【市場資訊】

匯豐（HSBC）/Markit聯(lián)合公布中國1月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且為六個月新低。

中國人民銀行將下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

中金公司認為，央行此次的“普遍+定向”降準操作將釋放7000億元左右基礎貨幣。 全面寬松周期開啟，可能是未來推出更多刺激措施的一個前奏。2014年11月之后，人民幣兌美元明顯貶值，12月央行外匯占款大幅流出近1300億，創(chuàng)最大幅度，央行有必要采取對沖措施，歷史上看，降準周期均發(fā)生在外匯占款下降時期。若不算資金解凍后重復利用的資金部分、只算累計資金，本輪IPO發(fā)行或?qū)鼋Y(jié)資金兩萬億元。

華泰證券再次調(diào)高股票融資融券保證金比例至70%。A股調(diào)整勢頭并未轉(zhuǎn)變，短期或延續(xù)震蕩調(diào)整。

【操作建議】

中國1月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且為六個月新低。中金公司認為，央行此次的“普遍+定向”降準操作將釋放7000億元左右基礎貨幣。 全面寬松周期開啟，可能是未來推出更多刺激措施的一個前奏。2014年11月之后，人民幣兌美元明顯貶值，12月央行外匯占款大幅流出近1300億，本輪IPO發(fā)行或?qū)鼋Y(jié)資金兩萬億元。A股階段性調(diào)整勢頭并未轉(zhuǎn)變。