來，全球及中國粗鋼產量逐月穩(wěn)步上升。

在經歷了7月信貸"回潮"后，8月份新增貸款規(guī)模有所放大，預計全月新增貸款在5000億元左右。消息人士透露，雖然本月信貸總體規(guī)模環(huán)比有所增長，但個別銀行已開始對公司貸款投放進行控制，下半年銀行信貸收緊力度正在加大。

技術上，今日螺紋鋼0911主力合約雖然出現(xiàn)強勢上漲，但下降通道仍未破壞，下降趨勢依舊。

橡膠：短期內或將繼續(xù)震蕩

美國費城聯(lián)邦儲備銀行公布的數(shù)據顯示，美國大西洋沿岸中部地區(qū)8月制造業(yè)活動指數(shù)為4.2，7月為負7.5。該指數(shù)為負數(shù)，即顯示制造業(yè)萎縮。美國經濟諮商會公布，7月領先指標增長0.6%，預估為上升0.7%。美國股市周四連續(xù)第三日收漲，道瓊工業(yè)指數(shù)收漲70.89點或0.76%，報9,350.05點。滬膠1001今日呈現(xiàn)震蕩走勢，報收18100跌80點或0.44%，持倉增加3730手。

美國原油期貨在交投振蕩中小幅收高但升幅受限，因交易商結清今日到期的近月9月合約的部位。紐約商業(yè)期貨交易所9月原油期貨今日到期，收升0.12美元或0.17%，報每桶72.54美元，日內交投區(qū)間為71.65-72.88美元，為6月30日觸及73.38美元以來最高。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周四微幅上漲，因全球輪胎加工商以及印度買家之間的買興增加，且期貨價格上漲。9月/10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤207美分，前一交易日(19日)報每公斤204-206美分。9月/10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤202美分，前一交易日報每公斤201-203美分。9月/10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤179-181美分，前一交易日報每公斤176-177美分。9月/10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤196-197美分，前一交易日報每公斤194-196美分。

總體來說，亞洲現(xiàn)貨橡膠昨日上漲，來自于部分輪胎加工商和印度買家買興增加，以及泰國降雨又再度支撐價格。2009年齋月將有可能在08月21、22、23日這幾天的其中一天開始，將歷時29天或30天，期間穆斯林產膠國產銷量將有減少。
預計短期內滬膠將維持高位震蕩，中長線看漲。

燃料油：缺乏多空主力，或將繼續(xù)震蕩調整

今日大宗商品普遍低開，盤中呈沖高回落態(tài)勢，農產品繼續(xù)顯強于工業(yè)品，銅鋁鋅偏弱，鋼材板塊較強。農產品中豆粕較強。能源化工產品今日漲跌互現(xiàn)，燃油領跌，PVC意外顯強。

燃油今日早盤減倉小幅回升，買盤有獲利了結可能，午盤后減倉下跌，預示著買盤出逃，做多信心繼續(xù)下降。據交易所的統(tǒng)計，多空頭主力均有減倉現(xiàn)象，目前缺乏主力，或許近期價格上下兩難，或將繼續(xù)震蕩調整格局。

截止8月20日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨每桶收盤均價69.682美元，比前一周低0.65美元，收盤最高價每桶72.54美元，最低價每桶66.75美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨每桶收盤均價72.648美元，比前一周低0.536美元，收盤最高價每桶74.59美元，最低價每桶70.54美元。

盡管有跡象顯示世界經濟已經走出低谷，但是尚有一些估測指標和實際指標顯示經濟復蘇尚待時日。在股市和匯率的動蕩下，國際油價跌宕起伏。美國原油庫存意外大幅度下降，歐美原油期貨在每桶70美元上方受到有力支撐。8月19日，紐約商品交易所西得克薩斯輕質原油9月期貨從每桶68美元美元反彈到接近每桶73美元。然而美國失業(yè)人數(shù)增加沒，天然氣庫存猛增，價格大幅度下跌到7年來最低水平，國際油價適度回跌。英美對投機限制也將控制油價上漲。

