股指

基本面分析：2015年行情展望：綜合三大影響因素以及時(shí)間節(jié)奏看，我們認(rèn)為2015年整體市場(chǎng)或呈現(xiàn)牛市格局。流動(dòng)性的改善可以預(yù)期。宏觀依然下行，但邊際負(fù)面沖擊進(jìn)一步減弱。而且宏觀經(jīng)濟(jì)若能企穩(wěn)將極大利好經(jīng)濟(jì)基本面。上市公司基本面盈利持續(xù)改善可以預(yù)期，但是需要后期數(shù)據(jù)逐步證實(shí)。這為本輪牛市的發(fā)展提供了支撐。但是如果宏觀經(jīng)濟(jì)下滑幅度較大，明顯超過市場(chǎng)預(yù)期；上市公司盈利沒有延續(xù)改善，反而下跌；發(fā)生流動(dòng)性緊張風(fēng)險(xiǎn)等將可能導(dǎo)致牛市中的調(diào)整，甚至可能是一定時(shí)間長(zhǎng)度的整固行情，這需要視具體情況作出評(píng)估。 宏觀下行，微觀改善：宏觀經(jīng)濟(jì)依然下行，但邊際負(fù)面沖擊或進(jìn)一步減弱。出口在“一路一帶”戰(zhàn)略布局新興市場(chǎng)國(guó)家和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)下將有所改善；消費(fèi)下跌或企穩(wěn)；投資繼續(xù)下滑，主要是因?yàn)榈胤秸顿Y和房地產(chǎn)投資下滑明顯。基建投資2015年依舊是最大的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定力量，房地產(chǎn)拐點(diǎn)或在二季度末出現(xiàn)。2015年的政策以平衡為主，按照保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的思路，運(yùn)用政策托底經(jīng)濟(jì)，讓市場(chǎng)培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。上市公司由于成本壓縮盈利繼續(xù)改善，若得到后期數(shù)據(jù)證實(shí)，將是牛市上漲堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。流動(dòng)性寬松正面：貨幣政策轉(zhuǎn)向中性偏松，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)和樓市等資金池的流入，投資機(jī)構(gòu)依然不差錢，解禁壓力同比大幅減弱。

操作建議：股指1501強(qiáng)勢(shì)整理，3300點(diǎn)上方仍然堅(jiān)持以回調(diào)做多為主。重點(diǎn)關(guān)注3500點(diǎn)壓力，有效站穩(wěn)的情況下多單可繼續(xù)參與并持有反之多單離場(chǎng)待調(diào)整到較強(qiáng)支撐位時(shí)多單方可接回。參照區(qū)間：3450-3500-3550。