【行情綜述】

周五（1月9日），A股巨幅震蕩，盤中上證綜指大漲逾3%突破3400點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)65月新高，臨近收盤，兩市遭遇快速殺跌，滬深股指呈斷崖式跳水雙雙翻綠，截至收盤，上證綜指跌8.05點(diǎn)或0.24%報(bào)3282.41點(diǎn)，周漲1.57%，連漲9周；深證成指跌140.38點(diǎn)或1.22%報(bào)11324.76點(diǎn)，周漲2.82%，連升11周。兩市全天成交約6845億元人民幣，上日為6215億元。中小板指收盤跌0.13%，周漲3.77%；創(chuàng)業(yè)板指收盤漲0.74%，周漲5.54%，雙雙結(jié)束三周連跌。

滬深300股指期貨主力合約IF1501收盤跌60.2點(diǎn)或1.68%，報(bào)3528點(diǎn)，貼水18.72點(diǎn)。全天成交171.32萬手，持倉8.84萬手，減倉16878手。主力合約當(dāng)周跌1.45%?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤跌12.54點(diǎn)或0.35%，報(bào)3546.72點(diǎn)，當(dāng)周漲0.37%。

【市場(chǎng)資訊】

經(jīng)濟(jì)、政策方面：

國家統(tǒng)計(jì)局1月9日發(fā)布的2014年12月CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.6%，同比下降3.3%。這是CPI同比漲幅連續(xù)第四個(gè)月在2%下方運(yùn)行，PPI則連續(xù)34個(gè)月持續(xù)為負(fù)，并創(chuàng)27個(gè)月來最大單月降幅。2014年，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上年上漲2.0%，為2009年負(fù)增長以來新低，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%。

近日，國家發(fā)改委等11部委在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)《國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)方案》（下稱《試點(diǎn)方案》），提出將江蘇、安徽兩省和寧波等62個(gè)市（鎮(zhèn)）列為國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)，并提出試點(diǎn)五大主要任務(wù)。此外，國家還將出臺(tái)相關(guān)配套政策推動(dòng)試點(diǎn)的開展。

中國中金公司表示，得益于決策者降低融資成本，推進(jìn)改革，今年中國股市還將上漲30%。去年A股大漲近53%。中金董事總經(jīng)理黃海洲表示，雖然周三上證綜指漲至5年半新高，不過較2007年的歷史高點(diǎn)仍低45%，估值依然很低。中金公司連續(xù)三年被《機(jī)構(gòu)投資者》雜志評(píng)為中國最佳研究團(tuán)隊(duì)。

匯豐(HSBC)/Markit周二（1月6日）聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2014年12月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至53.4，為三個(gè)月高位，11月為53.0。中國官方12月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至54.1，連續(xù)第二個(gè)月回升；而12月制造業(yè)PMI則降至18個(gè)月低點(diǎn)50.1，一升一降表明，雖然制造業(yè)仍面臨較大的困難，但服務(wù)業(yè)對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用持續(xù)增強(qiáng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，上海市商務(wù)委員會(huì)主任、黨組書記尚玉英近日在接受專訪時(shí)表示，上海自貿(mào)區(qū)2015版負(fù)面清單肯定要壓縮，特殊管理措施在2014版的139條基礎(chǔ)上縮減到100條以內(nèi)，并與廣東、天津、福建三個(gè)新批的自貿(mào)區(qū)共用一個(gè)負(fù)面清單。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，首個(gè)國家層面的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場(chǎng)指導(dǎo)性文件即將出臺(tái)。據(jù)知情人士透露，為規(guī)范和促進(jìn)農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易，中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組正負(fù)責(zé)起草關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場(chǎng)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，文件將對(duì)市場(chǎng)形式、規(guī)模、布局、品種以及市場(chǎng)功能作出明確規(guī)定，并可能于本月底前公布。

周四（1月8日），美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.1302元，較前一交易日漲33個(gè)基點(diǎn)，連升四日且創(chuàng)2014年12月8日以來新高。周三（1月7日），美元兌人民幣在詢價(jià)交易系統(tǒng)中收?qǐng)?bào)6.2125元，較前一交易日跌5個(gè)基點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，盡管年內(nèi)美元走強(qiáng)對(duì)人民幣構(gòu)成一定貶值壓力，但考慮到人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)、貿(mào)易順差有望持續(xù)高企等因素，人民幣中長期不具趨勢(shì)性貶值動(dòng)力；短期而言，外管局放寬銀行結(jié)售匯頭寸管理、銀行間市場(chǎng)    人民幣流動(dòng)性趨緊預(yù)期增強(qiáng)，更是對(duì)人民幣匯率具有向上支撐。

美聯(lián)儲(chǔ)周三（1月7日）公布了2014年12月份政策會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)不一定非要等到通脹率從當(dāng)前受抑制的水平上升時(shí)才會(huì)開始加息。在此次政策會(huì)議上，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)并未作出加息決定，但一些委員暗示情況正在發(fā)生改變。而據(jù)紀(jì)要顯示，在貨幣政策聲明中使用“耐心”這個(gè)詞可向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)至少不會(huì)在隨后的兩次政策會(huì)議上加息。