PTA：沖高回落, 反彈暫且不易

因交易商結清到期的9月合約的部位油價小幅收高,WTI九月合約到期漲0.12至72.54,布蘭特十月合約跌1.26至73.33美元/桶；石腦油漲12美元至652-655美元/噸CFR日本；異構級MX漲2美元至838-839美元/噸FOB韓國；PX：亞洲漲2美元至1082-1083美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在978-982美元/噸FOB鹿特丹；美國平穩(wěn)在1065-1070美元/噸FOB美國海灣。

臨近周末，PTA市場弱勢調整占據主導，交投氣氛相對冷清。內盤主流商談大致在7800-7850元/噸左右，而外盤方面，主流商談也降至930美元/噸，個別買家意向仍低，至910-920美元/噸，但低價賣家惜售。

下游聚酯方面，因預期結算價不低、部分滌絲POY低價刺激及下游周期性補貨，江浙地區(qū)POY產銷明顯提升，部分主流廠家能至100－200％，但實際成交多小單；DTY、FDY銷售未見明顯起色。；浙地區(qū)1.4D滌短行情弱勢整理，廠家報價大體平穩(wěn)，目前主流出廠報價在9400－9800元/噸，實際成交普遍可談。江南1.4D滌短報價在9400元/噸出廠，三房巷9800元/噸出廠有優(yōu)惠，遠東跌至9660元/噸省外，金雪9400元/噸出廠，華宏9700元/噸省外。

今日股指整體繼續(xù)顯強，而商品面反彈顯猶豫，整體呈沖高回落之勢，因昨外盤商品小幅顯弱。從今日走勢來看，多空間爭奪仍較激烈，期價短期走勢略顯猶豫，主要跟隨整體商品面而波動，MACD、RSI等技術指標仍呈偏空排列，今日整體成交較前幾日仍明顯偏少；從基本面上來看，目前市場整體對后市PX供應增加預期仍使得市場對后市PTA價格行情比較看淡， 但短期來看，整體商品面有止跌企穩(wěn)之勢，可能將帶動PTA暫時止跌，操作上，短線可適當逢低吸入。

LLDPE：走勢仍顯弱

昨紐商所9月原油期貨收報72.54美元/桶，漲0.12美元，9月到期，10月跌0.92美元至72.91美元/桶。大商所L0911早盤低開，全天寬幅震蕩，日收十字星，整體走勢依然偏弱。

臨近周末，商家多無心操作， PE現(xiàn)貨市場整體氣氛疲弱，價格有進一步走軟的跡象。缺乏外圍利好和需求的支撐，現(xiàn)貨市場陷入僵持，僵局暫時難以打開。LLDPE/LDPE主流在10800-11000元/噸。

周四亞洲乙烯收盤949-951美元/噸CFR東北亞和1049-1051美元/噸CFR東南亞，收盤較前一日持平。周四，亞洲乙烯需求仍然旺盛。。伊朗NPC已經重啟了其中一套裂解裝置，然而，由于該工廠現(xiàn)有乙烯多用于下游生產，因此外供量仍然較少。東南亞方面，盡管來自伊朗的供應較為緊張，周四東南亞乙烯價格仍然持穩(wěn)。由于日本三菱化學2號裂解裝置本周將要重啟，東北亞地區(qū)供求格局將會改變，市場人士心態(tài)謹慎。周四買賣雙方意向在920美元//噸和1040美元/噸CFR東北亞。

中國石油和化學工業(yè)協(xié)會發(fā)布分析報告指出，7月份，全國石油和化工行業(yè)低位運行，企穩(wěn)回升趨勢放緩，其中原油天然氣開采業(yè)和煉油業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步回升，但化工行業(yè)回升勢頭明顯趨緩。分析報告顯示，1～7月，石油和化工行業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產值3.5萬億元，同比下降10.3%。其中，7月工業(yè)總產值5714.1億元，同比下降8.6%，環(huán)比下降3.7%，是今年以來的首次環(huán)比下降。原油加工量和成品油產量均創(chuàng)下歷史新高。絕大部分化工產品產量出現(xiàn)下滑，化肥、農藥、輪胎、硫酸、純堿、電石、甲醇、聚氯乙烯、合成橡膠等主要產品產量環(huán)比均下降，只有乙烯、燒堿、聚乙烯、聚丙烯等少量幾種產品產量上升。

