農(nóng)歷馬年最后一個(gè)交易日平靜中落幕，國(guó)內(nèi)商品期貨減倉(cāng)盤整，A股則創(chuàng)下八年來最佳春節(jié)前表現(xiàn)。和訊期貨恭賀網(wǎng)友們新春快樂，闔家幸福，羊年紅包多多。

中國(guó)央行研究局局長(zhǎng)撰文稱：當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期時(shí)，中國(guó)宏觀調(diào)控的首要任務(wù)將從人為確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)演變?yōu)楸匾牧鲃?dòng)性注入，以實(shí)現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系避免出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭，定向或結(jié)構(gòu)性工具的運(yùn)用迫切性遠(yuǎn)高于總量性工具。我們認(rèn)為，定向政策是有必要的，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，通縮風(fēng)險(xiǎn)和全球?qū)捤蓭淼膲毫Γ约岸唐诘牧鲃?dòng)性短缺等因素疊加，總量政策仍有必要。

銀河期貨認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)的反彈主要來自于對(duì)于寬松貨幣政策的預(yù)期，綜合考慮CPI，M2，PMI，消費(fèi)等數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)通縮的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加大。而央行的一系列 表態(tài)，動(dòng)作也加大了市場(chǎng)對(duì)于通縮擔(dān)憂背景下貨幣政策寬松的預(yù)期，所以市場(chǎng)短期內(nèi)繼續(xù)略偏強(qiáng)。但在2015年調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，市場(chǎng)風(fēng)格 目前轉(zhuǎn)移到小盤股，IT醫(yī)藥等非周期性行業(yè)，傳統(tǒng)藍(lán)籌股的估值行情缺乏預(yù)期性利好，預(yù)計(jì)股指上漲空間有限。

國(guó)際方面，希臘與歐盟談判失敗，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)升溫，關(guān)注本周三歐央行是否對(duì)希臘采取緊急救助措施，避險(xiǎn)情緒升溫將為金價(jià)提供支撐；另外周三將迎來聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議紀(jì)要，若維持加息預(yù)期不變，外盤金價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)。

周一隔夜美盤豆類因總統(tǒng)日休市，國(guó)內(nèi)夜盤表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)以窄幅震蕩來迎接新年到來。目前美盤基本面相對(duì)平淡，大環(huán)境依然是供大于求的格局，美豆未能突破10美元關(guān)口；節(jié)日期間市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)是，美國(guó)展望論壇的預(yù)估數(shù)據(jù)，以及南美天氣變化與巴西運(yùn)力情況。有消息稱，巴西港口外運(yùn)有問題，可能會(huì)影響到國(guó)內(nèi)三月到港情況，這對(duì)節(jié)后豆類或形成進(jìn)一步提振作用。

節(jié)日期間油脂無重大報(bào)告公布，關(guān)注20日美原油庫(kù)存報(bào)告，若超預(yù)期增加短期或也將打壓油脂價(jià)格。