1銅

外盤走勢:隔夜倫銅強勢反彈，其中LME3月銅尾盤收漲2.14%至5716美元，接近于年內1月21日創(chuàng)下的高點，2月11日倫銅小幅減倉2289至33.7萬。

消息方面：瑞銀集團昨日下調2015年銅價預估至2.65美元/磅，較之前的預估下滑0.2美元。

現(xiàn)貨方面：12日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水300-貼水160元/噸。持貨商早間主流報貼水260-貼水160元/噸，換現(xiàn)心態(tài)急切，市場資源供應充足，但需求不斷走弱，貼水持續(xù)擴大，中間商逢低入市，但下游較少備貨。外盤方面，LME銅0-3月的現(xiàn)貨升水11美元，較前日縮窄0.75美元/噸。

庫存方面：截至2月12日，LME銅庫存較11日增加4300噸至292750噸，創(chuàng)下去年2月來的高點；截止2月6日，上期所滬銅庫存報139396噸，較上周增加2354噸，為九周來第八周增加，創(chuàng)下去年4月11日當周的高點（142671噸）。

觀點總結：隔夜滬銅強勢反彈至41810元，受美元指數重挫0.97%提振，但因希臘債務危機未解決，且春節(jié)臨近，需警惕多頭逢高減持，建議CU1504關注42000元的阻力，若未能突破則嘗試建立空單，止損參考42300元。

2鋁

外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩反彈，暫停連跌四日之勢，其中LME3個月鋁較12日收漲0.82%至1836美元，目前倫鋁仍運行于均線交織處，本周表現(xiàn)遠差于銅鋅。

消息方面：據悉，Norsk Hydro提高已關閉的鋁產能重啟量，因利潤改善，令市場供應短缺的預估不變。

現(xiàn)貨方面：據SMM報道，12日上海現(xiàn)鋁主流成交在12760-12790元/噸，貼水70至貼水140元/噸，鋁價疲弱連續(xù)大幅下行，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大，高貼水抑制持貨商出貨明顯，現(xiàn)貨報價較快抬升，貼水稍有縮窄，但中間商接貨熱情減退，僅少量下游補貨成交再度陷入僵持，市況清淡。外盤方面，0-3月LME鋁較現(xiàn)貨貼水15.1美元，較前日縮窄4.4元。

庫存方面：截至2月11日，LME鋁庫存減至3988700噸，較11日減少4700噸，創(chuàng)下2009年5月18日來的新低（3937050噸）；而截止2月6日，上期所滬鋁庫存報186027噸，較上周減少1087噸，為10周來第九次減少，仍接近于2013年12月27日來的最低（181644噸）。

觀點總結：隔夜滬鋁振蕩反彈至13075元，因美元指數自高位回落，且美原油振蕩反彈。建議滬鋁1504合約可背靠13020元之上逢低建多，目標關注13150元。

3鋅

外盤走勢：隔夜倫鋅震蕩走高，收報2141美元/噸，漲1.16%。

消息方面：據SMM調研，河南地區(qū)鋅合金廠已于1月底2月初全部停產。下游廠家表示年后提前開工的可能性不高。廣東及江浙地區(qū)鋅合金廠亦陸續(xù)停產放假。大部分鋅合金廠表示今年應收賬款難收回、資金緊張的問題較往年更甚，令企業(yè)對后市信心有限。秘魯12月鉛出口額下降28%至1.38億美元，因出口量下降20%至77,100噸。12月鋅出口額大增86%至1.60億美元，出口量增加一倍至134,600噸，抵消價格下滑10%的影響。

現(xiàn)貨方面：2月12日現(xiàn)貨鋅市場的長江0#主流成交均價報于16640元/噸，均價下跌30元/噸。據SMM報道，個別煉廠已進入放假狀態(tài)其余均正常出貨，但受制于物流陸續(xù)停滯，運輸受阻市場到貨量有限，市場流通貨源減少；貿易市場活躍度明顯降低，持貨商持貨不出，報價堅挺；個別前期未備的下游少量拿貨，但極其有限，供需僵持。

庫存方面：截至到2月12日，LME倫鋅庫存598575噸，日減4100噸，連續(xù)31日下滑；滬鋅庫存方面，截至2月6日，滬鋅庫存報97171噸，較上周增11532噸，連續(xù)2周反彈，但仍為2009年下半年以來的低位。

觀點總結：鋅市節(jié)前狀態(tài)依然十分明顯，短期多空都沒有太大的消息，操作上建議繼續(xù)維持震蕩思路。建議滬鋅1504合約16225-16425高拋低吸，止損各100元/噸。