PVC：偏弱震蕩凸現(xiàn)上方壓力

今日大商所V0911早盤低開，上沖回落后于5日均線處震蕩盤整。整體有企穩(wěn)態(tài)勢，但上行壓力較大，動能不足，后市盤整為主。

在早盤期貨拉高影響下，現(xiàn)貨市場看跌氣氛略緩解，市場個別商家重拾信心，認為當前價格基本觸底。各地市場價格維持穩(wěn)定，電石料，華東主流在6800-6850元/噸送到，華南低端料在6700-6750元/噸自提，中高檔貨源報價有6800元/噸，但基本有價無市。齊魯化工城S700報價7050元/噸，S1000報價6880元/噸，QS1050P報價6800元/噸。價格雖然有所企穩(wěn)，但下游拿貨意向仍不高，成交僵持，市場多觀望。

供應依舊緊張導致本周亞洲地區(qū)二氯乙烷價格小幅走高5美元/噸，CFR遠東和東南亞在480-485美元/噸。部分下游VCM裝置即將檢修，使得EDC需求有所減弱，所以EDC市場成交稀少。 成本上漲及下游PVC市場走強支撐本周亞洲氯乙烯單體價格小幅上漲，CFR遠東和東南亞在720-730美元/噸。然而隨著中國地區(qū)PVC價格走跌，買方對VCM購買興趣也有所減弱。裝置方面：日本東曹位于Nanyo的40萬噸/年VCM裝置將在9月中旬開始至少一個月的檢修，之后該公司26萬噸/年的VCM也將進行檢修。

PVC市場近期出貨清淡，市場仍較疲軟。電石市場仍無明顯利好利空因素出現(xiàn)，價格仍以僵持盤整為主。今日為本周最后一個交易日，料市場仍將以大局穩(wěn)定為主。

豆類：沖高回落，粕強油弱

今天國內豆類開盤后期價震蕩走高，小節(jié)后在豆油期價回落的影響下，大豆、豆粕紛紛小幅回調，午后總體維持橫盤整理走勢?？傮w來看，今日豆類呈沖高回落態(tài)勢，并一改之前油強粕弱的格局。

從美豆基本面的情況來看，據氣象機構預測，到本周末，美豆產區(qū)降雨將有助于緩解旱情，從而增強美豆取得創(chuàng)紀錄產量的市場信心。但與此同時，作物生長進度落后于5年平均使得產量還有炒作空間，而低溫為早霜奠下伏筆，市場對此亦存在些許擔憂，抑制了美豆期價下跌的空間。另外，美豆出口需求超過預期也進一步造成庫存偏緊。
總體來看，當前美豆基本面沒有出現(xiàn)較大變化，后市需要重點關注美Pro Farmer考察團即將公布的官方作物報告，該報告或將對行情有所指引。國內方面，產區(qū)大豆現(xiàn)貨報價維持穩(wěn)定，大豆余量不足導致市場基本處于有價無市的狀態(tài)，而美豆價格下降使得進口大豆成本降低，港口進口大豆貨源充足，分銷價延續(xù)下滑。另外，投資者還需留意關于國儲大豆是否會通過對油廠補貼的方式回流市場方面的消息。就大豆下游方面的因素來看，隨著雙節(jié)臨近，豆油消費將會出現(xiàn)季節(jié)性回升，同時，生豬價格回升和養(yǎng)殖業(yè)利潤好轉使得豆粕的市場需求增加。因此，從基本面上看，豆類下跌的空間比較有限。當然，在當前的市場環(huán)境下，決定走勢的除了品種自身基本面，還有很多資金面的因素，整體宏觀經濟走勢和政府政策不僅影響基本面，同時還會通過作用于資金面進而對豆類走勢產生影響，而資金市還有一個顯著的特點就是容易產生資本市場間和品種間的聯(lián)動效應。

