中州期貨日評(píng)：期指延續(xù)調(diào)整，短線仍有反復(fù)

5日，滬深300現(xiàn)指跳空低開(kāi)，隨后在權(quán)重板塊走低拖累下弱勢(shì)下挫，尾盤(pán)有所回升，收盤(pán)報(bào)3496.34點(diǎn)，較上一交易日下跌34.48點(diǎn)；IF1503以3530點(diǎn)跳空低開(kāi)，日內(nèi)弱勢(shì)震蕩，收盤(pán)報(bào)3506.6點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌34點(diǎn)，成交1189131手，持倉(cāng)減倉(cāng)4330手至154214手。

目前，已有23家公司披露了發(fā)行申購(gòu)的相關(guān)情況，除了藍(lán)思科技下周二申購(gòu)?fù)猓?0只新股將于下周三和周四集中發(fā)行，浙江鼎力于下周五發(fā)行。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，節(jié)后第一輪IPO凍結(jié)資金2萬(wàn)億左右。

李克強(qiáng)總理作政府工作報(bào)告，今年經(jīng)濟(jì)主要目標(biāo)：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7%左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以?xún)?nèi)，進(jìn)出口增長(zhǎng)6%左右，國(guó)際收支基本平衡，居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。能耗強(qiáng)度下降3.1%以上，主要污染物排放繼續(xù)減少。

今日股指繼續(xù)呈現(xiàn)出弱調(diào)整之勢(shì)，不過(guò)尾盤(pán)在設(shè)備制造板塊崛起帶動(dòng)下有所回升，終盤(pán)報(bào)收一根帶長(zhǎng)下影線短陰線。當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，短線或仍有反復(fù)，不過(guò)在大的政策利多背景下，我們對(duì)后市還不宜過(guò)于悲觀，建議中線多單設(shè)好止盈持有，下方支撐參照3480一線。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評(píng)：央行凈回籠繼續(xù)，國(guó)債價(jià)格走低

今日國(guó)債期貨價(jià)格未能站穩(wěn)20日均線的支撐，主力合約TF1506合約開(kāi)盤(pán)報(bào)98.7元，盤(pán)中最低價(jià)落至98.31元，最高價(jià)至98.758元，尾盤(pán)收于98.392元，比上一交易日下跌0.364元，成交量小幅增加。

今天央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行400億元7天期逆回購(gòu)操作，同時(shí)今天有1100億元逆回購(gòu)到期，因此央行今天將凈回籠700億元流動(dòng)性，加之即將開(kāi)啟IPO分流市場(chǎng)資金，給短期國(guó)債價(jià)格帶來(lái)一定壓力。

國(guó)債期貨今日收帶中陰線。從技術(shù)面看，5日均線向下發(fā)散，并對(duì)期價(jià)形成壓力，期價(jià)跌破下方支撐，下行動(dòng)能繼續(xù)增加，后市存在下行可能，由于期價(jià)與均線存在一定乖離，短期存在反彈可能，前期多單逢高離場(chǎng)鎖定利潤(rùn)。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評(píng)：鋼鐵不振拖累 煤焦期價(jià)暴跌

J1505早盤(pán)開(kāi)于1020元/噸，最高1020元/噸，最低997元/噸，收盤(pán)1000元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)下跌21元/噸。