2015年將進(jìn)入國企改革實(shí)施階段，特別是醞釀兩年之久的國企改革方案將在2015年出臺(tái)，國企改革由此進(jìn)入“落實(shí)年”。中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示，2015年，在分類改革完成的基礎(chǔ)上，企業(yè)必然會(huì)迎來大分化、大調(diào)整、大改組的過程。由國資委監(jiān)管的112戶央企可能會(huì)重組為30到50戶左右?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，“十二五”期間，國企體制改革進(jìn)入加速期，繼鐵路領(lǐng)域改革后，電力、鹽業(yè)、林場(chǎng)可能成為“十二五”最后一年國有企業(yè)改革的攻堅(jiān)領(lǐng)域。

《上海證券報(bào)》報(bào)道，復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得銀行業(yè)經(jīng)營更顯謹(jǐn)慎，而企業(yè)經(jīng)營性貸款需求降低，個(gè)人住房貸款投放趨緩等因素，導(dǎo)致去年下半年上海銀行業(yè)貸款投放愈加放緩。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末的去年下半年，上海銀行業(yè)的信貸投放余額僅增長700億元，而各項(xiàng)存款余額更是較上半年下降約2500億元。

流動(dòng)性方面：

截至周四（1月8日），A股融資融券余額為10608.98億元，較前一交易日的10578.02億元增加30.96億元。當(dāng)日，滬深兩市融資買入額為1006.81億元，已連續(xù)三日減少，并且已降至2014年12月26日以來最低。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,與11月相比，12月各券商的融資融券余額大幅回落，11月國泰君安、廣發(fā)證券兩融余額均超過500億元，且有13家券商兩融余額超過200億元。

從下周開始，將有逾20只新股密集發(fā)行，1月IPO資金凍結(jié)量將創(chuàng)2014年6月以來的歷史峰值。國泰君安預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或達(dá)2萬億，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響，資金面將有較大壓力。

《中國證券報(bào)》報(bào)道，據(jù)悉，為在保險(xiǎn)業(yè)“新國十條”的框架下推動(dòng)落實(shí)推動(dòng)政策落實(shí)，更大地拓展險(xiǎn)資的運(yùn)用空間，繼監(jiān)管層放開保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金，批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金等動(dòng)作后，鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)參與國家戰(zhàn)略的方案也正在醞釀當(dāng)中，而保險(xiǎn)資金參與“一帶一路 ”和“長江經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)將成為其中的重點(diǎn)內(nèi)容。

市場(chǎng)方面：國務(wù)院總理李克強(qiáng)近日考察深圳時(shí)強(qiáng)調(diào)，滬港通后應(yīng)該有深港通。香港特區(qū)行政長官梁振英也表示，希望深港通能夠盡早開通。分析人士指出，深港通有望加快成行，而屆時(shí)大盤股小盤股分化或?qū)⒓觿　?/P>

即將過去的2014年，重開緊閉一年多的IPO大門，A股實(shí)現(xiàn)熊牛逆轉(zhuǎn)，發(fā)行注冊(cè)制改革也已箭在弦上。牛市A股募資引爆市場(chǎng)，新股增發(fā)“雙雙開花”，A股全年募資額近7000億，創(chuàng)4年新高；有超過120家公司IPO上市，而增發(fā)募資數(shù)量和規(guī)模也雙雙創(chuàng)歷史新高。

【操作建議】

國家統(tǒng)計(jì)局1月9日發(fā)布的2014年12月CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.6%，同比下降3.3%。這是CPI同比漲幅連續(xù)第四個(gè)月在2%下方運(yùn)行，PPI則連續(xù)34個(gè)月持續(xù)為負(fù)，并創(chuàng)27個(gè)月來最大單月降幅。2014年，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上年上漲2.0%，為2009年負(fù)增長以來新低，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%。近日，國家發(fā)改委等11部委在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)《國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)方案》（下稱《試點(diǎn)方案》），提出將江蘇、安徽兩省和寧波等62個(gè)市（鎮(zhèn)）列為國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)，并提出試點(diǎn)五大主要任務(wù)。此外，國家還將出臺(tái)相關(guān)配套政策推動(dòng)試點(diǎn)的開展。中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示，2015年，在分類改革完成的基礎(chǔ)上，企業(yè)必然會(huì)迎來大分化、大調(diào)整、大改組的過程。由國資委監(jiān)管的112戶央企可能會(huì)重組為30到50戶左右。與11月相比，12月各券商的融資融券余額大幅回落，A股融資融券余額為10608.98億元，較前一交易日的10578.02億元增加30.96億元。當(dāng)日，滬深兩市融資買入額為1006.81億元，已連續(xù)三日減少，并且已降至2014年12月26日以來最低。從下周開始，將有逾20只新股密集發(fā)行，1月IPO資金凍結(jié)量將創(chuàng)2014年6月以來的歷史峰值。國泰君安預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或達(dá)2萬億，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響，資金面將有較大壓力，或加劇資金面的緊張。指數(shù)短期或延續(xù)震蕩調(diào)整。