中州期貨日評：期指單邊下行，關(guān)注MA20支撐

8日，滬深300現(xiàn)指跳空高開，隨后在權(quán)重板塊殺跌拖累下弱勢下挫，收盤報3559.26點，較上一交易日大跌84.53點；IF1501以3676.6點跳空高開，日內(nèi)單邊下行，收盤報3562點，較上一交易日結(jié)算價大跌92.8點，成交1565105手，持倉減倉9292手至105242手。

上海市政府周四發(fā)布，港交所計劃本月內(nèi)推出滬股通下的賣空（即融券）服務(wù)，為投資者特別是海外對沖基金的交易策略及風險管理提供更大靈活性。同時，海外長線基金參與滬股通的障礙也將掃除。

周三，美聯(lián)儲12月會議紀要顯示，4月前不大會加息；FOMC認為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性。許多與會者認為，海外經(jīng)濟形勢惡化或?qū)е旅绹?jīng)濟增速放緩，四月底前不大可能加息。

今日股指高開低走呈現(xiàn)出單邊下行之勢，金融、地產(chǎn)、有色等權(quán)重板塊全線殺跌，終盤報收一根長陰線。當前“政策上、經(jīng)濟下、股指上”的邏輯仍在，市場整體向上的趨勢尚未終結(jié)，但嚴重二八分化格局下，短線料將延續(xù)調(diào)整格局，建議原有趨勢多單止盈參照MA20，空倉者靜待調(diào)整結(jié)束。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評：貨幣利率中樞難降，國債維持震蕩整理

今日國債期貨價格維持震蕩整理，主力合約TF1503合約開盤報96.744元，盤中最低價落至96.4元，最高價至96.786元，尾盤收于96.684元，比上一交易日下跌0.044元，成交量小幅增加。

1月通常為信貸投放旺季，387號文解鎖貸存比，銀行信貸投放能力增加，中旬面臨MLF到期，IPO及所得稅上繳，貨幣需求旺盛，貨幣利率中樞難降，預(yù)計短期國債價格維持震蕩整理的可能性較大。

國債期貨今日收帶長下影線的陰線。從技術(shù)面看，短期均線有所粘合，短期無明顯方向，上行動能相對較弱，后市上行空間受到擠壓，建議前期多單投資者部分逢高離場鎖定利潤。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評：連焦沖高回落 焦煤現(xiàn)貨價格松動

J1505早盤開于1062元/噸，最高1064元/噸，最低1050元/噸，收盤1056元/噸，較上一交易日收盤價下跌7元/噸。

目前國內(nèi)鋼廠及焦化廠資金壓力大，煉焦煤備貨力度偏弱。由于終端需求疲弱，鋼材價格持續(xù)下跌，河北地區(qū)焦炭價格也出現(xiàn)松動。雖然煤炭企業(yè)紛紛挺價，但隨著銷售壓力加大，庫存將不斷上升。華東地區(qū)各大煤礦目前銷售壓力劇增，部門煤礦開始松動下調(diào)煉焦煤價格。我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，山東濟南地區(qū)煉焦價格下降20元/噸，現(xiàn)濟鋼采購主焦煤到廠含稅900元/噸；江蘇徐州地區(qū)1/3焦煤A7.5-8V37S0.7G75Y9-14承兌含稅報690-700元/噸，；江蘇無錫地區(qū)煉焦煤采購價格持穩(wěn)，現(xiàn)主焦采購到廠含稅920元/噸，1/3焦煤采購到廠含稅800元/噸。江蘇揚州港煉焦煤價格持穩(wěn)，現(xiàn)肥煤A9V37S0.9G90Mt8現(xiàn)匯830元/噸，港口平倉含稅。安徽淮北地區(qū)煉焦煤掛牌價格持穩(wěn)，現(xiàn)主焦煤A11,G>75,V20-22,S0.5報770元/噸，1/3焦煤S0.3,A9.5,G65-75,V29-31報價700-730元/噸；淮南地區(qū)煉焦煤掛牌價格暫時持穩(wěn)，現(xiàn)1/3焦煤1#A9.5-10V32-35S0.5G90Y20-22報807.3元/噸，1/3焦煤2#A9.5-10V38S0.2-0.3G80Y15報695-700元/噸，均為車板不含稅。

連焦盤面雖然沒有大幅下跌但伴隨黑金屬現(xiàn)貨市場銷售吃緊，連焦未來沖勁預(yù)計不足，激進投資者可逢高輕倉試空。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：橡膠多空均衡，十字星收場