4鋼材

現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2340元/噸，持平；廣州報價2600元/噸，持平；北京報價2230元/噸，持平；福州報價2480元/噸，持平。

消息：(1)央行開展1600億逆回購 本周凈投放創(chuàng)13個月新高 (2) 發(fā)改委：擴大中長期國際商業(yè)貸款管理改革試點 (3)Mysteel預估2月上旬全國日均粗鋼產量215.93萬噸，旬環(huán)比下降3.16% (4) 澳洲62%粉礦CFR參考報價62.75美元/噸，漲0.25美元/噸。

庫存：上海期貨交易所螺紋鋼倉單日報為62519噸，減607。

小結：隔夜RB1505合約窄幅整理。臨近假期，實際成交越來越少，現(xiàn)貨主導品牌、經銷商報價基本沒有太大變化。操作上建議，2500附近仍可考慮拋空，止損參考2530。

5貴金屬

外盤方面：隔夜倫敦金小幅收高，收漲0.25%，報收1221.95美金/盎司；隔夜倫敦銀小幅走高，漲幅0.28%，報收16.857美金/盎司。

消息方面：1、美國2月7日當周初請失業(yè)金人數30.4萬，預期28.5萬，前值從27.8萬人修正為27.9萬人。2、美國1月零售銷售月率-0.8%，預期-0.5%，前值-0.9%。美國1月核心零售銷售月率-0.9%，預期-0.4%，前值-1%。3、烏克蘭總統(tǒng)波羅申科確認達成?；饏f(xié)議。

現(xiàn)貨市場：2月12日，上海現(xiàn)貨9999金報收245.75元/克，跌3.25元；上?，F(xiàn)貨9999銀報3550-3560元/千克，跌10元/千克。

倉單庫存：2月12日，黃金交易所倉單報948千克，增0千克；白銀交易所倉單報230606公斤，日增11839公斤。

ETF持倉方面：SPDR Gold Trust截至2月12日黃金ETF持倉量為771.51噸，日減1.8噸；iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為9963.31噸，日增0噸。

行情總結：利多方面，隔夜美國的零售數據和當周初請失業(yè)金人數數據都差強人意，日本央行無意擴大寬松、英央行通脹報告打壓美元。利空方面，烏克蘭危機現(xiàn)曙光，避險需求下降。貴金屬短期小幅企穩(wěn)，但不改中長期看空預期。操作上建議滬金1506合約250元/克逢反彈拋空，止損在251.5元/克；滬銀1506合約反彈至3630元/千克拋空，止損3655元/千克。

6鉛

外盤方面：隔夜倫鉛震蕩上行，收報1835美元/噸，漲2%。

現(xiàn)貨方面：2月12日現(xiàn)貨鉛市場的長江1#主流成交均價報于12500元/噸，均價下跌50元/噸。據SMM報道，節(jié)前交易日所剩不多，小年已過，運輸近日開始陸續(xù)放假，這周五之后上海運輸也多數停滯，有終端電池廠趕在最后逢低補庫，促進整體成交改善，截止目前備庫基本結束，僅聽聞個別后幾天有采購需求，成交將越發(fā)冷清。

庫存方面：截至到2月12日，LME鉛庫存報214025噸，日減225噸；截至到2月6日，上期所鉛庫存報49066噸，周度增214噸，連續(xù)8周減少后首度反彈，但仍處2012年底以來的低位。

消息方面：銀泰資源公司落戶西烏珠穆沁草原，將利用5年時間將產能由每年50萬噸擴大至每年300萬噸，在礦粉產量與冶煉能力達到自給自足時，投資新建一個年產20萬噸的鉛鋅冶煉項目。工信部表示，國有企業(yè)經營普遍困難。國企改革步伐較慢，企業(yè)發(fā)展活力亟需增強，2014年有色金屬國有及國有控股企業(yè)利潤占全行業(yè)的6.5%，虧損額占全行業(yè)的67%。

行情總結：滬鉛仍處于前期震蕩區(qū)間，下方支撐將逐漸顯現(xiàn)。節(jié)前料難出現(xiàn)明顯的行情，操作上建議滬鉛1504合約12330-12500元/噸區(qū)間交易，止損各80元/噸。

7鐵礦石

現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報550元/噸，持平；青島港：61.5% PB粉礦報460元/噸，持平、印度62%粉礦報445元/噸，持平

消息面：巴基斯坦官方表示在其中部省份Punjab的Chiniot市的發(fā)現(xiàn)大量的鐵礦石、銅礦、白銀和黃金儲量。初步估計鐵礦儲量為5億噸，鐵礦樣本已送往瑞士和加拿大的實驗室進行檢驗，鐵品位高達60-65%。

