2月9日，首個股票期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)上市。當(dāng)日，證監(jiān)會舉辦了關(guān)于股票期權(quán)問題的微講堂，介紹了股票期權(quán)的總體情況、主要制度框架和規(guī)則體系及投資者適當(dāng)性制度等內(nèi)容。證監(jiān)會提醒，個人投資者參與股票期權(quán)交易應(yīng)注意六方面的風(fēng)險，分別是價格波動風(fēng)險、市場流動性風(fēng)險、強行平倉風(fēng)險、合約到期風(fēng)險、行權(quán)失敗風(fēng)險和交收違約風(fēng)險。

證監(jiān)會表示，總體上看，當(dāng)前率先推出ETF期權(quán)相對個股期權(quán)具有以下優(yōu)勢：一是ETF由一籃子股票構(gòu)成，價格波動通常小于單只股票，因此，ETF期權(quán)的價格波動風(fēng)險也相對較小，率先推出ETF期權(quán)更有利于投資者快速熟悉期權(quán)產(chǎn)品；二是ETF具有內(nèi)在的套利機制，其交易價格很難被操縱，因此ETF期權(quán)的價格操縱風(fēng)險也較?。蝗荅TF本質(zhì)上是一籃子股票，因而能夠有效避免內(nèi)幕交易風(fēng)險；四是我國ETF從未出現(xiàn)過多日連續(xù)漲跌停的現(xiàn)象，因此更有利于交易所、期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)對客戶保證金、強行平倉、違約處置等風(fēng)險的管理；五是ETF較少發(fā)生類似股票的除權(quán)、除息、停牌等情形，交易運行管理相對簡單；六是我國自2005年推出首只ETF以來，ETF市場發(fā)展迅速，已成為投資者尤其是機構(gòu)投資者資產(chǎn)配置的重要工具。因此，ETF期權(quán)能更好地滿足保險、社保等專業(yè)機構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置和多元化風(fēng)險管理需求。

同時，上證50ETF是我國證券市場第一只ETF產(chǎn)品，也是目前我國規(guī)模最大、流動性最好的單市場ETF。該ETF跟蹤上海市場有代表性的50只大盤藍籌股，代表的總市值約為11.55萬億元，約占滬市總市值的47.1%。截止到2015年1月30日，上證50ETF的規(guī)模約為274億元，位列國內(nèi)單市場股票ETF首位。2014年，上證50ETF的成交金額約9億元，高于境內(nèi)ETF的平均成交金額。因此，從規(guī)模、流動性、代表性來看，上證50ETF適合作為期權(quán)交易試點的首個標(biāo)的。

對于股票期權(quán)市場實行投資者適當(dāng)性制度，證監(jiān)會表示期權(quán)市場實行投資者適當(dāng)性制度是境外市場的普遍做法。而對不符合條件的個人投資者而言，投資者適當(dāng)性制度可以避免投資者從事與之風(fēng)險承受能力、專業(yè)知識、投資經(jīng)歷不相匹配的交易，客觀上能夠起到保護投資者的作用。因此，建立投資者適當(dāng)性制度的目的不是為了限制投資者的平等交易權(quán)限，而是一項保護投資者權(quán)益的重要措施，在股票期權(quán)交易試點初期，這項制度是必要的。