金屬產(chǎn)品

1 貴金屬

外盤方面：隔夜倫敦金沖高回落，收漲0.39%，報(bào)收1209.54美金/盎司；隔夜倫敦銀沖高回落，跌幅0.07%，報(bào)收16.556美金/盎司。

消息方面：1、美國(guó)1月季調(diào)后CPI月率-0.7%，預(yù)期-0.6%，前值前值從-0.4%修正為-0.3%；1月季調(diào)后CPI年率-0.1%，預(yù)期-0.1%，前值+0.8%。2、美國(guó)1月核心CPI環(huán)比+0.2%，預(yù)期+0.1%，前值+0.0%；1月核心CPI同比+1.6%，預(yù)期+1.6%，前值+1.6%。3、美國(guó)1月耐用品訂單環(huán)比+2.8%，預(yù)期+1.6%，前值-3.3%。4、美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)31.3萬人，預(yù)期29萬人，前值28.3萬人修正為28.2萬人。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：2月26日，上?，F(xiàn)貨9999金報(bào)收244元/克，跌0.47元；上?，F(xiàn)貨9999銀報(bào)3540-3550元/千克，跌5元/千克。

倉(cāng)單庫(kù)存：2月26日，黃金交易所倉(cāng)單報(bào)933千克，減15千克；白銀交易所倉(cāng)單報(bào)247501公斤，日減61公斤。

ETF持倉(cāng)方面：SPDR Gold Trust截至2月26日黃金ETF持倉(cāng)量為771.25噸，日增0噸；iShares Silver Trust白銀ETF持倉(cāng)量為10131.48噸，日增0噸。

行情總結(jié)：昨夜公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)和CPI不及預(yù)期，不過核心CPI向好和耐用品訂單超預(yù)期，美元通脹水平仍可視為溫和回升。美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德再發(fā)鷹派言論，強(qiáng)調(diào)希望利率正?；崆伴_始，而不是推遲，表達(dá)了對(duì)就業(yè)市場(chǎng)和通脹回升的樂觀態(tài)度。建議滬金1506合約背靠5日線247.8元/克附近做空，止損參考249元/克；滬銀1506合約3630元/千克持有空單，止損參考3660元/千克。

外盤走勢(shì):隔夜LME銅強(qiáng)勢(shì)反彈，其中3個(gè)月LME銅收漲1.74%至5904.5美元，為連漲三日，目前LME銅回到年內(nèi)1月12日來的水平，上方阻力關(guān)注5950美元。持倉(cāng)方面，2月25日倫銅減倉(cāng)5111至33.5萬，顯示多空減倉(cāng)離場(chǎng)，其漲勢(shì)或趨緩。

消息方面：日本1月銅出口同比減少1%至40987噸，其中出口到中國(guó)的銅為21621噸，占比約52.7%。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，26日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水230元/噸至貼水120元/噸。滬期銅早間維穩(wěn)，持貨商42000元以上加大出貨力度，現(xiàn)銅貼水一路擴(kuò)大，近午間期銅快速拉漲，持貨商心態(tài)各異，少量下游入市壓價(jià)接貨，市場(chǎng)整體成交較昨日略微改善。外盤方面，截止2月25日，LME銅0-3月的現(xiàn)貨升水29.5美元，較前日擴(kuò)大5.5美元/噸。

庫(kù)存方面：截至2月26日，LME銅庫(kù)存較25日減少25噸至295025噸，仍接近于去年2月17日創(chuàng)下的高點(diǎn)（296025噸）；截止2月17日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)154671噸，較上周減少1031噸，暫停連增三周之勢(shì)，但仍接近于去年4月4日當(dāng)周創(chuàng)下的高點(diǎn)（172370噸）。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜滬銅持續(xù)反彈至42750元，因節(jié)后交易商重返市場(chǎng)，改善銅市需求預(yù)期，但滬銅接近于43000元附近，短期追多需謹(jǐn)慎，建議CU1505可于43000-42400元區(qū)間高拋低吸，止損各350元/噸。

外盤走勢(shì)：隔夜LME鋁沖高回落，其中3個(gè)月LME鋁僅收漲0.42%至1807.5美元，表現(xiàn)弱于倫銅（+1.74%）和倫鋅（+0.61%）。目前倫鋁多條均線向下發(fā)散，下跌風(fēng)險(xiǎn)仍較大。

消息方面：據(jù)悉，中國(guó)氧化鋁市場(chǎng)去年出現(xiàn)供應(yīng)缺口384萬噸，但進(jìn)口528萬噸，填補(bǔ)了供應(yīng)缺口。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，上海地區(qū)現(xiàn)鋁主流成交價(jià)集中在12800-12820元/噸，貼水90元/噸至貼水70元/噸。華東市場(chǎng)現(xiàn)貨整體成交活躍度較昨回升，貿(mào)易商入市交投積極，然而面對(duì)現(xiàn)貨庫(kù)存高企格局下，下游加工企業(yè)采購(gòu)遇冷，從而令市場(chǎng)貼水行情持續(xù)。外盤方面，0-3月LME鋁較現(xiàn)貨貼水14.75美元，較前日縮窄1美元。

