走勢(shì)回顧

　　上周五國(guó)內(nèi)豆油、豆粕期貨呈偏弱走勢(shì)，m1505合約日內(nèi)交投重心持續(xù)下移，終盤報(bào)收于2831點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30點(diǎn)；y1505合約延續(xù)震蕩走勢(shì)，終盤報(bào)收于5740點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌2點(diǎn)。

　　上周五CBOT大豆小幅反彈，3月合約終盤較前一交易日收高4.0美分至1052.2美分/蒲式耳，豆粕3月合約終盤較前一交易收高1.9美元至349.1美元/短噸，豆油3月合約終盤較前一交易日收低0.08美分至33.68美分/磅。

　　基本面分析

　　USDA周度銷售報(bào)告顯示，截至1月1日當(dāng)周，美國(guó)2014/2015年度大豆出口凈銷售91萬(wàn)噸，出口裝船1369萬(wàn)噸。對(duì)華裝運(yùn)100萬(wàn)噸，本作物年度累計(jì)對(duì)華出口銷售2705萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%，美國(guó)大豆銷售表現(xiàn)依然強(qiáng)勁；巴西早熟大豆收割工作已經(jīng)展開(kāi)，行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研結(jié)果顯示，單產(chǎn)達(dá)到51——52蒲式耳/英畝，近期南美天氣有出現(xiàn)干旱可能，但尚不足以對(duì)作物造成負(fù)面影響，如沒(méi)有極端惡劣天氣出現(xiàn)，南美產(chǎn)量前景較為樂(lè)觀。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周五青島港美西/美灣進(jìn)口大豆銷售價(jià)格3350元/噸，日照港(600017,股吧)美西/美灣大豆銷售價(jià)格3370元/噸，較前一交易日下跌20元/噸；沿海港口豆粕報(bào)價(jià)3050——3180元/噸，油廠繼續(xù)下調(diào)出場(chǎng)報(bào)價(jià)，1月份國(guó)內(nèi)大豆到港量仍然較大，油廠開(kāi)工率保持較高水平，下游采購(gòu)熱情不足，豆粕價(jià)格上漲動(dòng)能不足；沿海油廠一級(jí)豆油出廠報(bào)價(jià)集中在5700——5850元/噸，部分油廠小幅上調(diào)出場(chǎng)報(bào)價(jià)，國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)旺季來(lái)臨，豆油或呈現(xiàn)季節(jié)性抗跌走勢(shì)，但油廠開(kāi)工率居高，預(yù)期價(jià)格反彈力度有限。

　　總體評(píng)述

　　美國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)歷史紀(jì)錄和南美豐產(chǎn)預(yù)期下，CBOT大豆將長(zhǎng)期面臨壓力，價(jià)格在近幾年低位水平市場(chǎng)做空動(dòng)能不足，本作物年度美國(guó)出口銷售強(qiáng)勁提供一定支撐，南美降雨偏少但尚未對(duì)作物產(chǎn)生負(fù)面影響，總體美豆將呈震蕩偏弱走勢(shì)。上周五國(guó)內(nèi)豆油、豆粕繼續(xù)呈強(qiáng)弱分化格局，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，下游采購(gòu)熱情仍然不高，外盤大豆供應(yīng)寬松及國(guó)內(nèi)需求不振背景下缺乏支撐持續(xù)走高動(dòng)能，對(duì)豆粕反彈持震蕩偏弱思路；國(guó)內(nèi)油脂季節(jié)性消費(fèi)旺季來(lái)臨，豆油或出現(xiàn)季節(jié)性抗跌走勢(shì)，不過(guò)上游供應(yīng)端寬松，對(duì)反彈不宜存太高預(yù)期。

　　操作建議

　　豆粕、豆油以觀望為主。