庫存：大連商品交易所鐵礦石倉單日報為0。

小結：隔夜I1505合約橫盤整理。鐵礦石現(xiàn)貨市場保持弱勢盤整狀態(tài)，礦價依然在低位徘徊，各地區(qū)成交均不甚樂觀。操作上建議，480附近空單持有，突破485止損。

8焦煤

現(xiàn)貨市場：國內焦煤市場持穩(wěn)運行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出廠價報940元/噸，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到廠價報800元/噸，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/噸，持平。

消息面：在山西煤炭行業(yè)全面開啟改革之路元年，汾西礦業(yè)賀西煤礦300萬噸改擴建項目最終通過驗收，該項目從核準到竣工驗收經歷了四年半時間。

庫存：大商所焦煤倉單日報為0手，持平。

小結：隔夜JM1505合約區(qū)間震蕩，國內煉焦煤市場持穩(wěn)運行，下游采購策略依然維持低庫存為主，剛性需求支撐煤價，短期看穩(wěn)；操作建議，在735附近空單續(xù)持，止損742。

焦炭

現(xiàn)貨市場：焦炭現(xiàn)貨市場基本持平。一級冶金焦太原報價920元/噸（出廠含稅價），跌30元/噸；天津港報價1185元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦天津港報價1080元/噸（平倉含稅價），持平；河北唐山報價1015元/噸（到廠含稅價），持平。

消息面：據廣西出入境檢驗檢疫局消息，2015年1月，廣西檢驗檢疫局共檢驗進口煤炭24批、181萬噸、1億美元，與去年同期相比分別減少86.5%、14.7%和30.5%。

庫存：大商所焦炭倉單日報為0手，持平。

小結：隔夜J1505合約小幅上漲，國內焦炭現(xiàn)貨市場盤整運行，市場成交仍以走貨為主，春節(jié)假日臨近市場漲跌動能均顯不足；操作建議，在1036附近的空單續(xù)持，止損1046。

農產品

1棉花

外盤走勢：ICE期棉周四上揚，因在價格跌至昨日低位下方后棉紡廠買入以及油價上漲和美元走軟提供支撐。交投最活躍的ICE5月期棉收漲0.65美分，或1%，報每磅62.81美分。

消息面：

1、據海關統(tǒng)計，2015年1月，我國棉紗進口21.78萬噸，環(huán)比增加5.68%，同比增加20.41%。同月出口棉紗3.77萬噸，環(huán)比增加20.3%，同比減少11.89%。2014/15年度（2014.9-2015.1），我國累計進口棉紗93.5萬噸，同比增加2.39%；累計出口棉紗15.69萬噸，同比減少25.21%。

2、截至2015年2月12日，新疆地區(qū)累計加工皮棉426.71萬噸，入庫422.29萬噸；其中兵團企業(yè)加工皮棉168.38萬噸，地方企業(yè)加工258.33萬噸。

現(xiàn)貨方面：棉花指數3128B價格為13435元/噸，較前一個交易日上漲2元/噸。

倉單庫存：交易所注冊倉單918張，有效預報486張。（每張對于棉花40噸）。

觀點總結：因油價上漲和美元走軟支撐，ICE期棉價格延續(xù)反彈。國內春節(jié)將至，棉企節(jié)前采購基本停滯，下游紡織出口下滑、棉紗進口增多等因素壓制，棉價維持弱勢整理。技術上，鄭棉1505合約維持12740—13400元/噸區(qū)間整理走勢，短線受區(qū)間上沿13400元/噸位置壓制，承壓回落。操作上，建議短線13150-13250元/噸做空，止損13360元/噸，目標12860元/噸。

2白糖

外盤走勢：洲際交易所（ICE）原糖期貨周四上漲，因巴西雷亞爾走強以及短期對供應和需求提振現(xiàn)貨月合約的溢價。5月原糖期貨收漲0.29美分，或1.98%，報每磅14.91美分。

消息面：

1、最新數據顯示，截至2月9日泰國已壓榨甘蔗6033.06萬噸，同比上榨季同期的5977.48萬噸略增0.9%；產糖598.58萬噸，同比上榨季同期的612.12萬噸減少2.2%。

2、印度食品部長周三稱因糖廠開始虧本銷售以獲得付給甘蔗農戶的資金，全球第二大糖產國印度正考慮刺激出口140萬噸原糖。

現(xiàn)貨方面：廣西現(xiàn)貨報價繼續(xù)上調。柳州中間商報價5000元/噸，較昨天下午上調20元/噸；站臺報價5030-5050元/噸，上調50元/噸。南寧：中間商暫無報價；部分糖廠站臺報價5000-5020元/噸，較昨天下午上調20-30元/噸。