從操作上看，近日美豆維持橫盤整理，在940附近有支撐，而國內連豆1005在3600一線獲得較強支撐，預計后市大豆下跌的空間不大，建議短線操作為主，可進行逢低輕倉買入操作。

玉米：沖高后整理

周四CBOT玉米期貨溫和收低，市場整體交投清淡。美玉米帶天氣依然理想，有利作物成熟，這是目前市場內主要利空因素。9月玉米收盤318.5美分，下跌1.5美分；12月玉米收盤324美分，下跌3.5美分。全美氣象服務機構預報顯示，8月25日-29日期間，美玉米帶西部地區(qū)至伊利諾伊州的降雨量料低于正常水平，達科他州至內布拉斯加州及明尼蘇達州西部一帶整體氣溫高于正常值，印第安納州東部預計保持相對涼爽天氣。美國農業(yè)部公布了截至8月13日的一周出口銷售報告。當周美國玉米凈出口銷售量為143.55萬噸，超過此前市場預測的65-105萬噸區(qū)間上沿。強勁周出口銷售數(shù)據限制今日玉米期價深跌。

國內大連玉米今日再次表現(xiàn)其抗跌性，成交量雖然繼續(xù)下降，但持倉有了較明顯增加，主力合約1005小幅低開后快速沖高，隨后呈小幅橫盤震蕩。基本面方面，　在國內整體經濟回暖和國家政策的扶持下，國內生豬和雞蛋價格節(jié)節(jié)攀升，由此帶動飼料及玉米原糧的需求。深加工方面，市場流傳已久的國家對東北玉米深加工企業(yè)進行補貼的政策終于浮出水面。8月3日經國務院批準，對吉林、遼寧、黑龍江、內蒙三省一區(qū)內的玉米深加工企業(yè)進行補貼，補貼范圍為三省一區(qū)中的規(guī)模在10萬噸以上的深加工企業(yè)。 另外，吉林遭遇的干旱是歷史同期非常罕見的干旱。目前干旱已對玉米產量造成實質性影響，即使現(xiàn)在采取一定的措施，但后期成熟的玉米籽粒會不飽滿，給單產造成不可逆轉和無法彌補的損失。當?shù)刭Q易商表示，受災地區(qū)預計同比減產數(shù)量在四成左右。

因此，從整體看，受東北干旱與玉米供求緊缺的影響下，期價下跌空間有限。后期玉米價格仍有小幅上漲空間，投資者可維持震蕩偏多思路。

白糖：低開低走 繼續(xù)下跌

今日中幅低開，盤中振蕩整理，成交量稍有回落，市場顯露觀望心態(tài)，預計下周仍將以振蕩為主，主力1005合約收于4570,跌110點。

受原油及其他商品市場下跌的影響，加上技術拋壓增大，本周四ICE糖市原糖期貨價格抹去了周三的絕大部分上漲成果，暴跌逾半美分/磅。當日0910期約糖價暴跌70個點，收于21.97美分/磅；1003期約糖價同時暴跌65個點，以23.43美分/磅報收。通常情況下，原油價格下跌會使生產甘蔗酒精失去了吸引力，因此往往會對糖市產生負面影響。本周四后期紐約商品交易所（NYME）10月份交貨的原油期貨價格一度下跌1.3%。

據巴西當?shù)孛襟w本周四報道稱，由于降雨影響甘蔗出糖率，巴西圣保羅州蔗產聯(lián)盟（Unica）估計09-10制糖年巴西中-南部地區(qū)的食糖和酒精產量均有可能降低。本周巴西中-南部地區(qū)多數(shù)地區(qū)仍有雨，這有可能導致出糖率進一步降低，也再次對甘蔗收榨進程產生影響。Unica的技術指導安東尼奧-帕德瓦-羅德里格斯指出，按照目前的情況來看，估計當?shù)氐膰嵏收岙a糖量有可能從先前預測的141公斤降至137公斤。也就是說，巴西中-南部地區(qū)的食糖產量也將出現(xiàn)100萬噸的減幅，降至3010萬噸的水平，而酒精產量也將減少70萬公升，降至257億公升的水平。不過，雖然Unica曾于近期表示，7月份的降雨可能使得09-10制糖年巴西中-南部地區(qū)的甘蔗產量達不到最初預期的5.50億噸的入榨量，但Unica并沒有調整該預測數(shù)字。
操作策略：日內短線為宜。

