近來(lái)豆粕市場(chǎng)一直是多空資金爭(zhēng)奪的熱點(diǎn)，進(jìn)入8月以來(lái)，成交更加活躍，持倉(cāng)量及交易量大幅攀升，現(xiàn)從基本面及技術(shù)層面綜合分析豆粕1005主力合約的影響因素，對(duì)未來(lái)8月下旬豆粕市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析及預(yù)測(cè)。

　　一、分析8月份下旬影響豆粕走勢(shì)的主要因素有以下幾種：

　　(一)主要利多因素：

　　1、天氣: 據(jù)DTN氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)幾天或一周時(shí)間里，美豆產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)保持分散式陣雨及雷雨這一典型性夏季天氣模式，美國(guó)中西部作物帶氣溫朝溫暖至炎熱模式發(fā)展，美國(guó)氣象預(yù)報(bào)中心預(yù)期未來(lái)兩個(gè)月厄爾尼諾現(xiàn)象將加劇，高壓脊可能會(huì)在大豆灌漿期內(nèi)對(duì)其生長(zhǎng)構(gòu)成潛在威脅，這促使交易商增添期價(jià)風(fēng)險(xiǎn)升水，8月份是大豆的只要生長(zhǎng)期，天氣的不利預(yù)計(jì)會(huì)引發(fā)美豆價(jià)格的上漲。

　　2、進(jìn)口大豆減少：美豆庫(kù)存緊張，已降到33年新低，這種緊縮直到美新豆上市才能有所緩解，將對(duì)美豆提供支撐，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告8月12日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2009/10年度大豆出口預(yù)估為12.65億蒲式耳，后期仍有上調(diào)美豆出口預(yù)估值的可能，陳豆庫(kù)存或進(jìn)一步趨緊。美國(guó)2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為2.1億蒲，低于市場(chǎng)預(yù)期，我國(guó)作為美國(guó)大豆的主要進(jìn)口國(guó)，8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆減少，成本上升，商務(wù)部公布數(shù)據(jù)表明，8月份進(jìn)口大豆到港量較7月削減50%以上，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月份到港量仍將處于較低水平。

　　3、飼料行業(yè)的恢復(fù)：飼料行業(yè)養(yǎng)殖補(bǔ)欄有所好轉(zhuǎn)，疫情減少，食用需求穩(wěn)步恢復(fù)，但總體需求還是不太好。由于前期豆粕漲勢(shì)過(guò)快，飼料貿(mào)易商、飼料廠補(bǔ)庫(kù)不足，在油廠調(diào)價(jià)中飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)熱情會(huì)有所提高，這將抑制豆粕下降幅度。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)生豬雞蛋等價(jià)格仍在繼續(xù)上漲，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上揚(yáng)，養(yǎng)殖行業(yè)景氣度的回升拉動(dòng)豆粕需求的持續(xù)攀升為國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)提供支撐。

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　　1、國(guó)際形勢(shì)：國(guó)際原油自7月30日連續(xù)上漲后，消化了前期的利好因素，近期同CRB商品指數(shù)一同震蕩走低，而美元上漲也為整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)帶來(lái)了下行壓力。

　　2、美豆產(chǎn)量：美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月12日?qǐng)?bào)告顯示，2009/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為31.99億蒲式耳創(chuàng)出歷史新高，供應(yīng)充足，相對(duì)低成本的進(jìn)口大豆需求量會(huì)有所增加，對(duì)我國(guó)豆粕市場(chǎng)價(jià)格再次形成沖擊。

　　3、國(guó)家收儲(chǔ)：今年國(guó)家為了托市收儲(chǔ)東北大豆725萬(wàn)噸，相當(dāng)于東北大豆產(chǎn)量的一半，雖然近期拍賣不甚理想，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)家始終要將一部分大豆轉(zhuǎn)移出去，一為滿足市場(chǎng)供應(yīng)起到調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需的作用，二為新年度收儲(chǔ)騰出庫(kù)容。國(guó)家將對(duì)吉林、遼寧、黑龍江、內(nèi)蒙三省一區(qū)內(nèi)規(guī)模在10萬(wàn)噸以上的玉米(資訊,行情)深加工企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，不排除對(duì)東北大豆油(資訊,行情)廠補(bǔ)貼的可能，順利拋儲(chǔ)將增加8月份的豆粕市場(chǎng)供應(yīng)，因此仍然對(duì)大豆存在中長(zhǎng)期的利空影響。

　　4、空頭持倉(cāng)占主導(dǎo)：從期貨盤面上看，空頭持空意愿依舊堅(jiān)決，以中糧為主的空頭力量整體在資金結(jié)構(gòu)上集中度高，而多頭持倉(cāng)多為機(jī)構(gòu)散多，對(duì)市場(chǎng)信心的上漲構(gòu)成一定利空壓力。

　　二、從技術(shù)分析角度看，豆粕1005主力合約由于前期上漲過(guò)快，技術(shù)上出現(xiàn)短暫震蕩回調(diào)走勢(shì)，因多空分歧較大，波動(dòng)加劇，從周線圖上看， 均線斜率向下，60日均線壓制較為明顯，預(yù)計(jì)豆粕期貨市場(chǎng)8月下旬受國(guó)儲(chǔ)政策及國(guó)際盤面下挫影響，整體將維持震蕩偏弱格局，呈現(xiàn)震蕩并緩步走低態(tài)勢(shì)。