庫存?zhèn)}單：31089張，有效預報2733張。

觀點總結：國際原糖基本面偏空，價格維持低位振蕩。國內方面臨近春節(jié)，現(xiàn)貨市場清淡，但主產區(qū)提前収榨，減產預期繼續(xù)支撐糖價，食糖期現(xiàn)價格穩(wěn)中有漲。技術上，鄭糖1505合約振蕩上漲，均線向上運行并呈多頭排列，中線偏強趨勢依舊。操作上，建議中線多單繼續(xù)持有，短線依托10日均線逢低做多。

3谷物

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四下跌，因全球玉米供應充足。CBOT3月玉米合約跌2-3/4美分，報收每蒲式耳3.83美元。

消息面：1、美國農業(yè)部周二公布的2月供需報顯示，中國2014/15年度玉米進口預估為250萬噸，1月預估為200萬噸。2、巴西南里奧格蘭德州大米研究所發(fā)布的數據顯示，2015年1月份巴西出口大米69913噸。3、ABARES預計2014/15年度澳大利亞稻米產量為68.4萬噸，較上年同期減少約18%。

現(xiàn)貨方面：大連港中等玉米平艙價2340元/噸，14%水分；蛇口港中等玉米船板價2430元/噸，15%水分。吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2900元/噸。河南鶴壁市浚縣糧食局2014年本地產1級白小麥收購價2500元/噸。吉水縣糧食局2014年產3級晚秈稻谷收購價2740元/噸，持平；2014年產3級早秈稻谷收購價2740元/噸，持平。吉林糧食中心批發(fā)市場2014年長春產3級粳稻谷收購價格3120元/噸，持平。

交易所倉單：玉米3111張；強麥4185張；早秈稻0張；粳稻0張；晚秈稻100張。

操作建議：因白糖價格上漲，玉米淀粉走強，玉米淀粉1505合約建議在2800-2900偏多區(qū)間操作；玉米1505建議在2430-2480區(qū)間偏多操作；強麥1505合約建議在2600-2680區(qū)間操作；稻谷市場受政策扶持但需求偏弱，后市延續(xù)震蕩態(tài)勢。

4豆類

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周四上漲，交易商稱受到優(yōu)于預期的出口銷 售報告提振，報告顯示海外買家仍鐘情美國供應。3月大豆期貨合約升6美分，報每蒲式耳9.83-3/4 美元。3月豆粕合約收漲0.9美元，報每短噸330.5美元。3月豆油合約升0.26美分，報32.01美分。

消息方面：1、美國農業(yè)部報告，周度出口銷售大豆74.62萬噸，高于預估的25-45萬噸。2、據美國農業(yè)部稱，2014/15年度巴西大豆產量預計達到創(chuàng)紀錄的9450萬噸，比上月預測低100萬 噸，不過比上年增長780萬噸或9%。巴西大豆單產下滑的原因在于戈亞斯州、米納斯吉拉斯州和 Bahia州南部地區(qū)天氣干燥。這些地區(qū)占到巴西大豆產量的18%左右。3、巴西政府作物供應機構Conab將2014/15年度巴西大豆產量預估由9,590萬噸下調至9,460萬噸， 并下調出口預估至4,780萬噸，之前預估為4,960萬噸。

現(xiàn)貨方面：2月12日，東北產地大豆大豆清糧收購均價4228元/噸，較上個交易日下跌3元/噸； 山東青島港進口大豆分銷價為3130元/噸，較上個交易日減少20元/噸；全國豆粕市場銷售平均價格 為2977元/噸，價格維持穩(wěn)定；其中產區(qū)油廠CP43豆粕均價為2929元/噸，較上個交易日下跌8元/噸 ；散裝四級豆油均價為5714元/噸，較上個交易日均價下跌5元/噸。

