進入一月份，月初，下游用戶對大煤企漲價的抵觸心態(tài)增大，沿海煤炭市場遇冷，運輸出現(xiàn)梗塞，各大港口錨地下錨船數(shù)量走低，北方主要港口煤炭庫存連續(xù)上漲。從1月4日開始，受華東地區(qū)用電負荷增加影響，部分電廠拉煤欲望有所提高，到港拉煤船有所增多。但目前，已經(jīng)臨近春節(jié)，預計從二月上旬開始，南方很多工業(yè)企業(yè)將陸續(xù)停產(chǎn)放假，用電量將急劇下降。筆者預計，供給寬松、需求不足將伴隨著一季度的動力煤市場，煤價回升缺乏實質(zhì)性支撐。在這種情況下，神華等幾家大煤企繼續(xù)挺價的壓力將越來越大。預計春節(jié)期間，下水煤的價格將全面小幅下降。

回顧去年11-12月份，隨著煤炭行業(yè)脫困政策不斷出臺，加之煤企限產(chǎn)、進口關稅恢復、清費立稅等一系列救市政策，神華等大型煤企借助冬儲和煤電價格談判之際，帶頭漲價，煤炭價格逐漸企穩(wěn)回調(diào)。去年年底，在大型煤企紛紛漲價的同時，下游電廠耗煤低位、需求低迷的現(xiàn)象沒有明顯好轉(zhuǎn)，電廠對大煤企漲價的抵觸情緒很大，煤炭采購積極性逐漸減弱，派船數(shù)量減少。

一月份，沿海六大電廠日耗雖有一定數(shù)量增加，但受庫存高位、進口煤減量不多等因素影響，煤炭市場供需格局變化不大，市場仍處于買方市場。煤企在限產(chǎn)、保安全、煤價倒掛等因素影響下，有意識的控制產(chǎn)量或限產(chǎn)，造成大秦線發(fā)運數(shù)量不足。但此時，下游需求不很旺盛。進入冬季，天氣轉(zhuǎn)涼，華中、華東地區(qū)氣溫下降，民用電增加；而華南地區(qū)卻是氣溫適宜，民用電和工業(yè)用電負荷不高，電廠補倉意愿不強，多以按需采購為主。此外，東盟煤炭享受零關稅政策，對國內(nèi)市場沖擊力度未見減少。針對國內(nèi)大型煤企連續(xù)逆市場走勢上調(diào)煤價的情況，下游企業(yè)紛紛持抵觸態(tài)度，逐漸減少了大戶煤炭的采購數(shù)量，將采購重點放在中小煤企下水的市場煤的采購上。消極采購造成秦皇島、曹妃甸等各大發(fā)煤港口到港拉煤船舶數(shù)量保持低位，神華、中煤等幾家大煤礦發(fā)運的部分煤種壓港滯銷，下水難度加大。截止1月15日，曹妃甸港存煤647萬噸，黃驊港存煤148萬噸，北方港口的神華、中煤專用場地存煤較高，由于發(fā)運不及時，出現(xiàn)多個煤種接卸困難。

盡管已經(jīng)進入耗煤旺季，港口發(fā)運略有回升，但煤炭市場供需關系沒有實質(zhì)轉(zhuǎn)變，港口現(xiàn)貨成交價已經(jīng)出現(xiàn)下跌趨勢。在神混、準混、平混、伊泰等港口發(fā)運的主力煤種大幅漲價的情況下，山西、內(nèi)蒙古地方煤礦發(fā)運的價格更低一些的蒙泰混、同忻優(yōu)、力量2號、金優(yōu)、國新、鄉(xiāng)優(yōu)、麻優(yōu)等煤種受到用戶的青睞，逐漸成為了五大電力以及浙能、粵電等電力企業(yè)補充庫存的首選煤種。國電集團和粵電集團將原計劃神華、中煤的采購量減少，其余的部分用蒙泰、國新等市場煤來補充。據(jù)中煤某業(yè)務主管介紹，目前四大煤企的日子都不好過，他們都在等電廠庫存下降后增加煤炭銷售量，但中小煤企市場價遠低于四大家長協(xié)價，下游更傾向采購市場煤，所以延緩了消耗庫存的速度。截止1月15日，部分中小型發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商將5500大卡下水煤報價下調(diào)到500元/噸。

由于電廠庫存高位，不急于拉運煤炭，春節(jié)前后，沿海很多電廠將處于市場觀望狀態(tài)。當前，澳洲煤與國內(nèi)煤到岸價的價差還是比較大的，所以盡管國家出臺政策控制進口，但有的電廠仍在接卸進口煤。微量元素檢測對進口煤影響有限，國內(nèi)煤炭銷售難度較大，大型煤企扛價難度加大，估計春節(jié)期間會出現(xiàn)煤炭降價。

今年，三西主力煤炭企業(yè)開拓市場，將面臨多個不利因素。一是我國仍處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關鍵階段，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，在不出臺新的刺激舉措，鋼鐵、化工等耗煤行業(yè)市場難有明顯好轉(zhuǎn)；二是我國將深化能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，環(huán)保政策更加嚴格，治理霧霾力度逐漸增大，水電、核電高速發(fā)展，特高壓送電將減少煤炭消耗；三是受煤炭質(zhì)量影響，山西一些煤炭企業(yè)發(fā)運的中、高硫煤下水困難，影響銷售。今年煤炭市場形勢更加嚴峻。

隨著國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制煤炭消費總量、治理霧霾，能源消費結(jié)構(gòu)逐步推進，煤炭消費已經(jīng)出現(xiàn)了負增長，已經(jīng)遏制了煤炭行業(yè)的價格大幅上行的空間。目前，無論是全國重點電廠還是社會庫存全部處于高位，而工業(yè)用電和民用電依然不足，各行業(yè)正處于緩慢的去庫存狀態(tài)，煤礦產(chǎn)能過剩壓力依然很大。下游電廠為取得當前煤電價格談判的主動權，早已提前儲煤，而對北方港口下水煤炭保持剛性拉運。綜合分析，今年煤炭市場仍不景氣，受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)保壓力加大等因素影響，預計社會庫存高位和下游需求不旺將繼續(xù)伴隨著沿海煤炭市場，市場將繼續(xù)保持供大于求的局面，對煤炭價格產(chǎn)生遏制作用。至少上半年，環(huán)渤海下水煤價格還將低位徘徊。