【行情綜述】

截止收盤，上證綜指報3136.53點，跌幅1.18%，成交額3482.7億元。深成指數(shù)報11065.58點，跌幅0.46%，成交額2837.4億元。創(chuàng)業(yè)板走勢與主板相反，股指低開高走，盤中一度刷新歷史新高1800點，漲幅超過2%。但收盤時漲幅亦收窄至0.94%。

【市場資訊】

經(jīng)濟、政策方面：

匯豐（HSBC）/Markit周三（2月4日）聯(lián)合公布，中國1月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且為六個月新低。

2月4日，發(fā)改委印發(fā)國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點方案（詳見附件），同意將江蘇、安徽兩省和寧波等62個城市（鎮(zhèn)）列為國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點地區(qū)。2014年底前開始試點，并根據(jù)情況不斷完善方案，到2017年各試點任務(wù)取得階段性成果，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗；2018-2020年，逐步在全國范圍內(nèi)推廣試點地區(qū)的成功經(jīng)驗。

2月2日，四川推出總投資近3萬億的重點項目投資計劃，這是今年以來第14個發(fā)布2015年重點項目投資計劃的省份。此前，福建、湖北、湖南、河南等都公布了上萬億投資計劃，安徽、寧夏、貴州、廣西、新疆、云南、江蘇、浙江等省份今年投資也達數(shù)千億元。據(jù)粗略統(tǒng)計，目前14個省份重點項目投資計劃總規(guī)模逾15萬億元。這一數(shù)字已經(jīng)超過去年全國財政收入總額。

《中國證券報》報道，房地產(chǎn)調(diào)控政策走向輪廓正逐漸清晰。據(jù)悉，未來一段時間，包括金融政策在內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控政策將不會做出大的調(diào)整，但地方政府被賦予了較大自主調(diào)整空間。對于地方政府依據(jù)本地市場情況進行的合理政策微調(diào)，只要有利于市場平穩(wěn)運行，不會受到行政干預(yù)。

流動性方面：

中國人民銀行 昨日晚間宣布，將從今日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率 0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè) 的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金 率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率 4個百分點。市場研究機構(gòu)測算認為，央行此次的“普遍+定向”降準操作將釋放7000億元左右基礎(chǔ)貨幣。 全面寬松周期開啟，可能是未來推出更多刺激措施的一個前奏。2014年11月之后，人民幣兌美元明顯貶值，12月央行外匯占款大幅流出近1300億，創(chuàng)最大幅度，央行有必要采取對沖措施，歷史上看，降準周期均發(fā)生在外匯占款下降時期。

市場方面：

日前，深交所理事長吳利軍 訪港。深交所和港交所明確，深港通設(shè)計方案為體現(xiàn)雙方市場對等原則，標的證券突出深港市場多層次、多品種特色，考慮在目前滬港通基礎(chǔ)上拓展標的范圍，落實更高層次和更大范圍的總體要求。

24只新股 獲IPO批文。上周五晚間，證監(jiān)會 公布了新一批IPO(首次公開募股)批文，有24家公司被放行。其中上交所11家、深交所中小板 5家、創(chuàng)業(yè)板 8家。若不算資金解凍 后重復(fù)利用的資金部分、只算累計資金，本輪IPO發(fā)行或?qū)鼋Y(jié)資金兩萬億元。華泰證券再次調(diào)高股票融資融券保證金比例至70%。

【操作建議】

匯豐（HSBC）/Markit周三（2月4日）聯(lián)合公布，中國1月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且為六個月新低。中國人民銀行 昨日晚間宣布，將從今日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率 0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè) 的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金 率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率 4個百分點。市場研究機構(gòu)測算認為，央行此次的“普遍+定向”降準操作將釋放7000億元左右基礎(chǔ)貨幣。 全面寬松周期開啟，可能是未來推出更多刺激措施的一個前奏。2014年11月之后，人民幣兌美元明顯貶值，12月央行外匯占款大幅流出近1300億，創(chuàng)最大幅度，央行有必要采取對沖措施，歷史上看，降準周期均發(fā)生在外匯占款下降時期。若不算資金解凍 后重復(fù)利用的資金部分、只算累計資金，本輪IPO發(fā)行或?qū)鼋Y(jié)資金兩萬億元。華泰證券再次調(diào)高股票融資融券保證金比例至70%。A股短期或延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，中期或調(diào)整。