天氣方面：巴西降水充足且無炎熱天氣，大體有利于大豆作物的生長和鼓粒，中部地區(qū)收割工 作可能有些受阻。阿根廷中部地區(qū)天氣大多有利于大豆生長。

倉單方面：連豆18713張，持平；豆粕6933張，持平；豆油5415張，持平。

觀點總結：全球大豆供應寬松格局制約美豆上漲空間，CBOT短期在950-1000美分/蒲式耳區(qū)間內運行；前期飼料企業(yè)節(jié)前備貨以及伴隨假期來臨油廠停機的增加，對豆粕期價短期形成支撐；原油期貨上漲，對國內油脂構成一定支撐。從主力合約看，連豆1505合約窄幅波動，維持橫盤整理行 情，后市等待市場選擇方向，短線關注60日均線支撐情況，建議在4390-4440元/噸區(qū)間內交易；豆 粕1505合約近期依托5日均線小幅上漲，運行重心緩慢上移，短線呈現(xiàn)震蕩偏強行情，建議多單依 托2730元/噸一線少量持有，期價沖高時適當減倉；豆油1505合約受外圍市場帶動而上漲，不過由于國內基本面難以提供有力支撐，預計節(jié)前維持低位振蕩走勢，建議以日內偏多交易為主。

5棕櫚油

外盤走勢：馬來西亞棕櫚油期貨周四小升，止住連續(xù)三日的跌勢，因馬幣(林吉特)走弱和馬來 西亞宣布將恢復對毛棕櫚油出口課稅。 截止周四收盤，指標4月棕櫚油合約上漲0.7%，至每噸 2,294馬幣。

消息方面：據馬來西亞種植行業(yè)及商品部長Douglas Uggah Embas稱，馬來西亞將從三月份恢復 征收棕櫚油的出口關稅。

現(xiàn)貨方面：2月12日，國內棕油現(xiàn)貨價格整體繼續(xù)持穩(wěn)運行，隨著春節(jié)假期的臨近，期現(xiàn)貨交 投情緒日漸低迷，場內觀望情緒濃郁，價格波動幅度有限。貿易商報價，24度5000元/噸。日照地 區(qū)：工廠報價，24度5050元/噸。張家港地區(qū)：工廠報價：24度5000元/噸。廣州地區(qū)：工廠報價， 24度5130元/噸，貿易商報價，24度4900元/噸。

倉單方面，棕櫚油倉單0張，較上一個交易日持平。

觀點總結：馬來西亞將恢復毛棕櫚油出口關稅以及馬幣匯率的走弱，對馬盤棕櫚油價格提供一定支撐，后市關注出口需求情況。技術上，棕櫚油1505合約受外圍市場走勢提振，延續(xù)偏強振蕩走勢，上方阻力關注60日均線，建議買棕油拋菜油套利組合分批止盈。

6菜籽類

外盤走勢：周四，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及豆油走強，投機商做多。截至收盤，3月期約收高1.20加元，報收462.80加元/噸；5月期約收高1.20加元，報收459.10加元/噸；7月期約收高1.70加元，報收456.10加元/噸。

現(xiàn)貨方面：據中華油脂網數據，湖北地區(qū)菜粕價格2150-2180元/噸，行情偏弱；湖北地區(qū)國產四級菜油一般在8000-8300元/噸，國產菜油基本有價無市，主要銷售進口菜油，進口菜油報價6300-6350元/噸，行情持穩(wěn)。

交易所倉單：菜籽，0張，持平；菜粕，918張，持平；菜油，1408張，持平。

小結：美豆期貨站上20日均線，或對國內菜籽類市場有所提振；國內菜粕現(xiàn)貨供應壓力有所緩解，對期價有支撐；菜油基本面未實質性改善，拋儲空間有限，對期價仍有壓制。技術上，油菜籽1507合約交投清淡，不建議交易；菜粕1505合約短期偏強振蕩，但量能持續(xù)縮減暗示反彈略顯乏力，建議依托5日均線輕倉試多；鄭油1505合約承壓10日均線小幅振蕩，或跟隨周邊盤面走強，建議依托5日均線輕倉短多。

7雞蛋

消息面：截至2月10日，廣東省共報告H7N9病例已達43例，分布在15個地級市，全省僅剩6個地級市未報告H7N9病例。按患者居住地統(tǒng)計，深圳11例、東莞5例、梅州4例、汕尾4例、中山3例，廣州、肇慶、揭陽、河源、潮州、汕頭各有2例，佛山、珠海、惠州、江門各有1例。

現(xiàn)貨方面：博亞和訊數據顯示，2月12日全國主產區(qū)雞蛋價格穩(wěn)中上行，均價8.61元/公斤，較昨日上漲0.01元/公斤，其中河北地區(qū)均價最高位8.96元/公斤，遼寧地區(qū)均價最低為8.06元/公斤。

小結：春節(jié)前零售商備貨推升現(xiàn)貨蛋價上漲，但預計漲幅有限，貿易商對后市短期看穩(wěn)為主；而節(jié)后的蛋價回落預期仍利空期價。技術上，雞蛋1505合約繼續(xù)下行，跌破短期均線支撐，走勢較弱。操作上，建議空單繼續(xù)持有。