庫(kù)存方面：截至2月26日，LME倫鋁庫(kù)存增至3954375噸，較25日增加2950，為連增三個(gè)交易日，目前其水平接近于2009年5月18日來的新低（3937050）；而截止2月17日，上期所滬鋁庫(kù)存報(bào)188842噸，與上周持平，處于歷年較低水平。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜滬鋁振蕩整理至13030元，因鋁市供應(yīng)過剩憂慮較重，其反彈高度明顯受限，表現(xiàn)遠(yuǎn)不如銅鋅，對(duì)其操作思路或需持振蕩偏空為主，建議滬鋁1505合約可背靠13100元之下逢高空，目標(biāo)關(guān)注12960元附近。

外盤走勢(shì)：隔夜倫鋅沖高回落，收?qǐng)?bào)2073美元/噸，漲0.61%。

消息方面：日本最大的鋅生產(chǎn)商--三井礦業(yè)冶煉公司下調(diào)向海外買家鋅的年度費(fèi)用報(bào)價(jià)，為2009年以來首次，因中國(guó)出口增加提振地區(qū)供應(yīng)。中國(guó)1月份汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)降至1.20，處在警戒線以下。據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)消息，1月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.20，環(huán)比下降22%，同比上升24%，經(jīng)銷商庫(kù)存水平處于警戒線水平以下，庫(kù)存壓力緩解。

現(xiàn)貨方面：2月26日現(xiàn)貨鋅市場(chǎng)的長(zhǎng)江0#主流成交均價(jià)報(bào)于16600元/噸，均價(jià)下跌80元/噸。據(jù)SMM報(bào)道，個(gè)別煉廠低價(jià)略惜售，不過大多數(shù)出貨意愿相對(duì)積極；貿(mào)易商陸續(xù)回歸市場(chǎng)，貿(mào)易市場(chǎng)交投稍顯活躍；下游尚未集中復(fù)工，僅部分逢低零星采購(gòu)補(bǔ)貨，采興不足對(duì)市場(chǎng)貢獻(xiàn)有限，不過整體市場(chǎng)成交有小幅改善。

庫(kù)存方面：截至到2月26日，LME倫鋅庫(kù)存569025噸，日增25噸，連續(xù)40日下滑后首度反彈；滬鋅庫(kù)存方面，截至2月13日，滬鋅庫(kù)存報(bào)102787噸，較上周增5616噸，連續(xù)3周反彈，但仍為2009年下半年以來的低位。

觀點(diǎn)總結(jié)：節(jié)后市場(chǎng)開始恢復(fù)，滬鋅主力萬六支撐依然有效，短期國(guó)內(nèi)貨幣寬松預(yù)期強(qiáng)烈，有望提振。操作上滬鋅1505合約可在16000元/噸附近逢低建立多單，止損在15930元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)2340元/噸，持平；廣州報(bào)價(jià)2610元/噸，持平；北京報(bào)價(jià)2230元/噸，持平；福州報(bào)價(jià)2510元/噸，持平。

消息：(1)后天起《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》將正式施行，屆時(shí)將啟用統(tǒng)一的不動(dòng)產(chǎn)登記簿證樣式 (2)淡水河谷第四季營(yíng)收92.3億美元 同比大幅下滑30.4% (3)央行節(jié)后首次公開市場(chǎng)操作 本周凈回籠870億 (4)澳洲62%粉礦CFR參考報(bào)價(jià)63.5美元/噸，漲0.25美元/噸。

庫(kù)存：上海期貨交易所螺紋鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為44430噸，持平。

小結(jié)：隔夜RB1505合約弱勢(shì)整理。目前來看，下游工地大多尚未開工，實(shí)際需求仍未復(fù)蘇，短線期價(jià)更多會(huì)受到周邊商品影響。操作上建議，突破2510空單止損出場(chǎng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)550元/噸，持平；青島港：61.5% PB粉礦報(bào)460元/噸，持平、印度62%粉礦報(bào)445元/噸，持平。

消息面：穆迪投資者服務(wù)公司近日表示，因中國(guó)鋼鐵需求放緩，亞洲鋼鐵企業(yè)2015年面臨的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)將更加嚴(yán)峻。若低迷格局得以持續(xù)，穆迪可能將亞洲鋼鐵行業(yè)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

庫(kù)存：大連商品交易所鐵礦石倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0。

小結(jié)：隔夜I1505合約窄幅整理。國(guó)產(chǎn)礦節(jié)后市場(chǎng)清冷，基本無成交，部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下滑。操作上建議，490上方擇機(jī)拋空，止損參考500。

