過去幾周，市場上彌漫著一切都在好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的傳言，商品市場中一片歡騰氣氛，然而上周五公布的美國8月消費(fèi)者信心指數(shù)讓人們意識到，我們并沒有走出最差的時(shí)期，國際原油及銅等大宗商品大幅暴跌，而基本面上本已彌漫利空因素的CBOT大豆期貨更是難以承受重壓跌至一個(gè)月低點(diǎn)。在國際商品市場光芒隕落之后，國內(nèi)商品亦慘遭“黑色星期一”空襲，上證指數(shù)創(chuàng)下5.8%的年內(nèi)最大跌幅加深商品市場跌勢，國內(nèi)7大熱門品種紛紛跌停，其中包括前期漲勢迅猛的豆粕，而連豆期貨跌幅也超過3%。面對如此慘烈的情勢，大豆是否有重獲“新生”的勇氣和動力？

　　良好天氣重壓市場 資金推波助瀾

　　自8月12日美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告公布之后，CBOT大豆期貨暴跌90美分，國內(nèi)連豆期貨重挫近200點(diǎn)。報(bào)告預(yù)期的數(shù)據(jù)顯示，今年美國大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下31.99億蒲式耳紀(jì)錄高位，將較2008年產(chǎn)量增加8%。這引發(fā)了大豆市場上的看空人氣，龐大的產(chǎn)量成為市場上方的利劍，而大豆生長季以來良好的天氣更是為利劍再添鋒芒，CBOT大豆期貨在1000美分之上轉(zhuǎn)頭下跌。另外，上周五美國全國油籽加工商協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，7月大豆壓榨量為1.2092億蒲式耳，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)估的均值1.304億蒲式耳，較上月報(bào)告削減1222.5萬蒲式耳，該數(shù)據(jù)亦加重了市場的負(fù)面氣氛。

　　雖然基本面因素在美國種植季節(jié)通常主導(dǎo)谷物價(jià)格，但是對于大豆創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量，市場早有預(yù)料，僅憑基本面上的利空能量似乎難以壓制大豆期貨迅速跌至如此低位。實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，美元、股市和原油的劇烈波動對整個(gè)商品市場的影響很大，三個(gè)市場衡量經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的所有指標(biāo)，而部分交易商根據(jù)這些外部市場指引在商品市場交投。

　　出于對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望，商品市場前期的漲勢幾乎可以用瘋狂來形容，然而在持續(xù)的上漲之后，上周五公布的美國消費(fèi)者數(shù)據(jù)疲弱大力喚醒市場。湘財(cái)祈年期貨分析師杜寶泉表示，

　　自金融危機(jī)爆發(fā)之后，全球各國不約而同地放松了貨幣政策，寬松的貨幣政策正是09年商品價(jià)格上漲的主要因素之一。而在國內(nèi)政府表示將對寬松貨幣政策進(jìn)行微調(diào)時(shí)，投資者脆弱的信心已經(jīng)開始動搖，市場回調(diào)的需求強(qiáng)烈，而此時(shí)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)引爆了下跌導(dǎo)火索，股市及商品市場均受此沖擊大幅回落。此外，商品市場的真正牛市，必須是內(nèi)因和外因共同作用才能形成，而目前經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度還遠(yuǎn)未到能夠令商品持續(xù)走牛的時(shí)候，本輪商品價(jià)格的上漲一是對過去價(jià)格大跌的糾偏，二是對通脹的預(yù)計(jì)，而并非發(fā)生供不應(yīng)求的情況。

　　在接近完美的作物生長天氣及低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累下，大豆11月大豆合約已經(jīng)自8月13日觸及的10.66美元的兩個(gè)月高點(diǎn)下跌超過10%。Farm Futures Daily的報(bào)告顯示，對11月合約而言，在9.40美元上方?jīng)]有太多支撐因素。另外，截至上周，基金建立了大量的大豆多頭頭寸，使市場面臨一旦技術(shù)圖表上的某些關(guān)鍵位失守，大豆期貨將大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。巴克萊資本在上周五發(fā)布的報(bào)告中稱，上周大豆走勢逆轉(zhuǎn)，加上其他技術(shù)指標(biāo)，表明明顯的證據(jù)顯示大豆的上升趨勢已結(jié)束。