熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

2015年印度糖市前景堪憂

　　根據(jù)《廣西糖網(wǎng)》報道，盡管2014年許多因素都有益于糖業(yè)發(fā)展，但卻不足以令生產(chǎn)商展露笑顏。另一方面，聯(lián)合發(fā)電和蒸餾副產(chǎn)品對該行業(yè)的貢獻變得更加突出，但全球糖價下滑卻成為高懸于頭頂?shù)囊话牙校湓５膰鴥?nèi)產(chǎn)量也令糖價承壓，導致情況變得更加糟糕。但甘蔗收購成本卻沒有同時下滑，進一步打壓生產(chǎn)利潤。

　　2015年是否會有不同？按照目前的情況來看，該行業(yè)將迎來低潮期，2014年的一些問題仍舊存在。

　　2014年糖價成為市場的痛處，國際原糖期貨價格下滑約15%，白糖價格也錄得約18%的跌幅。這些都使得出口無利可圖，在政府原糖出口補帖的幫助下，印度糖廠勉力維持生計。但這項補帖計劃已在9月期滿，當前年度的補帖計劃還尚未公布。

　　印度國內(nèi)糖價亦走低，但全年跌幅在相對較小的4.6%。更大的問題在于甘蔗的收購成本，印度北方邦(Uttar Pradesh)的甘蔗收購成本維持在每百公斤280盧比。

　　印度最高法院的判決令情況變得更加復雜。法院判決稱公司必須銷售庫存，即便是作為銀行抵押品的庫存，來償還拖欠蔗農(nóng)的貨款。

　　上述因素在2015年將會如何表現(xiàn)？第一個要考慮的是新榨季的糖產(chǎn)量預估。今年壓榨工作已按時開始。但結(jié)轉(zhuǎn)庫存不錯以及糖產(chǎn)量正常料向糖價施壓。

　　除非政府宣布新一年度的原糖出口補帖，且最好補帖高于或與去年水準相當，否則糖廠利潤將會繼續(xù)承壓。

　　盡管巴西糖產(chǎn)量遜于預期，但全球糖價仍繼續(xù)承壓。近期美元走強令糖廠傾銷庫存，進一步打壓國際糖價。

　　總而言之，隨著2015年的到來，糖業(yè)前景將更加清晰地呈現(xiàn)在我們面前。

責任編輯：葉曉丹

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