今日橡膠主力合約大幅劇烈震蕩，最終收長上下影線的十字星。開盤13245，最高13475，最低12960，收盤13250，漲25個點。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周五小幅上漲，三座中心市場的報價為每公斤57.50泰銖，周四報57.00泰銖。橡膠銷售總量為549.85噸，周四為465.55噸。2015年中國汽車銷量的增速預(yù)計將維持在7%左右，與GDP增速基本同步，中國汽車產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的趨勢將延續(xù)。在2015年，帶動汽車行業(yè)回暖的動力，除了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈快速增長之外，新產(chǎn)品競爭力的提升有望成為車企業(yè)績回暖的直接動力，國企改革也將為汽車企業(yè)估值持續(xù)增添動力。

橡膠以大十字星線收場，表明多空在目前的價位區(qū)間存在較大分歧，在沒有明顯趨勢之前均按震蕩思路短線操作。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：螺紋處上升通道中，走向下軌

今日螺紋主力合約盤初震蕩橫盤，盤中至收盤大幅波動。開盤2584，最高2588，最低2546，收盤2557，跌23個點。

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量172.20萬噸，環(huán)比減少6.4萬噸，旬環(huán)比下降3.6%；日均生鐵168.70萬噸，環(huán)比下降3.80％。數(shù)據(jù)同時顯示，12月下旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末存量為1324.20萬噸，較上一旬末下降164.10萬噸，環(huán)比下降11.02%。重點企業(yè)出廠結(jié)算價格為3306元/噸，較上期3653元下降347元，降幅為9.50%。

含硼鋼出口退稅取消對國內(nèi)建筑鋼材出口形成的沖擊短期難以消除，部分出口材轉(zhuǎn)內(nèi)銷將加重淡季市場供應(yīng)壓力，短期國內(nèi)鋼價將處于底部震蕩之中。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：滬銅陰線報收，空單繼續(xù)持有

受美元走強打壓，隔夜LME市場基本金屬大多收跌。LMES銅3合約報價6124美元/噸，較前一交易日跌3美元/噸。1月9日，電子盤亞洲時段倫銅窄幅震蕩。技術(shù)上看，倫銅上探MA5后承壓回落，均線組合向下發(fā)散，并對期價有所壓制，預(yù)計倫銅短期將延續(xù)偏空走勢。

1月9日，滬銅主力CU1503合約以45000元/噸開盤，隨后窄幅震蕩，終報收于44250元，與上一交易日結(jié)算價下跌490元/噸，跌幅1.10%，成交384066手，持倉增加10670手至308602手。

消息面，2014年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.6%，農(nóng)村上漲1.3%；食品價格上漲2.9%，非食品價格上漲0.8%；消費品價格上漲1.4%，服務(wù)價格上漲1.8%。2014年，全國居民消費價格總水平比上年上漲2.0%。

技術(shù)面，滬銅主力CU1503合約陰線報收，期價跌至44800元支撐下方，均線組合向下發(fā)散并對期價有所壓制，盤面整體震蕩偏空，MACD動能柱顯示下跌動能有所增加，建議投資者中線空單繼續(xù)持有，未入場者短空參與為主，關(guān)注均線下壓力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評：連豆高位整理，油粕弱勢震蕩

周五，國內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4509元/噸，較前一日結(jié)算價上漲0.02%；豆粕1505合約收于2831元/噸，較前一日結(jié)算價下跌1.05%；豆油1505合約收于5740元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.03%。

現(xiàn)貨方面，山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3100元/噸，跌20元/噸；江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3140元/噸，成交3120元/噸，跌30元/噸。廣州地區(qū)豆油價格：工廠報價，一級豆油5780元/噸；天津地區(qū)豆油價格行情：工廠報價：一級豆油5800-5850元/噸。

美國農(nóng)業(yè)部將在周一發(fā)布1月份月度供需報告，根據(jù)華爾街日報（WSJ）編纂的數(shù)據(jù)，2014/15年度美國大豆期末庫存將達到4.02億蒲式耳，預(yù)測區(qū)間位于3.55到4.75億蒲式耳。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部12月份預(yù)測值為4.10億蒲式耳。2013/14年度美國大豆期末庫存為0.92億蒲式耳。本月分析師們的預(yù)測值也顯著低于上月的預(yù)測。12月份時分析師們平均預(yù)測2014/15年度美國大豆期末庫存將達到4.31億蒲式耳，預(yù)測區(qū)間位于4.00到4.55億蒲式耳。

操作上，大連大豆1505合約高位震蕩，連續(xù)反彈后面臨上方壓力，日內(nèi)謹慎做多；豆粕1505合約高開低走，上方均線存在壓制作用，短期走勢反復(fù)，激進投資者可逢高短空；豆油1505合約小幅震蕩，短期期價再度逼近上方60天均線，前期空單考慮逢低減持。

（中州期貨：李崇峻）