PTA現(xiàn)貨上演“過山車”行情

　　受近期PTA 期貨劇烈振蕩影響，上周PTA 現(xiàn)貨也上演過山車行情。

　　我們來回顧一下上周PTA現(xiàn)貨行情：周一開盤之后現(xiàn)貨氣氛明顯觀望，從供應(yīng)商到貿(mào)易商出貨的意向仍然較為普遍，但下午開始，隨著PTA 期貨上多頭開始發(fā)力拉升行情，加之受臺風(fēng)影響合同貨源供應(yīng)都略有延期的現(xiàn)象，PTA 現(xiàn)貨開始逐步抬頭。周二PTA 期貨大幅漲停收盤，進(jìn)而拉動聚酯產(chǎn)品特別是POY 類銷售形勢迅速回升，加之華南一主流供應(yīng)商PTA 故障消息傳出，因此PTA 現(xiàn)貨商談水平迅速回升。周三PTA 期貨、現(xiàn)貨一度延續(xù)反彈態(tài)勢，但隨后因短期反彈力度過大、加之股指接連暴跌也給大盤構(gòu)成壓力，受此影響現(xiàn)貨下半周現(xiàn)貨氣氛再度走弱。周四、周五時候，盡管市場基本面未發(fā)生過多的變化，特別是終端聚酯產(chǎn)品下半周銷售仍然保持相對疲弱的格，但是因PTA 整體社會庫存仍然不高，因合同延期導(dǎo)致一部分工廠仍有在現(xiàn)貨市場補貨的動作出現(xiàn)，因此PTA 現(xiàn)貨氣氛止跌走穩(wěn)，尤其是周五，PTA 期貨再度強勢上漲，帶動現(xiàn)貨氣氛繼續(xù)跟進(jìn)，現(xiàn)貨貿(mào)易商多不主動報價，內(nèi)外盤現(xiàn)貨成交水平多升至8150 元、960 美元/噸偏上水平。此外，周五時候，日本出光出臺9 月PX 合同倡導(dǎo)報價為1170 美元/噸，9 月合同框架開始逐步構(gòu)筑。

　　短期內(nèi)，因PTA 現(xiàn)貨市場社會庫存仍然有限，而上下游環(huán)節(jié)從庫存、利潤轉(zhuǎn)嫁的角度來看，也基本仍能維持，結(jié)構(gòu)性的矛盾尚未明顯暴露。盡管市場對于后期PX 供應(yīng)增加，以及終端面料庫存相對偏高以及后期訂單接單情況如何存在疑慮，但是近期PTA不斷出現(xiàn)裝置故障、8 月更有部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，因此后市PTA 因供應(yīng)偏緊仍舊有著強力的支撐?？傮w來看，短期內(nèi)PTA 基本面仍未發(fā)生明顯改變，應(yīng)密切關(guān)注終端聚酯產(chǎn)品的銷售波動。

　　下游需求變化不大

　　下游方面，因上周股票市場、期貨市場大幅回調(diào)，對市場信心打擊明顯，周末開始，聚酯大盤短期面臨一定回調(diào)壓力。但因聚酯上游各環(huán)節(jié)社會庫存不多，短期大幅回調(diào)可能性不大。在原料價格回調(diào)、下游采購縮手，短期滌絲以優(yōu)惠促銷為主，周末以及下周初滌絲重心以小幅回調(diào)為主。上周CCF 聚酯負(fù)荷指數(shù)不變，工廠基本處于正常生產(chǎn)水平；下游加彈工廠開機率維持在90%左右，正常勉強維持生產(chǎn)，成品庫存略有增多，短期開機率變化不大；切片紡工廠開機率仍然維持在80%左右。

　　整體看，下游市場各地開機率正常，目前CCF 江浙織機開機率目前為60%左右,需求面變化不大，間歇性的備貨需求仍然存在，但總體對此高價位原料接受需要一定時間，短期之內(nèi)降低開機率意愿并不明顯。在市場基本面變化不大前提下，長期來看，滌綸長絲走勢振蕩格并未改變。

　　總結(jié)

　　近期PTA主力合約TA910波動劇烈，上方8450附近承壓較大，下方7800附近又有較為堅實的支撐。多空雙方爭奪激烈，互不相讓。技術(shù)上看，均線系統(tǒng)依舊向上發(fā)散呈多頭排列， MACD也持續(xù)放出紅色柱狀線，雖然近期各指標(biāo)均有走弱跡象，但仍舊處于多頭區(qū)域?？傮w來看，因臺風(fēng)“莫拉克”導(dǎo)致PTA近期進(jìn)口貨源急劇減少，且PTA裝置的檢修也使得現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，PTA依舊處于上升通道中，短暫調(diào)整仍不改其中期上漲勢頭。就目前而言，在資金主導(dǎo)之下行情仍將繼續(xù)維持高位振蕩運行。操作上，建議投資者日內(nèi)短線操作為主，壓力位8450，支撐位7800。