當前，原油進入低價區(qū)，成本支撐效益顯現(xiàn)，加之正處于消費旺季來臨，油價止跌企穩(wěn)，這為塑料價格的反彈提供了可能性。此外，由于塑料社會庫存處于低位，以及春節(jié)前下游企業(yè)需要備貨，塑料期貨有望借勢發(fā)力，走出反彈行情。

　　原油有望止跌企穩(wěn)

　　致密油的興起使全球原油供給大幅增加。而由于全球經(jīng)濟增速放緩，原油需求增速遠遠低于供給增速，導致了全球原油供需平衡局面被打破，原油價格大幅下挫。同時，隨著原油產(chǎn)量大幅增加，陷入囚徒困境的世界各產(chǎn)油國均不肯率先降低自己的產(chǎn)量，因此全球原油供給過剩問題在短時間內(nèi)很難得到解決，原油跌勢在短期內(nèi)也難以改變，相應(yīng)地，塑料價格中長期處于跌勢當中。

　　需要注意的是，雖然原油下跌之勢可能還沒有完結(jié)，但是，由于主要產(chǎn)油國的經(jīng)濟因油價下跌遭遇較大打擊，其挺價意愿開始增強。此外，進入冬季后取暖油消費增加，需求上升將會支撐原油價格。因此，短期內(nèi)原油大幅下跌的可能性較低，有望在45—50美元/桶附近振蕩，這為塑料價格的反彈提供了可能性。

　　企業(yè)挺價意愿增強

　　最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，PE社會庫存相對穩(wěn)定，在34萬—35萬噸。不過，相較于39萬噸左右的平均庫存仍然處于低位。目前，國內(nèi)塑料行業(yè)不能完全自給，仍然需要進口，加之塑料生產(chǎn)企業(yè)比較集中，塑料行業(yè)近似于一個寡頭行業(yè)，這決定了塑料生產(chǎn)企業(yè)掌握著定價權(quán)，議價能力較強。通常情況下，當庫存較低時，塑料生產(chǎn)企業(yè)會提高現(xiàn)貨價格，增加收益；而當庫存較高時，企業(yè)會降低現(xiàn)貨價格，回籠資金，保持現(xiàn)金流。

　　從華東地區(qū)市場價格來看，1月13日LLDPE現(xiàn)貨價格為9100元/噸，而截至1月15日，現(xiàn)貨價格已經(jīng)漲至9450元/噸，漲幅達3.85%。而塑料期貨1503合約價格僅為8470元/噸，期現(xiàn)價差為1000元/噸。目前塑料庫存處于相對低位，加之春節(jié)臨近，下游企業(yè)進入補庫存期，塑料現(xiàn)貨將會進入階段性的緊俏期，這會引起生產(chǎn)企業(yè)的挺價，因此短期內(nèi)塑料現(xiàn)貨價格仍會繼續(xù)上漲，這為期貨價格的上漲提供了動能。

　　總而言之，原油進入消費旺季，短期內(nèi)有望止跌企穩(wěn)，這為塑料的反彈創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。此外，塑料庫存維持低位，加之臨近春節(jié)，下游企業(yè)將會大面積備貨，生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿也會增強，隨著現(xiàn)貨價格的走高，塑料期貨受其帶動，有望走出一波反彈行情。