外盤方面：隔夜倫鉛沖高回落，收?qǐng)?bào)1760美元/噸，漲0.46%。

現(xiàn)貨方面：2月26日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)的長(zhǎng)江1#主流成交均價(jià)報(bào)于12450元/噸，均價(jià)下跌50元/噸。據(jù)SMM報(bào)道，貿(mào)易商入市略增，有個(gè)別電池廠略有采購(gòu)，加之個(gè)別貿(mào)易商逢低適量補(bǔ)充庫(kù)存，因此成交量稍好。但據(jù)SMM了解，電池廠多計(jì)劃進(jìn)入3月開始采購(gòu)，預(yù)計(jì)下周成交逐步好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面：截至到2月26日，LME鉛庫(kù)存報(bào)213650噸，日減100噸；截至到2月13日，上期所鉛庫(kù)存報(bào)49029噸，周度減37噸，仍處2012年底以來的低位。

消息方面：中國(guó)工業(yè)和信息化部表示，今年中國(guó)原材料需求總體有望保持穩(wěn)定，但在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的總體形勢(shì)下，受產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素影響，預(yù)計(jì)原材料工業(yè)增加值增速會(huì)進(jìn)一步放緩至8%左右。根據(jù)LMC　Automotive公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年，全球輕型車銷量同比增長(zhǎng)3.5%，達(dá)到8716.7萬輛。其中，中國(guó)輕型車銷量2368.9萬輛，同比增長(zhǎng)8.3%，占全球市場(chǎng)的27.1%。

行情總結(jié)：滬鉛主力面臨震蕩箱體下端支撐，受基本金屬板塊回升帶動(dòng)，亦有企穩(wěn)跡象。短線不建議繼續(xù)拋空，操作上建議滬鉛1504合約12230元/噸做多，止損12160元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出廠價(jià)報(bào)940元/噸，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到廠價(jià)報(bào)800元/噸，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/噸，持平。

消息面：近日，為進(jìn)一步做好煤礦整頓關(guān)閉、加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)，陜西省公布了2015年第一批要關(guān)閉煤礦名單，共有12處煤礦在此次實(shí)施關(guān)閉范圍之內(nèi)，包括直接關(guān)閉和整合關(guān)閉。

庫(kù)存：大商所焦煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0手，持平。

小結(jié)：隔夜JM1505合約區(qū)間震蕩，節(jié)日期間國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，整體成交較弱，煤價(jià)短期看穩(wěn)；操作建議，在735附近拋空，止損742。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)基本持平。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)890元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)1185元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），持平。二級(jí)冶金焦天津港報(bào)價(jià)1080元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1015元/噸（到廠含稅價(jià)），持平。

消息面：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的2014年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年全年我國(guó)原煤產(chǎn)量為38.7億噸。

庫(kù)存：大商所焦炭倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0手，持平。

小結(jié)：隔夜J1505合約區(qū)間整理，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)成交清淡，春節(jié)期間焦炭庫(kù)存攀升，節(jié)后焦炭?jī)r(jià)格再度承壓；操作建議，在1030附近拋空，止損1040。

1棉花

外盤走勢(shì)：ICE期棉周四收低，尾盤受獲利了結(jié)打壓，抵消出口銷售數(shù)據(jù)消息利好。交投最活躍的ICE5月期棉收跌0.34美分，或0.5%，報(bào)每磅65.21美分。

消息面：

1、截至2015年2月26日，新疆地區(qū)累計(jì)加工皮棉426.92萬噸，入庫(kù)422.03萬噸；其中兵團(tuán)企業(yè)加工皮棉168.41萬噸，地方企業(yè)加工258.51萬噸。

2、據(jù)巴基斯坦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月份巴基斯坦棉花出口1.4萬噸，為三年來同期最高水平，同比增長(zhǎng)60.6%。本年度前6個(gè)月，巴基斯坦累計(jì)處理棉花8.7萬噸，同比增長(zhǎng)6.4%。

現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為13445元/噸，較前一個(gè)交易日上漲2元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所注冊(cè)倉(cāng)單1013張，有效預(yù)報(bào)402張。（每張對(duì)于棉花40噸）。

觀觀點(diǎn)總結(jié)：因美元走軟及原油大漲，ICE期棉價(jià)格維持振蕩上行，創(chuàng)出半年新高。國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，棉企采購(gòu)?fù)袌?chǎng)表現(xiàn)偏弱。技術(shù)上，鄭棉1505合約向上突破12740—13400元/噸振蕩區(qū)間，短線振蕩偏強(qiáng)。操作上，暫時(shí)觀望。

外盤走勢(shì)：洲際交易所（ICE）原糖期貨周四低位反彈，因空頭獲利了結(jié)。5月原糖期貨收漲0.2美分，或1.5%，報(bào)每磅13.99美分。

消息面： 1、國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）周三預(yù)計(jì)全球2014/15年度糖市供應(yīng)過剩62萬噸，低于上一年度的過剩260萬噸。全球2014/15年度糖消費(fèi)量料增加1.8%，至1.75億噸；全球2014/15年度糖產(chǎn)量料較2013/14年度的1.710億噸增加0.6%，至1.721億噸。2、截至2月22日，墨西哥2014/15年度糖產(chǎn)量為278.24萬噸，去年同期為257.4萬噸，同比增加8.1%。

