2015年，豆油市場(chǎng)開(kāi)門“綠”，受原油價(jià)格下挫、南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期，以及美國(guó)國(guó)內(nèi)不利于美豆油的政策等因素拖累，美豆油跌至6年低位。但隨后芝加哥豆油價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格反彈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，由于前期大豆進(jìn)口增長(zhǎng)，壓榨增多，豆油供應(yīng)仍然寬裕。業(yè)內(nèi)人士分析稱，豆油或有階段性反彈，但暫難改整體弱勢(shì)。

美豆油缺乏支撐

對(duì)于美豆油跌至6年低位，方正中期分析師楊莉娜在分析原因時(shí)表示，一方面，原油大幅回落之后，油脂類缺乏了一個(gè)重要支撐點(diǎn)，跟隨回落；另一方面，美國(guó)環(huán)境保護(hù)署發(fā)布公告，表示已批準(zhǔn)阿根廷生物燃料商會(huì)(Carbio)的一項(xiàng)請(qǐng)求，這意味著阿根廷生產(chǎn)商能夠參與美國(guó)可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目，美國(guó)國(guó)內(nèi)豆油將面臨阿根廷的競(jìng)爭(zhēng)。這一不利影響對(duì)于美豆油的壓力可能還會(huì)持續(xù)。截至2月8日，芝加哥豆油及馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格均顯著上漲。受此影響，國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格同樣出現(xiàn)反彈。業(yè)內(nèi)人士分析稱，豆油跌至6年低位后面臨技術(shù)修復(fù)和反彈需求，但從整體趨勢(shì)看仍未擺脫弱勢(shì)格局。

此外，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期始終成為最大利空。美農(nóng)業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014/15年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3.1437億噸左右。這是全球大豆產(chǎn)量首次突破3億噸，較2013/14年度2.8374億噸的紀(jì)錄產(chǎn)量仍高出3063萬(wàn)噸。其中美豆產(chǎn)量約1.08億噸，而上年的紀(jì)錄產(chǎn)量為9139萬(wàn)噸。從相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年美國(guó)農(nóng)戶仍計(jì)劃增加4.9%的大豆種植面積，由此，新一年度全球大豆尤其是美豆的產(chǎn)量仍有可能繼續(xù)刷新紀(jì)錄。

楊莉娜表示，豆油后期表現(xiàn)取決于以下因素：美豆持續(xù)的需求恢復(fù)及供需對(duì)比情況，新需求增長(zhǎng)點(diǎn)(阿根廷豆油制生物柴油對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際沖擊，目前預(yù)期出口量仍會(huì)趨降)。需要注意原油反彈情況對(duì)市場(chǎng)的整體帶動(dòng)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)力不足

海關(guān)初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1月我國(guó)大豆進(jìn)口量為688萬(wàn)噸，環(huán)比下降19.3%，同比增長(zhǎng)16.4%，也是1月進(jìn)口量的歷史最高水平。2014/15年度前4個(gè)月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆2554萬(wàn)噸，同比提高8.5%。1月大豆壓榨量在730萬(wàn)~750萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存有所下降。

據(jù)了解，今年取消了臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，加之國(guó)產(chǎn)大豆壓榨需求有限，國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)主要依靠各類食品企業(yè)。目前預(yù)計(jì)本年度大豆食用及工業(yè)消費(fèi)數(shù)量為1100萬(wàn)噸，較上年度小幅增加2%。但由于食品企業(yè)及貿(mào)易商看空后市，收購(gòu)量有限，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)低迷。春節(jié)前，備貨需求推漲了油粕市場(chǎng)，但是隨著價(jià)格的上漲，加之備貨逐漸完成，成交量也在下降。生意社農(nóng)副分社豆油分析師李冰表示，當(dāng)前臨近春節(jié)，豆油消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，商業(yè)庫(kù)存持續(xù)下滑。原油止跌，外盤大豆豐產(chǎn)利空炒作氣氛轉(zhuǎn)淡，豆油期價(jià)小幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨行情跟盤小幅反彈。市場(chǎng)成交尚可，終端小包裝食用油行情相對(duì)低迷，豆油價(jià)格反彈受限。

李冰稱，春節(jié)前夕，豆油備貨行情陸續(xù)結(jié)束，外盤炒作動(dòng)力不足，終端持續(xù)低迷，市場(chǎng)購(gòu)銷陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆油上漲動(dòng)力不足，持續(xù)弱勢(shì)振蕩。