避CBOT豆類價格寬幅震蕩。周初伊始在獲利平倉盤及炎熱天氣威脅減弱情況下，豆價回落走低，但之后在預期USDA報告利多及中國繼續(xù)大量采購美豆的刺激下，豆價恢復上漲。周三報告雖然調低美豆畝產(chǎn)產(chǎn)量及庫存，但由于之前價格上漲已反映了對報告利多的預期，當日市場涌現(xiàn)獲利平倉盤，價格回落，遠月在潛在基本面利多支持下小幅收高。周四在周邊市場上漲、周出口銷售報告利多及擔憂早霜可能會造成大豆減產(chǎn)等利多因素支持下，價格一度上漲至兩個月新高。但之后在基金買盤衰弱及天氣良好支持下，價格回落。周五受8月合約最后交易日出現(xiàn)交割及NOPA月度壓榨報告利空及周邊原油股市下跌的打壓，豆價大幅下挫，價格跌破10美元大關跌至兩周低點，價格重新回到前波震蕩區(qū)間的上沿水平。在天氣保持良好及周邊市場疲軟打壓下，短期市場走勢偏弱。

　　從基本面看，周三美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告結果對市場總體中性至利多。首次基于田間調查基礎之上的畝產(chǎn)預測下調至41.7蒲，低于市場平均預測的421.1蒲及上月預測的趨勢畝產(chǎn)42.6蒲，由此導致美豆產(chǎn)量預測下調至32億蒲，較上月預測減少6100萬蒲。由于壓榨和出口調低，本月預測美國09/10年度新豆年終庫存量為2.1億蒲，較上月預測減少1000萬蒲式耳。

　　報告數(shù)據(jù)看，可以說USDA報告結果進一步奠定了美豆中長期看漲的基調，因為一方面雖然新豆產(chǎn)量年比增加，但由于初始庫存處于45年低點及需求保持相對強勁，因此預測新豆庫存也將處于歷史偏低水。另一方面，雖然本月美國農(nóng)業(yè)部將新豆出口量下調1000萬蒲，但我們認為這是美國農(nóng)業(yè)部為了平衡庫存不至于降至更低水平所被迫做的一種調整。在美豆需求持續(xù)保持強勁，特別是中國采購需求強勁的支持下，預計后期美豆出口仍有上調的可能性。需求進一步上調將會導致庫存進一步趨緊。

　　雖然周五價格暴跌，但市場基本面并未發(fā)生實質性變化。陳豆供應保持緊張、南美豆價相對高于美豆支持美豆出口需求保持強勁、中國持續(xù)采購美豆及潛在天氣威脅仍存在等因素仍將繼續(xù)支持價格。

　　另外，目前美豆生長仍處于8月份關鍵結莢期階段，天氣變化仍將影響最終畝產(chǎn)。美國農(nóng)業(yè)部本月畝產(chǎn)預測下調，但從歷史情況看，通常農(nóng)業(yè)部8月畝產(chǎn)預測都較為保守。因此，如果后期天氣持續(xù)保持良好，則美豆畝產(chǎn)仍會繼續(xù)上調。但目前應該注意的是，由于今年春季天氣潮濕延遲播種，美豆生長進度滯后于正常水平。截止8月3日美國大豆開花率為86%,落后于去年同期的87%和五年平均的93%，大豆結莢率為55%，落后于去年同期的57%和72%。生長進度滯后將導致后期大豆生長面臨早霜的潛在威脅。最新預測顯市西部北部可能下周晚些時候會出現(xiàn)早霜威脅，天氣潛在風險仍存在。

　　但從周五價格暴跌走勢看，在近期天氣良好、產(chǎn)量預期看好(目前預測美豆產(chǎn)量將達到歷史新高)及周邊原油股市下跌帶動下，短期市場走勢仍將圍繞天氣和產(chǎn)量預測保持寬幅震蕩。市場焦點轉向8月剩余時間天氣變化、9月份是否會出現(xiàn)早霜及天氣對畝產(chǎn)的影響上。但在周五價格迅速下跌至關鍵支持位(7月低點至避高點50%回撤價位為973.4)及預期價格迅速下跌會吸引新需求出現(xiàn)的支持下，預計價格短期會出現(xiàn)反彈。而從基本面看，在庫存趨緊而需求保持強勁的潛在支持下，預計美豆經(jīng)歷震蕩調整后仍將恢復走強，價格仍有望挑戰(zhàn)前期高點，關注市場何時會結束調整。

　　后期重點關注美國中西部產(chǎn)區(qū)天氣、美豆出口需求、中國采購情況以及美元和原油等大宗商品市場價格走勢。