現(xiàn)貨方面：廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降。柳州中間商報(bào)價(jià)4970元/噸，報(bào)價(jià)不變；；站臺(tái)報(bào)價(jià)5000-5020元/噸，報(bào)價(jià)不變。南寧中間商報(bào)價(jià)4820-4900元/噸，下調(diào)40元/噸；部分糖廠站臺(tái)報(bào)價(jià)4920-4940元/噸，下調(diào)30元/噸。

庫(kù)存?zhèn)}單：31658張，有效預(yù)報(bào)2124張。

觀點(diǎn)總結(jié)：國(guó)際原糖基本面偏空，供應(yīng)充足，價(jià)格振蕩下跌。國(guó)內(nèi)方面主產(chǎn)區(qū)収榨腳步加快及臨儲(chǔ)收儲(chǔ)預(yù)期支撐糖價(jià)，預(yù)期糖價(jià)回調(diào)空間有限。技術(shù)上，鄭糖1509合約短期振蕩回調(diào)，但5000元/噸關(guān)口支撐作用明顯，中長(zhǎng)線偏強(qiáng)走勢(shì)未變。操作上，建議中線多單繼續(xù)持有，短線觀望。

外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四上揚(yáng)，因技術(shù)性和投資基金買盤。CBOT3月玉米合約漲4.2美分，報(bào)收每蒲式耳380美分。

消息面：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三表示，民間出口商報(bào)告向埃及出口銷售12萬噸硬紅冬小麥。2、荷蘭合作銀行報(bào)告顯示，全球小麥庫(kù)存增加令價(jià)格承壓，改行下調(diào)二季度小麥預(yù)估價(jià)格至5.4美元/蒲式耳。3、泰國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)表示，該國(guó)政府將加快國(guó)儲(chǔ)大米銷售步伐，爭(zhēng)取在2年內(nèi)出清1700-1800萬噸大米庫(kù)存。

現(xiàn)貨方面：大連港中等玉米平艙價(jià)2340元/噸，14%水分；蛇口港中等玉米船板價(jià)2430元/噸，15%水分。吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米淀粉出廠價(jià)格為2900元/噸。河南鶴壁市?？h糧食局2014年本地產(chǎn)1級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2500元/噸。吉水縣糧食局2014年產(chǎn)3級(jí)晚秈稻谷收購(gòu)價(jià)2740元/噸，持平；2014年產(chǎn)3級(jí)早秈稻谷收購(gòu)價(jià)2740元/噸，持平。吉林糧食中心批發(fā)市場(chǎng)2014年長(zhǎng)春產(chǎn)3級(jí)粳稻谷收購(gòu)價(jià)格3120元/噸，持平。

交易所倉(cāng)單：玉米3111張；強(qiáng)麥4385張；早秈稻0張；粳稻0張；晚秈稻100張。

操作建議：臨儲(chǔ)收儲(chǔ)支撐，玉米表現(xiàn)較強(qiáng)。玉米1505建議在2450-2490區(qū)間偏多操作；玉米淀粉1505合約建議在2760-2880偏多區(qū)間操作；強(qiáng)麥1505合約建議在2600-2680區(qū)間操作；稻谷市場(chǎng)受政策扶持但需求偏弱，后市延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。

外盤走勢(shì)：美國(guó)大豆期貨周四上漲1.6%，交易商說，因重新憂慮巴西卡車工人罷工可能延遲巴西大豆付運(yùn)。巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄高位。3月大豆期貨合約收高16-1/4美分，報(bào)每蒲式耳10.24美元。3月豆粕合約升4.1美元，收?qǐng)?bào)每短噸354.6美元。3月豆油合約升0.13美分，報(bào)31.84美分。

消息方面：1、罷工進(jìn)入第九日，巴西卡車工人在該國(guó)主要農(nóng)業(yè)州繼續(xù)堵塞道路，盡管昨日政府向罷工領(lǐng)袖提出建議。在周四下午稍早，巴西卡車工人堵塞了91條道路。2、據(jù)德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界在最新一期的月報(bào)里稱，2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3.122億噸，略高于早先預(yù)測(cè)的3.121億噸，也高于上年產(chǎn)量2.838億噸。

現(xiàn)貨方面：2月26日，東北產(chǎn)地大豆大豆清糧收購(gòu)均價(jià)4225元/噸，較上個(gè)交易日持平；山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為3180元/噸，較上個(gè)交易日持平；全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷售平均價(jià)格為3065元/噸，較上個(gè)交易日上漲80元/噸；其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3040元/噸，較上個(gè)交易日上漲90元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為5724元/噸，較上個(gè)交易日均價(jià)下跌1元/噸。

天氣方面：巴西主要大豆產(chǎn)區(qū)的天氣普遍有利于大豆作物鼓粒，本周巴西中部地區(qū)天氣較為干燥，將利于收割。阿根廷中部地區(qū)本周中期有零星陣雨和雷暴，將繼續(xù)對(duì)作物生長(zhǎng)和大豆鼓粒有利。