周四連焦大陰線擊穿千元整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)價(jià)再創(chuàng)新低，焦煤價(jià)格如預(yù)期逼近700元/噸，鐵礦期價(jià)跌停，期螺收大陰，整體黑金屬行情異常慘淡。讓人擔(dān)憂的連焦的下跌有現(xiàn)貨價(jià)格配合，這可能造成后市價(jià)格繼續(xù)疲弱，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，邯鄲地區(qū)的焦炭?jī)r(jià)格已跌至近幾年來(lái)最低水平，3日邯鄲地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格小幅下調(diào)，幅度在20-30元，現(xiàn)邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦報(bào)910元/噸（出廠含稅，下同），較之前下跌30元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)940元/噸，較之前下跌20元/噸。按照慣例，每年的1月至2月，上游煤礦限產(chǎn)，下游鋼企冬儲(chǔ)，焦炭?jī)r(jià)格會(huì)略有上升，但今年一反常態(tài)，焦炭?jī)r(jià)格一路下滑，其他煤炭、鐵礦石等原料價(jià)格同樣疲弱。雖然今年環(huán)保政策等政策因素一度安撫市場(chǎng)，但似乎需求的不振最終占據(jù)上風(fēng)，任何利好因素也難以撼動(dòng)空頭的泰山壓頂之力，隨著煤焦礦的領(lǐng)跌，未來(lái)螺紋價(jià)格預(yù)計(jì)也將進(jìn)一步補(bǔ)跌，建議投資者做好應(yīng)對(duì)極端行情的準(zhǔn)備。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評(píng)：鄭醇獨(dú)立走強(qiáng) 現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺

ME1560開(kāi)盤(pán)于2407元/噸，最高2451元/噸，最低2346元/噸，收盤(pán)2445元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)上漲46元/噸。

周四期貨市場(chǎng)化工板塊集體暴跌，LLDPE、PP期價(jià)均有較大跌幅，PTA甚至一度跌停，然后鄭醇期價(jià)早盤(pán)跳空高開(kāi)隨后一路上揚(yáng)，再度站上5日均線，同時(shí)大量資金再度入場(chǎng)，持倉(cāng)大增134264手?？v觀甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然沒(méi)有重大利好出現(xiàn)，但是3月份甲醇裝置將慣例檢修,整體市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)偏緊狀態(tài)，多地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格周四出現(xiàn)小幅上漲。一般來(lái)講期現(xiàn)同步上漲的行情持續(xù)性較好，加上多頭資金再度入駐鄭醇1506，未來(lái)上漲行情預(yù)計(jì)還將繼續(xù)，建議多單謹(jǐn)慎持有，空倉(cāng)投資者可逢低謹(jǐn)慎進(jìn)多。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評(píng)：橡膠基本面差，趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱

今日橡膠主力合約弱勢(shì)震蕩，主要跌幅產(chǎn)生于昨日夜盤(pán)，開(kāi)盤(pán)12920，最高12970，最低12680，收盤(pán)12810，跌220個(gè)點(diǎn)，跌幅1.69%。

橡膠組織ANRPC稱(chēng)，2015年天膠產(chǎn)量或?qū)⒒謴?fù)增長(zhǎng)，中國(guó)進(jìn)口量繼續(xù)下降。中國(guó)2月份重卡市場(chǎng)共約銷(xiāo)車(chē)2.9萬(wàn)輛，比去年同期的54741輛大幅下滑47%，環(huán)比1月份也下降了27.5%。而即使是3月份的訂單情況，各家企業(yè)也同樣很不理想，不少企業(yè)訂單同比下滑較大。由于3月份是傳統(tǒng)旺季，因此，其表現(xiàn)直接關(guān)系著2015年重卡市場(chǎng)的走勢(shì)，如果3月份繼續(xù)大幅下滑，全年能否突破70萬(wàn)輛實(shí)令人堪憂。

2014年春節(jié)前夕，全鋼胎開(kāi)工率降至47%，而半鋼胎仍有70%以上；相對(duì)應(yīng)，今年春節(jié)前夕，全鋼胎開(kāi)工率降至33%，半鋼胎亦降至55%，半鋼、全鋼開(kāi)工率降幅均超過(guò)10%。泰國(guó)停割期到來(lái)后政府如何拋售此前形成的庫(kù)存；國(guó)內(nèi)云南、海南主產(chǎn)區(qū)即將開(kāi)割；下游輪胎廠開(kāi)工率低于同期等均讓橡膠市場(chǎng)不容樂(lè)觀，目前市場(chǎng)氛圍空頭為主。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：黑色系齊跌，螺紋放量走弱

今日整個(gè)黑色系品種均有較大的跌幅，鐵礦石更是跌停，螺紋亦放量走出不俗的跌勢(shì)，開(kāi)盤(pán)2563，最高2568，最低2514，收盤(pán)2523，跌46個(gè)點(diǎn)，跌幅1.79%。

