盡管上證指數(shù)、深證成指周線均走出了連續(xù)上漲態(tài)勢，但細(xì)加分析可發(fā)現(xiàn)，上漲前期是大盤股一騎絕塵的“瘋?！保詈髢芍苁谴笾行”P股均衡表現(xiàn)的“慢?！薄７治鋈耸空J(rèn)為，上周盤面上呈現(xiàn)出的四大跡象，更是彰顯出市場已步入“慢?！毙星?。

其一，上周，上證指數(shù)和深證成指都沒有跌破20日均線，且后兩個交易日重拾升勢。上證指數(shù)走出了周線十連漲和月線九連陽的形態(tài)，這無疑是典型的牛市特征，上周91.09點的上漲，呈現(xiàn)出“慢?！弊邉?。

其二，近日題材股十分活躍，呈現(xiàn)了熱點多元化的“慢牛”行情。1月16日創(chuàng)業(yè)板和中小板中不少股票漲停對市場人氣有刺激作用。

其三，上周，以原油為代表的大宗商品價格跌勢愈演愈烈。原油價格已經(jīng)從去年6月份的每桶超過115美元下跌到現(xiàn)在的每桶50美元左右，同時，銅價也在上周遭遇了崩盤式下跌。分析人士認(rèn)為，航空、汽車、電力等中游行業(yè)公司的生產(chǎn)成本有望下降，有利于相關(guān)公司的盈利改善，但如果長期下跌恐將增加通縮壓力，對經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展不利。

其四，上周市場大幅震蕩，量能嚴(yán)重萎縮，致使大盤股的瘋牛行情“熄火”。滬市上周成交金額達(dá)16299億元，日均成交額僅有3260億元，比前一周縮減三成多。

五大不確定因素沖擊A股

對于未來市場的走勢，分析人士預(yù)計，目前，影響A股市場的因素較多，股指的走勢將更具不確定性，主要有以下五方面。

首先，本周在申購資金解凍的同時，也是股指期貨1502合約成為主力合約的第一個交易周。分析人士表示，如果周一成交金額顯著放大，說明大量打新資金選擇回流到二級市場，將對市場形成較強(qiáng)的推動力。

其次，上周末證監(jiān)會對45家券商的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)束，對3家嚴(yán)重違規(guī)券商采取暫停新開融資融券賬戶3個月的措施。證監(jiān)會表示要加強(qiáng)對融資監(jiān)管，加大現(xiàn)場檢查和處罰力度。融資狂熱將有所降溫，作為本輪行情急先鋒的券商股短線面臨沖擊。市場短線調(diào)整壓力明顯加大。

第三，上周年報序幕正式拉開，中小板公司沃華醫(yī)藥拔頭籌首發(fā)2014年財報。盡管2014年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯改善，但多數(shù)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上市公司的業(yè)績增速在去年四季度仍有回暖的跡象。預(yù)計整個A股市場2014年業(yè)績增長將較為樂觀。

第四，上周，瑞士意外宣布瑞郎取消兌歐元匯率上限，瑞郎大漲而歐元匯率創(chuàng)出新低，受該消息及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響，美指一度收出五連陰。國際金融市場的動蕩仍將在一定程度上影響A股指數(shù)，預(yù)計A股短期面臨調(diào)整。

第五，本周，我國將公布2014年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中包括12月份固定資產(chǎn)投資年率、12月份社會消費品零售總額年率、12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值和第四季度GDP年率。市場人士表示，目前實體經(jīng)濟(jì)增長放緩，1月20日公布的實體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將進(jìn)一步下滑，降準(zhǔn)的概率再度提升，降息降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)或?qū)⑦M(jìn)一步釋放流動性，為股市上漲打下堅定的信心。

操作策略方面，招商證券表示，在指數(shù)震蕩的前提下，投資者可關(guān)注三類概念股，一是大消費板塊，如家電、食品飲料、白酒、醫(yī)藥等防御性品種以應(yīng)對震蕩。二是，“一帶一路”板塊包括工程機(jī)械、鐵路建設(shè)、建筑工程等。三是，中小盤個股可重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融、文化傳媒、環(huán)保、TMT、醫(yī)療器械等績優(yōu)成長品種。