倉(cāng)單方面：連豆18713張，持平；豆粕6933張，持平；豆油5175張，持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：種植面積預(yù)估低于預(yù)期及目前出口數(shù)據(jù)良好對(duì)美豆期價(jià)形成支撐，再加上巴西運(yùn)輸問題威脅到大豆收割及出口， CBOT大豆短期震蕩反彈；長(zhǎng)假過后，油廠恢復(fù)開機(jī)期間，供應(yīng)增幅有限，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或表現(xiàn)抗跌，對(duì)期價(jià)構(gòu)成一定支撐。從主力合約看，連豆1505合約收出帶長(zhǎng)下影線的小陰K線，顯示期價(jià)在急速下跌后可能面臨調(diào)整，建議空單逢低減持；豆粕移倉(cāng)換月，主力1509合約放量增倉(cāng)，呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)行情，下方關(guān)注5日均線支撐，建議多單依托5日均線持有；豆油1505合約繼續(xù)在5450-5620元/噸區(qū)間內(nèi)調(diào)整，總體以低位振蕩走勢(shì)為主，建議在5450-5620元/噸區(qū)間內(nèi)短線交易。

外盤走勢(shì)：馬來西亞棕櫚油期貨周四微漲，追隨原油市場(chǎng)的漲勢(shì)，不過全球?qū)χ参镉托枨笄熬暗牟淮_定性，以及棕櫚油產(chǎn)量受天氣影響后復(fù)蘇的速度快于預(yù)期，使價(jià)格陷入?yún)^(qū)間波動(dòng)。指標(biāo)5月棕櫚油合約上漲1.25%至2,276馬幣(林吉特)。

消息方面：1、馬來西亞船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口較上月同期減少6.6%至827,273噸。據(jù)另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周三發(fā)布的報(bào)告顯示，2015年2月1至25日馬來西亞棕櫚油出口量為815,763噸，比1月份同期減少7.1%。2、據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)估測(cè)，該國(guó)2月1-20日的毛棕櫚油生產(chǎn)增長(zhǎng)4.5%。

現(xiàn)貨方面：2月26日，天津地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，24度5150元/噸。日照地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，24度5050元/噸。張家港地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)：24度5000元/噸。廣州地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，24度5200元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度4950元/噸。

倉(cāng)單方面，棕櫚油倉(cāng)單0張，較上一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：短線馬來西亞棕櫚油期貨跟隨原油反復(fù)震蕩，不過機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)產(chǎn)量增加以及出口需求疲軟，令馬棕期價(jià)承壓，上漲幅度受限。技術(shù)上，棕櫚油1505合約震蕩收漲，成交量低迷，顯示市場(chǎng)存在觀望情緒，短期延續(xù)調(diào)整行情，下方關(guān)注20日均線支撐，建議在4890元/噸附近嘗試短多，止損4860元/噸。

外盤走勢(shì)：周四，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤互有漲跌，其中近期期約下跌，而遠(yuǎn)期期約上漲，因?yàn)榭缭聝r(jià)差交易調(diào)整。截至收盤，3月期約收低3.50加元，報(bào)收455加元/噸；5月期約收高0.60加元，報(bào)收463.40加元/噸；7月期約收高4加元，報(bào)收462.20加元/噸。

消息面：德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界在最新一期的月報(bào)里表示，2014/15年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6910萬噸，早先的預(yù)測(cè)為6850萬噸，上年為7020萬噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)中華油脂網(wǎng)數(shù)據(jù)，湖北地區(qū)菜粕價(jià)格2150-2200元/噸，行情持穩(wěn)；湖北地區(qū)國(guó)產(chǎn)四級(jí)菜油一般在8100-8300元/噸，國(guó)產(chǎn)菜油基本有價(jià)無市，主要銷售進(jìn)口菜油，進(jìn)口菜油報(bào)價(jià)6300-6350元/噸，行情持穩(wěn)。

交易所倉(cāng)單：菜籽，0張，持平；菜粕，1617張，+699；菜油，1408張，持平。

小結(jié)：美豆期貨走強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)有所提振；國(guó)內(nèi)菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)壓力有所緩解，對(duì)期價(jià)有支撐；菜油基本面未實(shí)質(zhì)性改善，拋儲(chǔ)空間有限，對(duì)期價(jià)仍有壓制，但周邊盤面回升對(duì)菜油有提振。技術(shù)上，油菜籽1507合約交投清淡，不建議交易；菜粕1505合約延續(xù)反彈，站上2300元/噸關(guān)口，建議多單繼續(xù)持有；鄭油1505合約跟隨周邊盤面小幅回升，預(yù)計(jì)短期下方空間已有限，建議依托5800一線輕倉(cāng)短多交易。

