2014年12月5日甲醇價(jià)格開始加速下跌，短短10個(gè)交易日，下挫500元/噸，跌幅在25%左右，之后在低位盤整。從基本面來看，節(jié)后甲醇緩步上移的可能性較大，但風(fēng)險(xiǎn)因素仍存，操作仍需謹(jǐn)慎。

　　國內(nèi)供應(yīng)變化不大

　　近期甲醇開工率一直處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，整體生產(chǎn)負(fù)荷在55%左右。依據(jù)當(dāng)前價(jià)格推斷，節(jié)后一個(gè)月，國內(nèi)甲醇裝置生產(chǎn)負(fù)荷保持在當(dāng)前水平的可能性較大。

　　進(jìn)口方面，伊朗裝置負(fù)荷在逐步提升，3月伊朗對國內(nèi)的供應(yīng)可能增加。預(yù)計(jì)2—3月進(jìn)口量將保持在35萬—45萬噸。

　　庫存下降至相對低位

　　目前生產(chǎn)廠家?guī)齑嫫毡樵谥械臀?，部分企業(yè)預(yù)售量較大，節(jié)前銷售無壓力。下游廠家長期低庫存運(yùn)作，庫存總體水平偏低，節(jié)后面臨新一輪補(bǔ)貨。港口庫存近期在緩慢下滑，由于港口與內(nèi)地甲醇套利空間多數(shù)關(guān)閉，內(nèi)陸貨抵港口量減少，預(yù)計(jì)節(jié)后港口庫存將持續(xù)下滑。

　　節(jié)后需求比較樂觀

　　由于今年春節(jié)較往年晚，節(jié)后甲醛企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)或快于往年。二甲醚企業(yè)雖然面臨3·15嚴(yán)查，但目前開工負(fù)荷已經(jīng)非常低，繼續(xù)大幅下滑的可能性不大，二甲醚開工率穩(wěn)中上升的可能性較大。節(jié)后MTO/MTP有新裝置計(jì)劃啟動，節(jié)后提前入市采購的可能性較大，其他需要外采的烯烴裝置也要按需補(bǔ)貨，烯烴對甲醇的支撐力度還是比較大的。其他下游如醋酸開工負(fù)荷保持在75%上下的可能性較大。整體來看，節(jié)后需求提升是大概率事件。

　　國際原油或振蕩上行

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2015年上半年國際原油均價(jià)在60美元/桶上下，目前國際原油價(jià)格在55美元/桶以下振蕩，春節(jié)后振蕩上行的概率較大。此外，甲醇期貨活躍度明顯增加，已經(jīng)引起場外資金的關(guān)注。

　　總體來說，雖然從基本面來看，節(jié)后甲醇緩步上移的可能性較大，但美元持續(xù)走強(qiáng)會壓制國際原油上漲。因此，在關(guān)注基本面的同時(shí)，原油波動以及國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策等因素也不宜忽視，在操作上仍需謹(jǐn)慎。