昨日，中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布消息，就10年期國(guó)債期貨合約規(guī)則向社會(huì)征求意見。另?yè)?jù)了解，國(guó)債充抵期貨保證金業(yè)務(wù)日前順利試點(diǎn)，5年期國(guó)債期貨交割門檻未來(lái)有望降低，在新品種及交割結(jié)算制度創(chuàng)新帶動(dòng)下，國(guó)債期貨即將全面升級(jí)。

10年期國(guó)債期貨來(lái)臨

7日，中金所就《10年期國(guó)債期貨合約》（征求意見稿）、《中國(guó)金融期貨交易所10年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》（征求意見稿）、《中國(guó)金融期貨交易所10年期國(guó)債期貨合約交割細(xì)則》（征求意見稿）向社會(huì)公開征求意見。

根據(jù)相關(guān)文件，擬上市10年期國(guó)債期貨交易代碼為“T”，合約標(biāo)的為面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債；采取實(shí)物交割，可交割國(guó)債要求合約到期月份首日剩余期限為6.5-10.25年的記賬式附息國(guó)債；最小變動(dòng)價(jià)位為0.002元，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%，最低交易保證金為合約價(jià)值的2%。

據(jù)了解，10年期國(guó)債期貨相關(guān)方案已于2014年年底上報(bào)證監(jiān)會(huì)，此次就合約規(guī)則公開征求意見也意味著該品種上市腳步臨近。

5年期國(guó)債期貨是中金所上市的首個(gè)利率期貨品種，截至2014年底，5年期國(guó)債期貨日均成交3899手，日均成交額達(dá)36.91億元，日均持倉(cāng)8049手，共有19340個(gè)客戶參與交易，其中自然人客戶18544個(gè)，法人客戶796個(gè)。

交割結(jié)算制度不斷創(chuàng)新

除新品種外，中金所對(duì)現(xiàn)有國(guó)債期貨的交割結(jié)算制度也進(jìn)行了多項(xiàng)創(chuàng)新，最值得關(guān)注的就是國(guó)債充抵期貨保證金業(yè)務(wù)的推出。

為提升國(guó)債期貨市場(chǎng)效率，中金所于2015年1月1日起在國(guó)債期貨產(chǎn)品開展國(guó)債作為期貨保證金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。新年首個(gè)交易日，首批國(guó)債充抵國(guó)債期貨保證金（即國(guó)債交易所質(zhì)押）業(yè)務(wù)已經(jīng)完成。

據(jù)了解，參與此次充抵保證金業(yè)務(wù)的是一位國(guó)泰君安期貨的客戶，200萬(wàn)元面額的7年期國(guó)債實(shí)際充抵金額158萬(wàn)元。

國(guó)泰君安期貨結(jié)算交割部總經(jīng)理齊旭介紹說(shuō)，國(guó)債充抵保證金業(yè)務(wù)目前只是試點(diǎn)，不少期貨公司還沒(méi)有參與。質(zhì)押比例按8折計(jì)算，可質(zhì)押國(guó)債不僅限于可交割券，財(cái)政部在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行的記賬式國(guó)債都可以用來(lái)充抵。不過(guò)，與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)不同，現(xiàn)階段國(guó)債只能用于充抵國(guó)債期貨保證金。費(fèi)用方面，國(guó)債充抵國(guó)債期貨保證金大約按年息0.1%收取手續(xù)費(fèi)，明顯較標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)低。

有業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)債充抵保證金業(yè)務(wù)將直接促進(jìn)國(guó)債期貨期現(xiàn)套利投資者的參與熱情（現(xiàn)貨質(zhì)押可免去期貨保證金），如果后期放開質(zhì)押資金的用途，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)股指期貨流動(dòng)性再上臺(tái)階。

另?yè)?jù)相關(guān)人士透露，中金所計(jì)劃大幅降低5年期國(guó)債期貨交割門檻，并將改用賣方舉手交割模式，預(yù)計(jì)7月前后實(shí)施。屆時(shí)，5年期國(guó)債期貨的最小交割數(shù)量將由現(xiàn)行的10手調(diào)整為1手；交割模式將由現(xiàn)行的雙方舉手交割調(diào)整為以“意向申報(bào)優(yōu)先，持倉(cāng)日最久優(yōu)先，相同持倉(cāng)日按比例分配”為原則的賣方舉手交割模式。