節(jié)前備貨結(jié)束油脂依然適合偏空思維

USDA1月報(bào)告美國(guó)2014/2015年度大豆出口量上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的4817萬噸，12月大豆壓榨量1.65383億蒲式耳，為歷史第二高，但不及分析師預(yù)估。在其他供需數(shù)據(jù)未做調(diào)整情況下，本月美豆年終庫(kù)存雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)下調(diào)但是卻維持不變也正因?yàn)槿绱耍蓝归_始了下跌歷程。

1月受到印度進(jìn)口下滑影響，出口或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下滑，主要因?yàn)橛《葘咽秤糜秃途珶捰瓦M(jìn)口稅分別上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)各類植物原油的進(jìn)口稅將從2.5%提高到7.5%，精煉油進(jìn)口稅從10%上調(diào)到15%

我國(guó)2014年進(jìn)口PME量(棕櫚油制生物柴油)大概在80萬噸，對(duì)應(yīng)于均價(jià)80美金的原油，而按照目前的油價(jià)，這部分基本上在2015年基本沒有。因此我們認(rèn)為而未來半年的棕櫚油兌生物柴油方面的影響仍然將受到抑制，包括前期的庫(kù)存消耗仍然需要時(shí)間，因此我們擔(dān)憂馬來棕櫚油在產(chǎn)量恢復(fù)穩(wěn)定后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌。

綜上所述，從近期棕櫚油走勢(shì)來看，5日均線跌破10日線后形成向下格局，后期我們將看到隨著中、印進(jìn)口需求的平緩，生物柴油的的使用急速下降，棕櫚油庫(kù)存回升，因此我們對(duì)棕櫚油價(jià)格仍然看跌，具體操作上來說，我們認(rèn)為任何反彈都是加空的良好時(shí)機(jī)，我們對(duì)P1505合約向下看到4750元。

業(yè)內(nèi)人士看油脂：

廣東某外資油廠總經(jīng)理：

美豆跌到920美分幾乎是必然的，棕櫚油出口差的趨勢(shì)依然沒有改變，原油價(jià)格低，現(xiàn)在棕櫚油進(jìn)口成本又下來了，所以國(guó)內(nèi)會(huì)跟跌，現(xiàn)貨價(jià)格下來是時(shí)間問題，預(yù)計(jì)3月份棕櫚油進(jìn)口40萬噸樣子。預(yù)計(jì)棕櫚油期貨弱勢(shì)震蕩，廣東地區(qū)24度棕櫚油在4920元左右，豆油期貨稍微偏強(qiáng)。

東北大廠豆油銷售負(fù)責(zé)人：

美豆后期還是不看好，包裝油備貨的積極性降低了，現(xiàn)在東北的工廠都在全力開機(jī)，庫(kù)存比較大，特別是九三，所以豆油現(xiàn)貨還是不好漲。

北方某投資公司總經(jīng)理

原油價(jià)格短暫反彈后又下滑，所以生物柴油這塊需求基本上沒了，國(guó)內(nèi)棕櫚油需求也不行，棕櫚油價(jià)格過高了，前期豆油由于小包裝備貨快，庫(kù)存迅速降低到95萬噸，棕櫚油還是維持在60萬噸，節(jié)前備貨行情已經(jīng)基本結(jié)束了，預(yù)計(jì)一周左右還是回調(diào)50-100元。

責(zé)任編輯：丁美美

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