激情過后的平淡，國內(nèi)油脂縮量整理

受美國中西部本周降雨預(yù)報(bào)打壓，周一CBOT大豆期貨市場跌至近3周來最低水平。由于國內(nèi)昨日超跌，且今日CBOT電子盤高開，且缺少信息面的指引，今日高開后一路縮量震蕩。菜籽油1005合約開盤7800，收盤7842元，上漲48元/噸，豆油1005合約開盤7440元，收盤7462元，上漲40元/噸，棕櫚1005合約開盤6350元，收盤6370元，上漲32元/噸。

期貨方面：

受美國中西部本周降雨預(yù)報(bào)打壓，周一CBOT大豆期貨市場跌至近3周來最低水平。天氣是影響市場走勢的關(guān)鍵，同時(shí)飼養(yǎng)業(yè)需求下降及美元沖高也對大豆盤面施壓。中西部天氣朝有利作物生長的方向轉(zhuǎn)變，暗示今年美豆產(chǎn)量可能達(dá)到或超過政府最初預(yù)期，這對市場空頭人氣起到提振。Pro Farmer第一天考察結(jié)果也顯示，俄亥俄和南達(dá)科他州作物單產(chǎn)情況較好。

預(yù)估投機(jī)基金日賣出5000張大豆合約、5000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為7.7萬張、玉米期貨凈多單約為6.4萬張。

美國中西部作物帶天氣：過去24小時(shí)里，愛荷華州、伊利諾伊州和美國玉米帶其他地方獲得明顯降雨。預(yù)計(jì)未來5天，玉米、大豆產(chǎn)區(qū)85%的地方將收獲0.5-2英寸降雨。

周一盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布了截至8月16日的周作物生長報(bào)告。當(dāng)周美國09/10年度大豆、玉米良好率分別為66%、68%，和前周持平

現(xiàn)貨方面：

最近幾日，國內(nèi)外期貨跌幅過大，今早亞洲電子盤對其進(jìn)行了一定修復(fù)，受此帶動(dòng)，國內(nèi)油脂期貨亦表現(xiàn)整理，促使油脂現(xiàn)貨價(jià)格下滑減速，且上午期貨高開，部分地區(qū)價(jià)格企穩(wěn)，成交略有增加。

豆油參考報(bào)價(jià)：

東北地區(qū)一級(jí)豆油處于7400-7500元/噸，三級(jí)、四級(jí)豆油價(jià)格處于7200-7350元/噸；
港口地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)7500-7650元/噸，四級(jí)豆油價(jià)格處于7150-7200元/噸。

棕櫚油參考報(bào)價(jià)：2

天津地區(qū)6200，日照地區(qū)6200，張家港地區(qū)6200，廣州地區(qū)6150元/噸。

菜籽油參考報(bào)價(jià)：

合肥7700元/噸 ，南通7800元/噸 ，荊州7700元/噸 岳陽7700元/噸 ，成都8300元/噸。

操作建議：

期貨市場的劇烈波動(dòng)，促使各地貿(mào)易商恐慌心態(tài)再起，部分地區(qū)出售積極，壓制價(jià)格。對于國內(nèi)企業(yè)而言，利潤并非豐厚，且在下滑狀態(tài)下，理想利潤較難實(shí)現(xiàn)，不過出于對未來節(jié)日良好需求的預(yù)期，其對豆油挺價(jià)意愿逐漸增強(qiáng)。目前，國內(nèi)豆油市場需要期貨市場支撐交易商心態(tài)，各地較為關(guān)注傳聞?lì)H多的明日儲(chǔ)備大豆拍賣。

在經(jīng)過了大的下跌之后，此輪下跌空間較小，操作上，多日內(nèi)操作。

（執(zhí)筆：李  超）

下行趨勢緩解，PVC弱勢震蕩

由于美國股市回落導(dǎo)致市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和美國原油需求，隔夜NYMEX9月原油期貨收跌0.76美元,或1.13%,報(bào)每桶66.75美元,為7月29日以來最低收盤位。

今日國內(nèi)PVC 911合約平開開盤，日內(nèi)期價(jià)基本上維持弱勢震蕩的格局，成交及持倉量均出現(xiàn)了下降的局面。報(bào)收于7330元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，成交量為366852手，持倉量減少12416手至129010手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，常州地區(qū)PVC市場心態(tài)不佳，原油/期貨下滑重創(chuàng)商家信心，5型普通電石料主流送到報(bào)價(jià)6900元/噸，乙烯料貨源報(bào)價(jià)仍較堅(jiān)挺，市場整體呈現(xiàn)有價(jià)無市局面；臨沂地區(qū)PVC市場報(bào)價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定，盡管外圍市場出現(xiàn)回調(diào)跡象，但受高成本支撐，市場深跌可能性不大，目前普通電石料不含稅在6550元/噸左右；河南地區(qū)PVC市場價(jià)格小幅回調(diào)，目前5型普通電石料當(dāng)?shù)爻鰪S報(bào)價(jià)在6800元/噸左右。實(shí)際操作較為靈活，接單價(jià)格可以商談，貿(mào)易商多有庫存，銷售情況尚不明朗，整體仍較僵持。

經(jīng)過昨日的恐慌性跌停之后，今日國內(nèi)PVC期貨下行趨勢已經(jīng)有所緩解，但是在昨日尾盤大量空單的影響下，今日整體走勢震蕩偏弱，繼續(xù)消化前期過大的漲幅。從國內(nèi)現(xiàn)貨來看，盡管原油及PVC期貨出現(xiàn)了大幅回調(diào)，但是現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持相對穩(wěn)定，這對PVC期貨的價(jià)格在一定程度上構(gòu)成了支撐。從今天的持倉來看，主力911合約的持倉繼續(xù)大幅減少，而成交量處于相對低位，也就是說前期火爆的暴漲暴跌行情暫時(shí)告一段落，后期料將以震蕩運(yùn)行態(tài)勢為主。不過，就筆者的觀點(diǎn)來看，這樣的震蕩整理行情為以后PVC的重新上漲奠定了基礎(chǔ)，因?yàn)槟壳癙VC期現(xiàn)價(jià)差有所縮小，同時(shí)，原油作為大宗商品的風(fēng)向標(biāo)后期震蕩走高的態(tài)勢不會(huì)改變，再加上國內(nèi)整體流動(dòng)性充足的局面短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。因此，建議投資者分批逢低買入，特別是這樣的深幅調(diào)整，更是買入的好時(shí)機(jī)。

（執(zhí)筆：李宙雷）

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