在經(jīng)歷1月份短暫的回調(diào)之后，全國(guó)樓市在2月份遭遇倒春寒。中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年2月，全國(guó)100個(gè)城市(新建)住宅平均價(jià)格環(huán)比小幅下跌0.24%，其中61個(gè)城市環(huán)比下跌。2014年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，同比增長(zhǎng)13.8%，到了2015年1月，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)7858萬(wàn)噸，雖然有所下滑，但仍舊保持在年平均進(jìn)口量以上，而同時(shí)全球主要鐵礦石生產(chǎn)商紛紛繼續(xù)他們的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

就短期來(lái)看，節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存均大幅攀升，而工地全面開(kāi)工仍尚需時(shí)日，短期市場(chǎng)供求矛盾仍然較大，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)短期內(nèi)仍將以弱勢(shì)為主。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：滬銅窄幅震蕩，短線參與為主

稍早公布的中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)在長(zhǎng)期下滑后趨穩(wěn)，但投資者預(yù)期中國(guó)將采取更多經(jīng)濟(jì)刺激舉措，此外智利采礦作業(yè)中斷憂慮亦對(duì)銅價(jià)形成支撐，隔夜LME市場(chǎng)基本金屬大多窄幅震蕩。LMES銅3合約報(bào)價(jià)5835美元/噸，與前一交易日持平

3月5日，電子盤(pán)亞洲時(shí)段倫銅窄幅震蕩。技術(shù)上看，隔夜倫銅陰線報(bào)收，期價(jià)受承壓于MA60，盤(pán)面呈有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)倫銅短期將震蕩尋勢(shì)。

3月5日，滬銅主力CU1505合約以42580元/噸小幅高開(kāi)，隨后震蕩回落，終報(bào)收于42500元，與上一交易日結(jié)算價(jià)上漲100元/噸，漲幅0.24%，成交313682手，持倉(cāng)增加5472手至333640手。

消息面，瑞銀分析師Daniel Morgan稱(chēng)，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)料抵消房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的影響，但不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)加速成長(zhǎng)，但整體上看，銅需求將略有增加。"在短期內(nèi)，銅供需將大體平衡。就下檔而言，銅的生產(chǎn)成本在下降，上檔支撐在于中國(guó)的電網(wǎng)建設(shè)需求，且過(guò)去數(shù)月，銅市發(fā)生供應(yīng)中斷事件。"瑞銀預(yù)計(jì)第二季度銅均價(jià)料為每磅2.65美元（每噸5,842美元）。

技術(shù)面，滬銅主力CU1505合約窄幅震蕩，期價(jià)受撐于短期均線，上方受MA60壓制，盤(pán)面有所轉(zhuǎn)弱，MACD動(dòng)能柱顯示上漲動(dòng)能有所減弱，建議投資者短線參與，關(guān)注MA60壓制力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評(píng)：連豆再創(chuàng)新低，油粕持續(xù)回落

周四，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)品種從主力合約看，連豆1505合約收于4179元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌2.22%；豆粕1509合約收于2781元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌1.07%；豆油1509合約收于5584元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌2.04%。

現(xiàn)貨方面，山東煙臺(tái)地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3070元/噸，跌40元/噸；江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3050元/噸，成交3030元/噸，跌40元/噸。江蘇張家港地區(qū)豆油報(bào)價(jià)：工廠報(bào)價(jià)：一級(jí)豆油5800元/噸；遼寧大連地區(qū)豆油價(jià)格：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5700元/噸，三級(jí)豆油5600元/噸。

據(jù)美國(guó)私人預(yù)測(cè)分析機(jī)構(gòu)Informa公司發(fā)布的月度數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期為5800萬(wàn)噸，高于2月份預(yù)測(cè)的5700萬(wàn)噸。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期為9250萬(wàn)噸，低于2月份預(yù)測(cè)的9350萬(wàn)噸。據(jù)德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界稱(chēng)，2015年1月份阿根廷大豆壓榨量為180萬(wàn)噸，低于上年同期的200萬(wàn)噸，同比降低了10%。