消息面：安徽省衛(wèi)生計(jì)生委近日通報(bào)，安徽省報(bào)告2例H7N9病例，患者目前病情危重。另外，香港一名61歲男子24日確診感染H7N9禽流感，目前在瑪麗醫(yī)院治療，情況危殆。

現(xiàn)貨方面：據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，26日全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格仍以下滑為主，局地有微幅上漲，均價(jià)7.49元/公斤，較昨日下降0.24元/公斤，其中河南地區(qū)均價(jià)最高為8元/公斤，山東地區(qū)均價(jià)最低為7.2元/公斤。

小結(jié)：春節(jié)期間，全國(guó)雞蛋價(jià)格整體回落，但學(xué)校開學(xué)備貨需求或?qū)Φ皟r(jià)有支撐；蛋雞存欄量的繼續(xù)走低亦限制蛋價(jià)下行空間。技術(shù)上，雞蛋1505合約漲勢(shì)趨緩，繼續(xù)承壓4200元/500千克關(guān)口及40日均線。操作上，建議暫時(shí)觀望。

1 PTA

消息面：1、26日亞洲PX報(bào)價(jià)上漲26.5美元收盤至871美元/噸FOB韓國(guó)和893美元/噸CFR臺(tái)灣/中國(guó)。2、恒力石化3號(hào)PTA220萬噸新裝置目前已經(jīng)開始試車，但尚未有合格品下線。3、福佳大化140萬噸PX裝置已經(jīng)于2月19日重啟，目前裝置維持滿負(fù)荷運(yùn)行。

現(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA市場(chǎng)報(bào)盤維持在4750元送到附近，遞盤跟漲至4700元送到，商談維持在4700元及偏上，聽聞4720元送到有成交，美金盤價(jià)格堅(jiān)挺，報(bào)盤605美元附近，遞盤590-595美元，商談維持在595-600美元附近，暫無成交。

庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單為38505張，較上一交易日增加1860張，有效預(yù)報(bào)為11938張。

觀點(diǎn)總結(jié)：因美國(guó)原油庫(kù)存不斷上升繼續(xù)向油市施壓，國(guó)際原油出現(xiàn)回落；亞洲PX價(jià)格上調(diào)。國(guó)內(nèi)PTA開工率維持至72%左右，下游聚酯產(chǎn)銷回落，短期供需趨于寬松。PTA現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，交投較為清淡。滌絲市場(chǎng)行情持穩(wěn)，部分聚酯廠家陸續(xù)開機(jī)，開工負(fù)荷小幅提升。技術(shù)上，PTA1505合約增倉(cāng)上行，期價(jià)測(cè)試5000關(guān)口壓力，短線呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。操作上，回落依托4800短多交易。

消息面：1、2015年02月26日的"中國(guó)玻璃綜合指數(shù)"為842.87點(diǎn)，比上期2015年02月25日上漲0.31點(diǎn)。"中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)"為827.65點(diǎn)，比上期2015年02月25日上漲0.4點(diǎn)。"中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)"為903.75點(diǎn)，比上期2015年02月25日下跌0.06點(diǎn)。

現(xiàn)貨價(jià)格：華東地區(qū)，江蘇華爾潤(rùn)5mm浮法玻璃出廠價(jià)報(bào)1200元/噸；華北地區(qū)，河北安全5mm浮法玻璃出廠價(jià)報(bào)960元/噸。庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單為4張。

觀點(diǎn)總結(jié)：國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體持穩(wěn)，局部地區(qū)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)。華北沙河地區(qū)玻璃價(jià)格持穩(wěn)，部分廠家上調(diào)報(bào)價(jià)，庫(kù)存有所增加，河北德金玻璃價(jià)格計(jì)劃上調(diào)；華東地區(qū)玻璃價(jià)格持穩(wěn)，山東德州晶華玻璃價(jià)格上調(diào)；華中地區(qū)玻璃價(jià)格持穩(wěn)；華南地區(qū)玻璃價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)走貨一般。技術(shù)上，玻璃1506合約增倉(cāng)上沖，期價(jià)站上950一線，將測(cè)試前期高點(diǎn)980一線壓力，短線趨于震蕩上行走勢(shì)。操作上，回落依托5日線短多交易。

消息面：1、   中油華北公司LLDPE價(jià)格漲100，報(bào)9400。

價(jià)格：1、日本石腦油CF日本報(bào)531.5美元/噸，漲4.5；石腦油FOB新加坡報(bào)58.07美元/桶，漲0.5。乙烯CFR東北亞報(bào)950美元/噸，持平，CFR東南亞報(bào)960美元/噸，持平。

現(xiàn)貨價(jià)格：國(guó)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持平，遠(yuǎn)東報(bào)1115美元/噸，持平；中東報(bào)1106美元/噸，持平。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)基本持平，華北齊魯報(bào)9300元/噸，漲50；華東余姚揚(yáng)子9300噸，持平；華南廣州報(bào)9500元/噸，持平；西北獨(dú)山子報(bào)9300元/噸，持平。

