從上期有色金屬指數(shù)周線圖可以看出，價(jià)格在觸及下降通道下沿后反彈，中期仍存在反彈動(dòng)能，但2500一線壓力巨大，從整體有色金屬所處的環(huán)境來(lái)看，此價(jià)位將無(wú)法被有效突破。短期來(lái)看，上期有色金屬指數(shù)走出了非常典型的頭肩底形態(tài)，短期仍可看漲。

銅：雖然近期美國(guó)數(shù)據(jù)走弱提振銅價(jià)，但這應(yīng)視為季節(jié)性因素導(dǎo)致，影響只是短暫的，后市強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)和低油價(jià)將推升人們的購(gòu)買力，由此將推動(dòng)美國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)好，進(jìn)而支撐美元指數(shù)上漲，給銅價(jià)帶來(lái)持續(xù)性的壓力。另外，國(guó)際能源署最新報(bào)告預(yù)測(cè)，全球原油庫(kù)存會(huì)在近期創(chuàng)下新的紀(jì)錄，加上煉油廠進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)期，需求降低，而OPEC決定維持產(chǎn)量目標(biāo)不變，也進(jìn)一步打壓油價(jià)，油價(jià)仍將保持低位，也將在一定程度上壓制銅價(jià)上漲。

國(guó)內(nèi)方面，1月進(jìn)口同比下降19.9%，創(chuàng)2009年5月以來(lái)最大降幅。1月未鍛造銅及銅材進(jìn)口41萬(wàn)噸，同比下降22.7%，銅礦及精礦進(jìn)口93萬(wàn)，同比下降9.7%，顯示出國(guó)內(nèi)銅需求仍保持低迷狀態(tài)。銅進(jìn)口下降，加上國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高企，去年12月冶煉廠銅產(chǎn)量達(dá)到83.3萬(wàn)噸，表明國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)充足，需求仍不旺。

短期由于傳統(tǒng)備庫(kù)行情預(yù)期導(dǎo)致銅價(jià)反彈，但是中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)萎縮，一季度將表現(xiàn)得更為明顯，所以銅價(jià)將再度下跌，預(yù)計(jì)主力合約1504將無(wú)法突破43500元/噸一線，可以據(jù)此建立空頭頭寸。

鋁：庫(kù)存方面，電解鋁五地庫(kù)存繼續(xù)上升，截至2月12日，上海、無(wú)錫、杭州、南海、鞏義五地庫(kù)存共68.5萬(wàn)噸，較上周增加7.4萬(wàn)噸。供應(yīng)方面，近期電解鋁企業(yè)減產(chǎn)較多，截至2月12日，中國(guó)電解鋁總有效產(chǎn)能為3646.7萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能3117.8萬(wàn)噸，開工率為85.36%，總運(yùn)行產(chǎn)能較上周增加5萬(wàn)噸。

需求方面，農(nóng)歷新年即將來(lái)臨，對(duì)原鋁的需求處于年內(nèi)最低點(diǎn)，且電解鋁廠商的減產(chǎn)也是“雷聲大，雨點(diǎn)小”，再加上部分逆勢(shì)復(fù)產(chǎn)的，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)總產(chǎn)能再度有所回調(diào)，因此，下月鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格或持續(xù)下行。滬鋁短期將在13000—13300元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

鋅：近日從南儲(chǔ)出庫(kù)量來(lái)看，出庫(kù)較前期明顯走弱，下游需求因陸續(xù)停工放假更為疲弱。受假期影響，交易商將離場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)一周時(shí)間，或影響交易量及價(jià)格。滬鋅指數(shù)短期將在16200—16600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

鉛：現(xiàn)貨市場(chǎng)節(jié)前交易日所剩不多，近日陸續(xù)放假，運(yùn)輸也多數(shù)停滯，也有終端電池廠趕在最后逢低補(bǔ)庫(kù)，促進(jìn)價(jià)格有所走穩(wěn)，但整體趨勢(shì)仍向下，后期走勢(shì)關(guān)注下游備庫(kù)程度。預(yù)計(jì)滬鉛指數(shù)短期將在12000—13000元/噸區(qū)間運(yùn)行。