早秈稻：期價趨穩(wěn)，波幅收窄

在經歷三個交易日的大幅回調之后，1001合約跌勢暫緩，期價波動幅度有所收窄。從周一該合約高點2154回落至昨天的低點2156，已近100點的波動，幾乎吞沒了上周的所有漲勢。如此大的波動幅度，為早秈稻品種上市來所罕見。究其原因，主要是投機資金在起作用。今日收十字星，陷入橫盤震蕩格局。而又恰逢周末，成交量相應大幅減少。遠月1005合約繼續(xù)增倉近6000手，從當前走勢來看，仍比1001合約走勢要堅挺，表明市場對中長期早秈稻依然做多信心較強。

各地現(xiàn)貨市場價格較為穩(wěn)定，基本與昨日持平。江西九江糧食批發(fā)市場09年本地產3級早秈稻谷批發(fā)價1880元/噸，08年本地產3級晚秈稻谷批發(fā)價1920元/噸，09年本地產標一早秈米批發(fā)價2700元/噸，08年本地產標一晚秈米批發(fā)價3100元/噸，與昨日持平。江西吉水縣糧食局08年產3級晚秈稻谷收購價1900元/噸，09年產3級早秈稻谷收購價1800元/噸，09年產3級秈糯稻谷收購價1920元/噸，08年產標一早秈米出廠價2660元/噸，標一晚秈米出廠價2880元/噸，與昨日持平。浙江杭州糧油批發(fā)交易市場08年安徽產標一晚粳米批發(fā)價3180元/噸，2008年江蘇產特等晚粳米批發(fā)價3400元/噸，比昨日上揚80元/噸，2008年安徽產標一晚秈米批發(fā)價2900元/噸，與昨日持平。

近期漲幅過快積累不少獲利盤，回調也是情理之中。預計短期1001合約仍處寬幅震蕩格局。建議日內逢低買入為主。

小麥：小幅收高

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收高,因市場在周三跌至八個月新低後出現(xiàn)空頭回補反彈. CBOT指標-9月合約收高3美分,報每蒲式耳4.69美元.在上周價格會落後,市場進行盤整.美國農業(yè)部表示,上周出口銷售39.39萬噸小麥,在預估區(qū)間35-55萬噸之內.日本通過例行標購購買12.6萬噸食用小麥.韓國也購買美國小麥.天氣變得更加乾旱,且氣溫上升使美國春小麥收割條件改善,乾旱繼續(xù)影響阿根廷小麥的生長,乾旱將使烏克蘭南部和哈薩克西部的小麥收成大幅減少。

國內今日現(xiàn)貨行情：河南鶴壁市?？h糧食局09年本地產2級白小麥收購價1900元/噸，高優(yōu)505收購價2020元/噸，本地產特制一級小麥粉汽車板價2400元/噸，與昨日持平。鄧州市久友面粉有限公司09年本地產2級白小麥到廠價1720元/噸，一級精粉出廠價2360元/噸，特制一級面粉出廠價2220元/噸，二級次粉出廠價1600元/噸，一級麩皮出廠價格1500元/噸，與昨日持平。山西運城小麥批發(fā)市場09年河南產3級白小麥到廠價1840元/噸，09年本地產高優(yōu)505到廠價2060元/噸，與昨日持平。山東省德州市糧食局09年本地產3級白小麥到廠價1920元/噸，比昨日上揚20元/噸，普通粉出廠價2320元/噸，與昨日持平。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價格1900元/噸，3級白小麥出庫價格1880元/噸，特制一級汽車板價2400元/噸，與昨日持平。

國內鄭州期貨市場：今日小麥期貨小幅收高，仍處于低位振蕩區(qū)間。主力1005合約今日收高2個點。預計未來仍有一定的攀升動能但空間有限，波動范圍大致在2150－2250之間。

 

 

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