走勢回顧

昨天國內(nèi)豆油、豆粕期貨延續(xù)強勢，m1505合約交投重心繼續(xù)上移，終盤報收于2932點，較前一交易日結(jié)算價上漲43點，遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)相對較弱；y1505合約高開高走，終盤報收于5740點，較前一交易日結(jié)算價上漲130點。

隔夜CBOT大豆出現(xiàn)回落，5月合約終盤較前一交易日收低18.0美分至1013.6美分/蒲式耳，豆粕3月合約終盤較前一交易日收低8.9美元至333.5美元/短噸，豆油5月合約終盤較前一交易日收低0.12美分至32.83美分/磅。

基本面分析

布宜諾斯艾利斯交易所周度報告稱，2014/2015年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估為5700萬噸，持平于此前預(yù)估，目前阿根廷農(nóng)業(yè)部對阿根廷產(chǎn)量預(yù)估為5800萬噸，羅薩里奧交易所預(yù)估為5800萬噸，USDA預(yù)估為5600萬噸，Informa預(yù)估為5700萬噸，預(yù)估值均創(chuàng)出歷史最高產(chǎn)量紀(jì)錄；行業(yè)研究機構(gòu)AgRural稱，目前巴西大豆收割完成29%，明顯慢于去年同期的39%，本作物年度大豆銷售進度40%，去年同期為57%；據(jù)外媒報道，上周五阿根廷警察懲罰和逮捕抗議者，部分道路重新開放，但卡車司機罷工仍然持續(xù)。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，昨天沿海港口豆粕主流報價3050——3150元/噸，部分油廠繼續(xù)上調(diào)報價，下游補庫有所放緩，油廠庫存水平不高，出庫心態(tài)較好；沿海一級豆油報價5880——6050元/噸，價格小幅上調(diào)，油廠庫存偏低，但需求進入季節(jié)性淡季，反彈主要依賴外盤提振。

總體評述

昨天豆油、豆粕期貨依然強勁，連續(xù)交易時段則隨外盤回落；隔夜CBOT大豆出現(xiàn)回落，USDA出口檢驗數(shù)據(jù)弱于預(yù)期誘發(fā)多頭獲利回吐。國內(nèi)市場方面，節(jié)后豆粕下游飼料廠及中間貿(mào)易商集中補庫，油廠庫存壓力較小、挺價意愿明顯增加，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖進入準(zhǔn)備階段，后期蛋白粕需求或出現(xiàn)小高峰，而巴西卡車司機罷工阻礙大豆出口，國內(nèi)外利多因素支撐下豆粕短期將呈偏強走勢，不過南美大豆豐產(chǎn)在即，全球大豆供應(yīng)寬松的基本面格局難有改變，建議追漲保持謹(jǐn)慎；節(jié)后國內(nèi)油脂逐漸進入消費淡季，但原油價格企穩(wěn)提振外圍油脂反彈，國內(nèi)油脂受外盤帶盤帶動亦出現(xiàn)較強的反彈熱情，考慮到需求轉(zhuǎn)淡及全球大豆供應(yīng)寬松的基本面格局，預(yù)期豆油反彈空間有限。

操作建議

豆粕、豆油以觀望為主。