倉(cāng)單數(shù)據(jù)：33張，較上一交易日減少1張

觀點(diǎn)總結(jié)：因美元走強(qiáng)市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，國(guó)際原油收跌。節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存增幅小于預(yù)期，再加上原油提振，石化上調(diào)出廠價(jià)格，支撐期現(xiàn)價(jià)格上行，預(yù)計(jì)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。技術(shù)上，LLDPE1505合約高開高走，下方測(cè)試9100附近支撐，預(yù)計(jì)短期維持高位震蕩，建議繼續(xù)依托9100一線線輕倉(cāng)短多。

消息面：1、  山東中聯(lián)化學(xué)PVC糊樹脂 4萬噸/年裝置于2.3號(hào)例行檢修，目前仍處于檢修狀態(tài)，恢復(fù)時(shí)間暫不明確。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)部分PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持平。華北電石法報(bào)5120元/噸，跌10；乙烯法報(bào)5600元/噸，跌30；華東電石法報(bào)5100元/噸，持平，乙烯法報(bào)5550元/噸，持平。華南電石法報(bào)5100，持平，乙烯法5630噸，漲30；華中電石法報(bào)4950元/噸，持平。原料價(jià)格基本持平，華東報(bào)2980元，持平，西北報(bào)2750元，持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：電石市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，春節(jié)后交通運(yùn)輸逐步恢復(fù)正常，市場(chǎng)貨源供應(yīng)逐步增多，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)維持偏弱震蕩。技術(shù)上，PVC1505合約震蕩收漲，上方測(cè)試60日均線附近壓力，下方測(cè)試五日線5100附近支撐，預(yù)計(jì)短期維持在5100-5270區(qū)間震蕩，建議區(qū)間逢高拋空交易。

消息面： 1、中油華北PP掛牌價(jià)上調(diào)100，報(bào)8200，庫(kù)存中等偏高。

原料價(jià)格： 1、日本石腦油CF日本報(bào)531.5美元/噸，漲4.5；石腦油FOB新加坡報(bào)58.07美元/桶，漲0.5。乙烯CFR東北亞報(bào)950美元/噸，持平，CFR東南亞報(bào)960美元/噸，持平。丙烯925，漲10。

現(xiàn)貨價(jià)格：國(guó)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，遠(yuǎn)東報(bào)1040美元/噸，漲14，中國(guó)到岸價(jià)報(bào)1040美元/噸，漲14。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基本持平，華北齊魯T30S報(bào)8350元/噸，漲150；華東上海8300元噸，持平；華南大慶報(bào)8450元/噸，持平。

倉(cāng)單數(shù)據(jù)：398張，較上一交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：因美元走強(qiáng)市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，國(guó)際原油收跌。節(jié)后下游多數(shù)尚未復(fù)工，需求有限，但石化挺價(jià)，支撐期現(xiàn)價(jià)格，預(yù)計(jì)短期期價(jià)維持高位震蕩。技術(shù)上,PP1505合約高開高走，上方測(cè)試8450附近壓力，下方測(cè)試8000一線附近支撐，預(yù)計(jì)短期維持在8000-8450區(qū)間偏強(qiáng)震蕩，建議區(qū)間交易

外盤走勢(shì)：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)橡膠期貨周四上漲，主力7月期膠結(jié)算價(jià)上漲3.4日?qǐng)A/公斤，于每公斤219.3日?qǐng)A。

消息面：1、 UPASI：印度應(yīng)上調(diào)天然橡膠進(jìn)口關(guān)稅至30%。2、 2月8日起中國(guó)輪胎出口至墨西哥將享受零關(guān)稅待遇。3、固特異2014年銷售額降而凈利潤(rùn)升。4、今年汽車產(chǎn)能或達(dá)四千萬輛，預(yù)期利用率僅68%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)13年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在12700-12800元/噸左右；泰三煙片13900元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少，下游工廠多未開工，交投氣氛平淡。原料：泰國(guó)生膠片58.55泰銖/公斤（0），煙膠片63.15（0），田間膠水48（+0.5），杯膠39（0）。青島保稅區(qū)：RSS3 1690美元/噸（+10），STR20 1440美元/噸（+50），SMR20 1440美元/噸（+50）。外盤：RSS3 1860美元/噸（+30），STR20 1485美元/噸（+20），SMR20 1475美元/噸（+20）。山東人民幣復(fù)合：SMR20 10600元/噸（+400），STR20 10700元/噸（+500）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10000元/噸（+100），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8800元/噸（0）。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)131520噸，增加920噸。

觀點(diǎn)總結(jié)：泰國(guó)政府動(dòng)用第二輪橡膠采購(gòu)計(jì)劃將繼續(xù)推升產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格，另外由于此前國(guó)內(nèi)全乳膠收儲(chǔ)和泰國(guó)正在進(jìn)行的煙片收儲(chǔ)，導(dǎo)致日膠、滬膠可交割標(biāo)的減少及國(guó)內(nèi)當(dāng)前可流通庫(kù)存偏低，滬膠后市或仍表現(xiàn)偏強(qiáng)。從盤面上看，ru1505合約上破前期壓力區(qū)間，但隔夜原油跌勢(shì)或?qū)z期價(jià)有所影響，上方關(guān)注14300位置壓力，建議在13900-14300區(qū)間短線操作。