能源化工

1 PTA

消息面：1、12日亞洲PX報價上漲7美元至814美元/噸FOB韓國和836美元/噸CFR臺灣/中國。2、逸盛寧波PTA1-2#兩條小線繼續(xù)停車、3-4號線滿負荷運行，2月份寧波逸盛3號裝置將有停車計劃，但目前時間尚未確定。3、江浙滌絲市場延續(xù)盤穩(wěn)，POY150/48主報7400-7500元/噸現(xiàn)款，F(xiàn)DY150/96主報7400-7600元/噸現(xiàn)款，DTY150/48主報8850-9500元/噸。

現(xiàn)貨價格：華東PTA市場報盤意向4480-4500元自提/送到，遞盤4450元及偏內，商談圍繞在4450元附近，有實單在此價位成交，4450元自提成交。美金盤氣氛較淡，報盤595-600美元，遞盤較少，585-590美元附近，商談590美元左右，成交暫無。

庫存數據：交易所倉單為33266張，較上一交易日增加2678張，有效預報為9245張。

觀點總結：因石油行業(yè)進一步削減支出和美元不斷下跌激活油市買盤，國際原油大幅上漲；亞洲PX價格小幅上漲。國內PTA開工率維持至74%左右，下游聚酯產銷回落，短期供需趨于寬松。PTA現(xiàn)貨價格持穩(wěn)穩(wěn)中，整體氣氛偏弱。滌絲市場行情持穩(wěn)，聚酯及終端織造負荷繼續(xù)下滑。技術上，PTA1505合約小幅收跌，期價圍繞4700一線整理，下方考驗4650一線支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，依托4650短多輕倉交易。

2 玻璃

消息面：1、2015年02月12日的"中國玻璃綜合指數"為844.39點，比上期2015年02月11日下跌0.19點。"中國玻璃價格指數"為829.46點，比上期2015年02月11日下跌0.39點。"中國玻璃市場信心指數"為904.11點，比上期2015年02月11日上漲0.59點。

現(xiàn)貨價格：華東地區(qū)，江蘇華爾潤5mm浮法玻璃出廠價報1200元/噸；華北地區(qū)，河北安全5mm浮法玻璃出廠價報960元/噸。庫存數據：交易所倉單為4張。

觀點總結：國內浮法玻璃現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)。華北沙河地區(qū)玻璃價格出現(xiàn)回升，河北德金、大光明、正大等玻璃價格上調，生產企業(yè)出貨略有好轉；華東地區(qū)玻璃價格持穩(wěn)，山東光耀玻璃價格上調，生產企業(yè)庫存增加；華中地區(qū)玻璃價格持穩(wěn)，部分玻璃企業(yè)推出優(yōu)惠政策；華南地區(qū)玻璃價格持穩(wěn)，部分廠家出貨放緩。技術上，玻璃1506合約減倉整理，期價回測5日線支撐，短線測試950一線壓力。操作上，暫以930-950區(qū)間交易。

3 連塑

消息面：1、福建煉化PE裝置生產動態(tài)：一條線產7050，另條線停車檢修。計劃12日開車，由?？松aFMA025。2、延長中煤PE 30萬噸/年全密度裝置已生產7042，現(xiàn)裝置生產正常，近期將會有合格品產出。30萬噸低壓裝置現(xiàn)已停車。

價格：1、日本石腦油CF日本報522.88美元/噸，跌6.24；石腦油FOB新加坡報56.69美元/桶，跌0.65。乙烯CFR東北亞報910美元/噸，持平，CFR東南亞報890美元/噸，持平。

現(xiàn)貨價格：國外現(xiàn)貨市場價格基本持平，遠東報1105美元/噸，持平；中東報1101美元/噸，持平。國內市場價基本持平，華北齊魯報9300元/噸，持平；華東余姚揚子9300噸，持平；華南廣州報9500元/噸，持平；西北獨山子報9300元/噸，漲200。

倉單數據：34張，較上一交易日持平

觀點總結：因政府報告顯示美國原油庫存觸及紀錄新高，國際原油收跌。現(xiàn)貨方面，臨近春節(jié)，下游開工有所下降，但貿易商低價位囤貨積極，石化庫存有減少，石化出廠價格維持堅挺，預計短期維持在區(qū)間偏強震蕩。技術上，LLDPE1505合約震蕩收漲，下方測試五日線附近支撐，上方測試9150整數關口壓力，預計短期維持在8750-9150區(qū)間偏強震蕩，建議前期多單繼續(xù)持有。

