2014年1月26至1月30日一周，國產(chǎn)大豆行情繼續(xù)下跌，食品企業(yè)春節(jié)前補庫任務結(jié)束，收購商退市，且農(nóng)戶目前仍較惜售，市場交易停滯。進口大豆繼續(xù)下跌，截止周五(30日)，CBOT大豆3月合約收盤在961.00美分/蒲式耳，較上周五972.75跌11.75美分。大連盤大豆主力1505合約收4349元/噸，較上周五的4426跌77元/噸。油脂方面，截止周五（1月30日），大連盤豆油主力1505合約收5348元/噸，較上周五的5556跌208元/噸，大連盤棕櫚油主力1505合約收4652元/噸，較上周五的4870跌218元/噸。油脂期貨延續(xù)跌勢，且跌幅擴大，重挫現(xiàn)貨市場。粕類方面，受連盤大豆下跌影響，國內(nèi)連盤豆粕期貨依舊低迷，與此同時，當前國內(nèi)大豆油廠開機率高，而終端畜禽養(yǎng)殖業(yè)低迷，豆粕供貨面臨壓力，部分油廠因脹庫停機，山東地區(qū)移庫銷售較為普遍，加上經(jīng)銷商的低價戰(zhàn)，油廠出貨意愿較高，導致豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)下跌。受外圍影響，本周棉籽繼續(xù)下行，成交低迷；棉油受外圍豆油、棕櫚油下跌影響，繼續(xù)下跌，市場購銷不旺；棉粕在下游消費低迷的情況，飼料企業(yè)補庫消極，價格繼續(xù)下跌。棉短絨在成本支撐之下，繼續(xù)穩(wěn)中有漲，市場成交不旺；棉殼繼續(xù)小幅下行，成交不多。

一、棉籽：節(jié)前購銷基本停滯 價格繼續(xù)小幅下行

上周，春節(jié)將至，榨油廠多已不再備貨，市場成交陷入低迷，價格繼續(xù)小幅下行。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價格：河北1.12-1.13元/斤附近，山東1.14元/斤附近，河南1.07元/斤附近，晉陜地區(qū)1.04-1.06元/斤附近，新疆南疆0.81元/斤附近。受豆油豆粕繼續(xù)走弱影響，棉油、棉粕也繼續(xù)跟隨下跌，截止30日，內(nèi)地三級棉油出廠報價在4500-5100元/噸一線，較上周繼續(xù)跌20-150元/噸。內(nèi)地產(chǎn)區(qū)40%蛋白棉粕出廠報價在2200-2350元/噸，部分地區(qū)較上周繼續(xù)跌20-70元/噸。棉副產(chǎn)品繼續(xù)弱勢下滑，油廠壓榨仍虧損。截止本周30日，河北山東等地壓榨虧損50-60元/噸，較上周繼續(xù)擴大。油廠對后市信心不足，也陸續(xù)選擇提前停產(chǎn)。棉籽油廠停產(chǎn)限產(chǎn)現(xiàn)象漸增，對原料收購量逐步減少，壓價心理增強，導致本周棉籽價格延續(xù)跌勢。但是，2014年全國棉花產(chǎn)量下滑，且內(nèi)地棉花補貼政策落實較慢，棉農(nóng)對此也失去信心，不抱有太大期望，預計2015年棉花種植意向也繼續(xù)下降，據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查結(jié)果顯示：全國平均種植意向下降25.4%。這使得棉農(nóng)低價惜售，籽棉難收，軋花廠開機率也繼續(xù)下降，棉籽產(chǎn)出量也有限，過低價出售意愿也不高，或限制其進一步下跌空間。預計下周棉籽價格整體或繼續(xù)穩(wěn)中趨跌運行。

二、棉油：需求仍然較弱 價格延續(xù)跌勢

上周，豆油棕櫚油紛紛下跌，給棉油帶來壓力，加之需求較弱，價格繼續(xù)下跌。周末，部分地區(qū)棉油價格：河北4890元/噸附近，山東4620元/噸附近，河南4910元/噸，晉陜地區(qū)760-4900元/噸附近，新疆南疆3920元/噸。截止本周31日，沿海一級豆油主流價位在5530-5670元/噸，跌幅在40-350元/噸不等。沿海主流港口24度棕櫚油大多下調(diào)至4700-4850元/噸，跌70-200元/噸，長江中下游地區(qū)國產(chǎn)四級菜油出廠報價7200-8000元/噸不等，局部較上周跌70-250元/噸。沿海進口菜籽壓榨的四級菜油價格在5670-6000元/噸一線，較上周跌100-180元/噸。大宗油脂紛紛下跌，為棉油市場帶來壓力。

