A股自1月以來步入振蕩，基金經(jīng)理在倉位操作上趨于謹(jǐn)慎，成長風(fēng)格基金操作繼續(xù)分化，藍(lán)籌風(fēng)格基金持續(xù)減倉。

基金凈值整體下跌

在股市振蕩的影響下，基金凈值上周（2月2日至6日）整體下跌，滬深基金指數(shù)也出現(xiàn)跌幅。

中國銀河證券研究所基金研究中心統(tǒng)計(jì)的1978只開放式基金中，上周凈值出現(xiàn)下跌的達(dá)到1285只，基金區(qū)間回報(bào)率最高為10.23％，除個(gè)別基金因分紅、拆分導(dǎo)致凈值下降較多外，區(qū)間回報(bào)率最低為-17.51％，相差27.74％。

滬深證券交易所的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周上證基金指數(shù)收盤為5286.97點(diǎn)，周跌幅為2.45％；深證基金指數(shù)收盤為6343.74點(diǎn)，周跌幅為2.26％。

根據(jù)德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)，截至2月5日，偏股方向基金倉位整體小幅下降，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為88.29％，相比此前一周下降0.30％；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為83.09％，相比此前一周下降0.57％；配置混合型基金加權(quán)平均倉位71.90％，相比此前一周下降0.58％。

基金公司方面，除工銀瑞信、光大保德信微幅加倉外，其余均保持高度一致減倉。大型基金公司中，大成、嘉實(shí)、華夏等減倉明顯，減倉幅度較大的仍為中小基金公司，其中中郵、浙商、萬家等減倉幅度最大。

后市振蕩或成為常態(tài)

進(jìn)入2015年后，市場(chǎng)高位振蕩且波幅加大，基金投資建議保持穩(wěn)健操作，并著眼于中長期投資機(jī)遇的把握，關(guān)注藍(lán)籌風(fēng)格產(chǎn)品。

博時(shí)基金認(rèn)為，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)振蕩，機(jī)會(huì)來自波段。降準(zhǔn)導(dǎo)致部分投資者兌現(xiàn)一定的收益。同時(shí)，一部分投資者可能趁此次降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)的影響，將持有過多的周期藍(lán)籌公司進(jìn)行均衡化處理，配置中長期更加看好的新興行業(yè)。

未來，市場(chǎng)可能還將呈現(xiàn)大幅振蕩波動(dòng)的節(jié)奏，尤以體現(xiàn)在周期藍(lán)籌行業(yè)。對(duì)于以互聯(lián)網(wǎng)和信息化為代表的新興行業(yè)，具備中長期的更大機(jī)會(huì)，更好的策略是在一個(gè)相對(duì)合理的水平持續(xù)持有。

海富通基金預(yù)計(jì)，今年大盤指數(shù)整體將寬幅振蕩，在具體操作上，看好互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、工業(yè)4.0、軍工、國企改革等板塊。海富通基金建議投資者，當(dāng)前重點(diǎn)是在認(rèn)真挑選個(gè)股的同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，降低投資預(yù)期收益率。尤其是在二季度，要把防范風(fēng)險(xiǎn)放到重要位置。而即將推出的注冊(cè)制，對(duì)成長股有一定殺傷力，需要高度關(guān)注。

匯豐晉信基金認(rèn)為，目前滬深300整體估值水平仍處于歷史均值下方，其所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平也高于歷史均值，潛在收益相較其他大類資產(chǎn)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，因此估值仍有較大提升空間。在居民資產(chǎn)配置再平衡的背景下，增量資金推動(dòng)上漲趨勢(shì)明顯。

不過，匯豐晉信亦表示，上證50ETF期權(quán)將在2月9日推出，市場(chǎng)波動(dòng)性加大不可避免。