4 PVC

消息面：1、   山東中聯(lián)化學PVC糊樹脂 4萬噸/年裝置于2.3號例行檢修，目前仍處于檢修狀態(tài)，預計春節(jié)后恢復，產品P440、450維持固定客戶。

現(xiàn)貨市場：國內部分PVC現(xiàn)貨市場價格基本持平。華北電石法報5130元/噸，持平；乙烯法報5630元/噸，持平；華東電石法報5100元/噸，持平，乙烯法報5550元/噸，持平。華南電石法報5100，持平，乙烯法5600噸，持平；華中電石法報4950元/噸，持平。原料價格基本持平，華東報2980元，持平，西北報2750元，持平。

倉單數據：0張，較上一交易日持平

觀點總結：電石市場表現(xiàn)平穩(wěn)，臨近春節(jié)下游備貨接近尾聲，市場成交逐步放緩，受交通運輸影響，市場貨源壓力不大，預計短期市場維持震蕩整體態(tài)勢。PVC1505合約震蕩收漲，上方測試5200附近壓力，下方測試五日線5100附近支撐，預計短期維持在5100-5200區(qū)間震蕩，建議區(qū)間交易。

5 PP

消息面： 1、遼通化工(原盤錦乙烯)PP老裝置（6萬噸/年）停車改造；新裝置（25萬噸/年）產T30S。 廠家今日再度開單放貨（汽運價）：T30S定8200元/噸，T30S過渡料/開車料定7900元/噸。

原料價格： 1、日本石腦油CF日本報529.12美元/噸，漲23.5；石腦油FOB新加坡報57.34美元/桶，漲0.28。乙烯CFR東北亞報905美元/噸，持平，CFR東南亞報890美元/噸，持平。丙烯860，持平。

現(xiàn)貨價格：國外現(xiàn)貨市場價格上漲，遠東報1000美元/噸，持平，中國到岸價報1000美元/噸，持平。國內市場價格基本持平，華北齊魯T30S報8200元/噸，持平；華東上海8200元噸，持平；華南大慶報8450元/噸，持平。

倉單數據：398張，較上一交易日持平

觀點總結：因政府報告顯示美國原油庫存觸及紀錄新高，國際原油收跌。臨近春節(jié)，下游開工下降，需求不足，但商家前期低價位囤貨，石化庫存下降，后市有新產能投入及裝置順利投產，預計市場供應逐步顯寬松，短期維持區(qū)間寬幅震蕩。技術上,PP1505合約震蕩收漲，上方測試7900附近壓力，下方測試7650附近支撐，預計短期維持在7650-7900區(qū)間震蕩，建議前期多單繼續(xù)持有。

6 滬膠

外盤走勢：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標橡膠期貨周四上漲，主力7月期膠結算價上漲5.5日圓/公斤，于每公斤217.7日圓。

消息面：1、越南橡膠集團：需求低迷，橡膠今年或仍陷泥潭。2、米其林2014年營收微增0.7%，凈利潤跌8.5%。3、澳大利亞1月新車銷量微跌0.2%，SUV增7%。4、印度1月車市增速放緩，新車銷量漲3.6%。5、 2014年12月馬來西亞天膠產量同環(huán)比雙降。

現(xiàn)貨市場：受今年工廠放假提前的影響，本周起市場呈少有報盤的狀態(tài)，今日起現(xiàn)貨市場暫停報盤，需等待春節(jié)假期后陸續(xù)恢復。原料：泰國生膠片58.55泰銖/公斤（0），煙膠片63.15（0），田間膠水45.5（0），杯膠39.5（0）。青島保稅區(qū)：RSS3 1660美元/噸（0），STR20 1380美元/噸（0），SMR20 1380美元/噸（0）。外盤：RSS3 1830美元/噸（0），STR20 1465美元/噸（0），SMR20 1455美元/噸（0）。山東人民幣復合：SMR20 10100元/噸（0），STR20 10100元/噸（0）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9800元/噸（-100），順丁橡膠市場價8800元/噸（0）。

倉單庫存：交易所倉單報128960噸，增加200噸。

觀點總結：2月份東南亞逐步進入低產期，泰國方面收儲仍在繼續(xù)，并有加大收儲的意向，加上國內正處停割期，對滬膠依然存在較大的支撐。但近期青島保稅區(qū)橡膠庫存觸底反彈，且下游成品庫存高企，企業(yè)進入停工期，需求幾近停滯，節(jié)前建議投資者在13400-14000區(qū)間輕倉短線操作。