7 甲醇

消息方面：1、2月26日，青海油田格爾木甲醇2050-2100元/噸，2#30萬噸/年天然氣制甲醇裝置停車檢修，1#12萬噸/年甲醇裝置運(yùn)行正常，出貨較清淡。2、2月26日，新疆吐哈油田最新報(bào)盤疆外執(zhí)行暫不報(bào)價(jià)，甲醇24萬噸/年天然氣制甲醇裝置停產(chǎn)，待市觀望為主。

現(xiàn)貨方面：江蘇港口甲醇市場(chǎng)主流報(bào)盤在2170-2220元/噸，太倉(cāng)地區(qū)最新價(jià)格在2200元/噸左右；國(guó)產(chǎn)貨源價(jià)格在2190元/噸左右；常州地區(qū)最新價(jià)格在2170元/噸，江陰、南通地區(qū)最新價(jià)格在2200元/噸左右，節(jié)后返市，受期貨上行影響現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅拉漲，市場(chǎng)表現(xiàn)一般。

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所甲醇倉(cāng)單416張，較上一個(gè)交易日減少200張。

觀點(diǎn)總結(jié)：節(jié)后隨著新疆和安徽地區(qū)部分甲醇裝置停車，甲醇的開工率有所下降，甲醇的供應(yīng)將有所減少，同時(shí)甲醇港口庫(kù)存開始出現(xiàn)下降的跡象，截止目前，華東港口庫(kù)存51.60萬噸，較上周減少4.60萬噸，加之下游需求有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)甲醇短期將震蕩上行。技術(shù)上，甲醇1506合約大幅上行，短線上方面臨2400整數(shù)關(guān)口附近壓力，下方測(cè)試2330一線附近支撐，操作上，2330-2400區(qū)間短多輕倉(cāng)交易。

消息方面：1、魚珠中國(guó)木材價(jià)格指數(shù)漲2.08%至1459.38。2、據(jù)昆山檢驗(yàn)檢疫局統(tǒng)計(jì)，2015年1月份，昆山出口木制品及家具2338批、6519.8萬美元，與去年同期相比分別增加29.3 %和22.3%。其中出口家具1906批、4969.5萬美元，與去年同期相比分別增加45.7%和22.6%;出口木制品432批、1550.3萬美元，與去年同期相比批次減小13.6%，金額增加21.1%。

現(xiàn)貨方面：浙江杭州2440*1220*15中纖板價(jià)格報(bào)71.5元/張，較上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15細(xì)木工板報(bào)115元/張，較上一交易日持平。

倉(cāng)單庫(kù)存：大商所膠合板倉(cāng)單1264手，較上一個(gè)交易日減少37張。纖維板倉(cāng)單179手，較上一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：節(jié)后隨著兩板的產(chǎn)量持續(xù)增加，兩板供應(yīng)壓力再現(xiàn)，加之木材進(jìn)口價(jià)格回落，對(duì)板材成本壓制明顯，同時(shí)下游木質(zhì)家具產(chǎn)量和實(shí)木地板產(chǎn)量增速下滑，低于市場(chǎng)預(yù)期，低迷態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)兩板期價(jià)短期將震蕩下行。操作建議，纖維板1505合約小幅收漲，但上行空間有限，短期下方測(cè)試59一線附近支撐，上方面臨61一線附近壓力，操作上，59-61區(qū)間短空輕倉(cāng)交易；膠合板1505合約震蕩上行，但上行空間有限，短期下方測(cè)試120整數(shù)關(guān)口附近支撐，上方面臨123一線附近壓力，操作上，120-123區(qū)間短空輕倉(cāng)交易；

9 動(dòng)力煤

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉(cāng)價(jià)（含稅）報(bào)490元/噸，持平；山西晉城貧煤（Q5500S1V12)坑口價(jià)（含稅）報(bào)450元/噸，持平；廣州港內(nèi)蒙優(yōu)混（Q5500V24S0.5）港提價(jià)（含稅）報(bào)585元/噸，持平；澳大利亞褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報(bào)60美元/噸，持平。

消息面：（1）1月份，陜西省原煤產(chǎn)量為4479.98萬噸，同比增長(zhǎng)14.00%，環(huán)比下降9.01%。（2）中國(guó)神華日前發(fā)布了2015年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，今年中國(guó)神華商品煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)2.736億噸，同比下降10.8%。煤炭銷售量4.0425億噸，同比下降10.4%。

庫(kù)存：鄭商所動(dòng)力煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0手，持平。

小結(jié)：周四TC1505合約低開高走，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較年前有所下滑，目前秦港煤炭庫(kù)存高位，下游接貨力度弱；操作建議，在456附近繼續(xù)持空，止損459。