市場分析，目前小包裝節(jié)前備貨進入尾聲，且大宗油脂下跌，增加市場觀望情緒，且周內(nèi)多地出現(xiàn)降雪天氣，道路不暢，運輸受阻，多數(shù)地區(qū)基本無人問津，市場呈現(xiàn)“鴉雀無聲”場景，棉油走貨仍遲緩，截止周五，各地棉油由于消化緩慢庫存呈上升狀態(tài)，在油廠棉籽加工量繼續(xù)下降的情況下，油廠的棉油庫存仍在增長，由此表明市場對油脂后市仍不看。因此，市場缺乏利多消息提振，預計下周棉油整體弱勢運行態(tài)勢暫難改，或繼續(xù)穩(wěn)中弱勢下滑。而隨著油廠開機下滑及壓榨仍虧損、成本高企的支持，棉油跌勢或有望放緩。

三、棉粕：利空因素壓制行 價格延續(xù)下跌

上周，豆粕及菜粕延續(xù)跌勢，拖累棉粕行情，加之終端需求仍較弱，價格繼續(xù)下跌。周末，部分地區(qū)棉粕價格：河北40%蛋白2340元/噸附近，山東40%蛋白2290元/噸附近，河南40%蛋白2320元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2410-2510元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1880元/噸附近。利空因素：第一，豆粕菜粕繼續(xù)下跌，拖累棉粕行情。截止30日，沿海豆粕價格在2780-2900元/噸一線，較上周跌30-120元/噸，長江中下游地區(qū)國產(chǎn)200型菜粕價格在2200-2250元/噸一線，局部跌20-50元/噸。沿海地區(qū)進口菜籽壓榨的菜粕銷售價格在2130-2250元/噸一線，個別較上周跌30元/噸，其它蛋白粕紛紛下跌，利空棉粕行情。第二，終端需求較弱，壓制行情。近期，養(yǎng)殖戶出欄積極，禽流感繼續(xù)影響禽類補欄，另外，截止本周五，國內(nèi)生豬均價從上周的12.69下跌至12.59元/公斤，豬糧比從上周的5.57:1下跌至5.50:1；連續(xù)55周低于6：1的盈虧均衡線，仍處藍色預警成本線區(qū)域。目前臨近年關，豬價仍是下滑狀態(tài)，養(yǎng)殖戶多選擇出欄，飼料消費量下降直接影響粕類需求，飼料廠補庫意愿不高，庫存量仍維持在較低水平。預計下周或繼續(xù)跟隨豆粕穩(wěn)中弱勢下滑運行。

四、棉短絨：部分廠商年前囤棉 價格繼續(xù)小幅上行

上周，由于部分中間商、精制棉商年前囤貨繼續(xù)進行，價格小幅上行。周末，部分地區(qū)棉短絨價格：河北3110元/噸附近，山東3190元/噸附近，河南2780元/噸附近，晉陜地區(qū)2960-2980元/噸附近，新疆南疆2450元/噸附近。棉短絨產(chǎn)出量繼續(xù)減少，且春節(jié)日益臨近，部分中間商及精制棉廠仍存囤貨，油廠暫無庫存壓力，力挺價格，提振本周局部棉短絨價格繼續(xù)上漲。但是，受替代品棉花市場仍處于弱勢影響，粘膠短纖銷售也不佳，影響上游原料棉短絨上漲，且國家加大對環(huán)境污染問題的管理，化纖廠開機率不高，對短絨采購也謹慎，其中新疆表現(xiàn)將為明顯，仍少有人問津，將限制其漲勢。預計短期內(nèi)地棉短絨行情或繼續(xù)穩(wěn)中趨漲運行，而新疆地區(qū)仍將弱勢平穩(wěn)。

五、棉殼：市場需求疲軟 價格延續(xù)下跌

上周，棉殼需求較弱，價格繼續(xù)下跌。周末，部分地區(qū)棉殼價格：河北1620元/噸附近，山東1590元/噸附近，河南1750元/噸附近，晉陜地區(qū)1620-1710元/噸附近，新疆南疆900元/噸。受春節(jié)效應的影響，金針菇和杏鮑菇等工廠化品種廠家年底增產(chǎn)，使得節(jié)前市場貨源加大，造成市場供大于求，另一方面是因為2014年冬季以來氣溫偏高，食用菌的出菇量進一步增加，同時也加大菌類儲存難度，而目前食用菌市場整體消費比較緩慢，導致食用菌價格下降，受此影響，種植戶經(jīng)營陷入苦思當中，對棉殼采購意愿是明顯下降。但是棉殼產(chǎn)出量也相應減少，為市場增添利好氣氛，或限制其跌勢。總的來看，在需求疲軟的背景下，預計下周國內(nèi)棉殼行情整體或穩(wěn)中有跌運行。