7 甲醇

消息方面：1、2月12日，新疆廣匯煤制甲醇價格950-1100元/噸出庫，高端疆內，低端疆外，年產60+60萬噸/年甲醇裝置開工5成，鐵路運輸暢通，日產1000噸左右。2、2月12日，新疆吐哈油田最新報盤疆外執(zhí)行暫不報價，甲醇24萬噸/年天然氣制甲醇裝置停產，待市觀望為主。

現(xiàn)貨方面：江蘇港口甲醇市場整理運行，太倉地區(qū)最新價格在2000-2010元/噸左右；國產貨源價格在2000元/噸左右；臨近春節(jié)，部分商家離市，聽聞江陰地區(qū)最新報盤在2010-2020元/噸左右；南通地區(qū)最新報盤在2030-2050元/噸；實際成交情況待了解。

倉單庫存：鄭商所甲醇倉單426張，較上一個交易日持平。

觀點總結：近期隨著東北和西南地區(qū)部分甲醇裝置停車，甲醇的開工率有所下降，甲醇的供應將有所減少，同時甲醇港口庫存開始出現(xiàn)下降的跡象，截止1月15日，華東港口庫存51.60萬噸，較上周減少4.60萬噸，加之下游需求有望企穩(wěn)，預計甲醇短期將震蕩上行。技術上，甲醇1506合約震蕩上行，短線上方面臨2200整數關口附近壓力，下方測試2150整數關口附近支撐，操作上，2150-2200區(qū)間短多輕倉交易。

8 膠合板、纖維板

消息方面：1、魚珠中國木材價格指數漲2.08%至1459.38。2、烏克蘭獨立新聞社2月5日消息，烏議會日前一讀通過修訂“關于木材銷售和出口經營活動國家監(jiān)管條例” 草案建議增加法律章節(jié)2－1“暫停木材和鋸材出口”，10年內禁止向烏克蘭關境外運輸（出口和轉口）未加工木材（濕度超過22%的原木、木樁）和鋸材（厚度大于70毫米、濕度超過22%）。

現(xiàn)貨方面：浙江杭州2440*1220*15中纖板價格報71.5元/張，較上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15細木工板報115元/張，較上一交易日持平。

倉單庫存：大商所膠合板倉單1201手，較上一個交易日持平。纖維板倉單179手，較上一個交易日持平。

觀點總結：近期隨著兩板的產量持續(xù)增加，兩板供應壓力再現(xiàn)，加之木材進口價格回落，對板材成本壓制明顯，同時下游木質家具產量和實木地板產量增速下滑，低于市場預期，低迷態(tài)勢仍將持續(xù)，預計兩板期價短期將震蕩下行。操作建議，纖維板1505合約震蕩上行，但上行空間有限，短期下方測試57一線附近支撐，上方面臨60整數關口附近壓力，操作上，57-60區(qū)間短空輕倉交易；膠合板1505合約小幅收跌，短期下方測試115一線附近支撐，上方面臨119一線附近壓力，操作上，115-119區(qū)間短空輕倉交易；

9 動力煤

現(xiàn)貨市場：焦炭現(xiàn)貨市場基本持平。一級冶金焦太原報價920元/噸（出廠含稅價），跌30元/噸；天津港報價1185元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦天津港報價1080元/噸（平倉含稅價），持平；河北唐山報價1015元/噸（到廠含稅價），持平。

消息面：據廣西出入境檢驗檢疫局消息，2015年1月，廣西檢驗檢疫局共檢驗進口煤炭24批、181萬噸、1億美元，與去年同期相比分別減少86.5%、14.7%和30.5%。

庫存：大商所焦炭倉單日報為0手，持平。

小結：隔夜J1505合約小幅上漲，國內焦炭現(xiàn)貨市場盤整運行，市場成交仍以走貨為主，春節(jié)假日臨近市場漲跌動能均顯不足；操作建議，在1036附近的空單續(xù)持，止損1046。

[消息面]

央行放量逆回購以及在全國推廣分支機構SLF提振債市。截至周四下午4點，主要期限國債收益率全線下跌， 1年、5年、7年和10年期國債收益率下跌26.9個、2.1個、3.4個和6.9個基點。中央政治局周四舉行會議，審議政府工作報告、巡視情況報告。會議指出，適應和引導經濟發(fā)展新常態(tài)，保持經濟運行在合理區(qū)間；繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，更加注重預調微調和定向調控，預計春節(jié)前降息可能性較小。

[TF1503 CTD券測算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

Imp_IRR: 隱含回購利率

基差：現(xiàn)貨價格 -（期貨價格X 轉換因子）

BNOC：基差 - 持有收益

[瑞達觀點]

資金面略緊，貨幣寬松進行中，債市向暖提振期債。