操作上，大連大豆1505合約大幅下跌，期價(jià)再創(chuàng)階段新低，空單可繼續(xù)持有；豆粕1509合約繼續(xù)回落，期價(jià)跌破60天線支撐，再度考驗(yàn)下方20天均線支撐，穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望為宜；豆油1509合約加速回落，短期反彈或結(jié)束，可背靠60天線逢高試空。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評(píng)：塑料震蕩回落  反彈或告一段落

塑料L1505早盤(pán)小幅低開(kāi)震蕩，午后空頭發(fā)力，帶動(dòng)期價(jià)進(jìn)一步走低，尾盤(pán)期價(jià)受平倉(cāng)盤(pán)帶動(dòng)有所反彈，但反彈空間有限，日內(nèi)震蕩偏弱運(yùn)行，報(bào)收小陰線。截止收盤(pán)，期價(jià)報(bào)收9370元/噸，跌145元/噸。日內(nèi)最高9510元/噸，最低9285元/噸，均價(jià)9405元/噸。其中成交量增22.6萬(wàn)手至117.9萬(wàn)手，持倉(cāng)量減4.6至40.3萬(wàn)手。

海外市場(chǎng)，紐約原油4月份主力合約漲1.01美元/桶，收于51.53美元/桶，布倫特原油4月份主力合約跌0.47美元，收于60.55美元/桶。昨日亞洲市場(chǎng)，日本石腦油CFR漲10.5美元/噸，報(bào)收于552.88美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞漲40美元/噸，收于1050美元/噸，東南亞價(jià)格漲40美元/噸，收于1060美元/噸。

昨日PE市場(chǎng)線性?xún)r(jià)格跌漲互現(xiàn)。線性期貨低開(kāi)低走，石化價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)交投氣氛一般，部分商家繼續(xù)跟漲出貨，但也有商家因近期出貨難度較大，開(kāi)始小幅讓利出貨。下游需求平淡，整體成交一般。主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)，茂名石化7042報(bào)價(jià)9750元/噸，揚(yáng)子石化7042報(bào)價(jià)9600（+200）元/噸，齊魯石化7042報(bào)價(jià)9600元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日期價(jià)震蕩走低，重心繼續(xù)回落，日內(nèi)期價(jià)跌破ma10日線，上方承壓明顯，技術(shù)上來(lái)看，期價(jià)有進(jìn)一步下跌的動(dòng)力和空間。操作上，多單離場(chǎng)為宜，日內(nèi)關(guān)注短空參與機(jī)會(huì)。下方支撐參考ma20日線。

（中州期貨：冷玉東）

中州期貨日評(píng)：鄭糖低開(kāi)低走，期價(jià)繼續(xù)下行

3月5日，隔夜原糖延續(xù)跌勢(shì)，ICE原糖11號(hào)05合約報(bào)收于13.34美分，跌0.11美分/磅。今日鄭糖低開(kāi)低走，期價(jià)繼續(xù)走低，主力SR509合約早盤(pán)低開(kāi)于5149元，全天期價(jià)震蕩下行，日內(nèi)最低價(jià)下探至5080元，收盤(pán)價(jià)5097元，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75元/噸，跌幅1.45%。成交量增加至55.81萬(wàn)手，持倉(cāng)量縮減34682手至62.51萬(wàn)手。

截至3月5日，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，廣西已經(jīng)有12家糖廠收榨，同比多出8家，預(yù)計(jì)3月上旬，廣西還將有7—9家糖廠收榨，另?yè)?jù)了解，近幾日廣西由于有小到中雨，一定程度上會(huì)影響甘蔗的砍運(yùn)，推遲糖廠的收榨日期。

今日SR509合約日K線報(bào)收中陰線，期價(jià)重心繼續(xù)走低，中短期均線處于粘合，壓制期價(jià)，MACD指標(biāo)下跌動(dòng)能增加，短期看，期價(jià)料繼續(xù)下行，建議持偏空思維操作，關(guān)注上方均線系統(tǒng)的壓制。

（中州期貨：張玉峰）