【行情綜述】

周五（12月26日），A股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻，券商股再度“暴動(dòng)”領(lǐng)漲兩市，銀行、保險(xiǎn)、兩桶油、地產(chǎn)等也紛紛加入到做多的隊(duì)伍中，上證綜指一度漲至3164.16點(diǎn)，漲幅近3%，逼近前期高位。截至收盤(pán)，上證綜指漲85.06點(diǎn)或2.77%報(bào)3157.60點(diǎn)，創(chuàng)2010年11月8日以來(lái)收盤(pán)新高，周漲1.58%，連升八周；深證成指漲308.86點(diǎn)或2.94%報(bào)10802.64點(diǎn)，周漲1.65%，連續(xù)九周上揚(yáng)。兩市全天成交約7101億元人民幣，上日為5677億元。中小板指收盤(pán)漲0.85%，周跌1.81%；創(chuàng)業(yè)板指收盤(pán)漲0.43%，周跌3.80%；均連跌兩周。

滬深300股指期貨主力合約IF1501收盤(pán)漲147.6點(diǎn)或4.43%，報(bào)3483點(diǎn)，升水37.16點(diǎn)。全天成交180.84萬(wàn)手，持倉(cāng)13.09萬(wàn)手，增倉(cāng)6872手。主力合約當(dāng)周累跌0.66%。現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤(pán)漲110.42點(diǎn)或3.31%，報(bào)3445.84點(diǎn)，當(dāng)周累漲1.85%。

【市場(chǎng)資訊】

經(jīng)濟(jì)、政策方面：在12月26日的全國(guó)人大常委會(huì)全體會(huì)議上，商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城作了關(guān)于廣東、天津、福建和上海四個(gè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)調(diào)整法定行政審批決定的說(shuō)明。

《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，今年7月7日青?；ㄍ翜蠙C(jī)場(chǎng)以及林芝機(jī)場(chǎng)航站區(qū)改擴(kuò)建兩項(xiàng)機(jī)場(chǎng)工程項(xiàng)目獲批，開(kāi)啟了我國(guó)2014年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項(xiàng)目批復(fù)的大門(mén)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，今年國(guó)家發(fā)改委累計(jì)批復(fù)的鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資總額已達(dá)15629.22億元。

全國(guó)能源工作會(huì)議于12月25日召開(kāi)，國(guó)家發(fā)展改革委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)吳新雄在會(huì)上表示，2015年國(guó)家能源局將采取七項(xiàng)重要措施，著力推動(dòng)能源生產(chǎn)消費(fèi)革命，促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力構(gòu)建安全、穩(wěn)定、多元、清潔的現(xiàn)代能源體系。

A股迎來(lái)久違的牛市，藍(lán)籌股拉起股指之后，國(guó)企也抓住機(jī)遇實(shí)施再融資計(jì)劃。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年四季度以來(lái)，已有56家國(guó)企拋出定向增發(fā)預(yù)案，募資規(guī)模將達(dá)1775.85億元，儼然一場(chǎng)國(guó)企再融資盛宴。分析人士指出，上一波始于股改的牛市解決了法人股流通難題，激活了國(guó)資大股東積極性；而這一波牛市，很可能是為了解決已經(jīng)到了極端的中央與地方政府債權(quán)融資危機(jī)問(wèn)題。

在12月24日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的第39次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，“新電改”方案獲得原則性通過(guò)，將擇機(jī)向社會(huì)發(fā)布。接近決策層的人士透露，新電改方案不會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行橫向拆分，但明確了電網(wǎng)企業(yè)的公共服務(wù)屬性、改變了電網(wǎng)“吃差價(jià)”的盈利模式，最大的亮點(diǎn)在于網(wǎng)售分開(kāi)，培育多種售電主體。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，據(jù)業(yè)內(nèi)人士近日消息，國(guó)儲(chǔ)局目前已經(jīng)與中國(guó)鋁業(yè) (601600.SH,2600.HK,ACH.N)、中國(guó)五礦、贛州稀土、廈門(mén)鎢業(yè) 和廣晟有色 簽訂了稀土收儲(chǔ)協(xié)議，這意味著，稀土收儲(chǔ)已經(jīng)正式敲定。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂12月25日表示，2016年中國(guó)將正式啟動(dòng)實(shí)施GDP統(tǒng)一核算辦法。2015年，中國(guó)必須繼續(xù)深化核算制度改革，嚴(yán)格核算GDP總量和增速，為實(shí)施統(tǒng)一核算制度打好基礎(chǔ)。

12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出穩(wěn)增長(zhǎng)處于最重要位置的信息。然而，一方面是2015年經(jīng)濟(jì)與物價(jià)可能雙雙下行的預(yù)期，另一方面是經(jīng)濟(jì)疲弱的現(xiàn)狀，尤其是在當(dāng)前通縮壓力下，貨幣政策有必要向穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，明年仍需充當(dāng)“先鋒”。

12月23日，發(fā)改委再度批復(fù)六大基建項(xiàng)目，總投資約為253.42億，包括甘肅省白疙瘩(蒙甘界)至明水(甘新界)公、新疆自治區(qū)墨玉至和田公路、國(guó)道318線川藏公路(西藏境)松宗至古鄉(xiāng)段整治改建工程、寧夏自治區(qū)寧東至銀川高速公路改擴(kuò)建工程、內(nèi)蒙古自治區(qū)通遼至魯北公路和安徽省池州長(zhǎng)江公路大橋。

臨近年底，P2P領(lǐng)域呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)大爆發(fā)趨勢(shì)。網(wǎng)貸之家12月22日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，12月新增P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)已達(dá)47家，超過(guò)11月單月問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)，再創(chuàng)歷史新高，其中僅16日一天就曝出7家問(wèn)題平臺(tái)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上述問(wèn)題平臺(tái)的待收本息超10億元。而2013年全年的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)也不過(guò)是76家。

12月22日，中金公司在“2015宏觀策略媒體會(huì)”上表示，今年A股市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素是改革，明年除了改革外，市場(chǎng)利率及實(shí)際利率下行將是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的又一重要因素。受此影響，明年A股市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)“股債雙?！保瑢?shí)現(xiàn)約20%的年度收益。

中金公司表示，目前A股市場(chǎng)估值與實(shí)際利率呈現(xiàn)一定負(fù)相關(guān)性。明年市場(chǎng)流動(dòng)性整體有望寬松，市場(chǎng)利率有望繼續(xù)下行，實(shí)際利率漸趨下降。實(shí)際利率的下行，將有望引導(dǎo)資金逐步提高風(fēng)險(xiǎn)偏好、推動(dòng)估值回升。

資金方面：《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，近日有消息稱，央行正考慮將非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)由同業(yè)存款納入一般性存款統(tǒng)計(jì)，并對(duì)納入商業(yè)銀行一般性存款的非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存款執(zhí)行“初步豁免繳準(zhǔn)”政策。對(duì)此，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，該政策“理論上的最大值可釋放7.4萬(wàn)億人民幣信貸”。

《上海證券報(bào)》報(bào)道，12月24日，保監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，保險(xiǎn)資金投資股票和證券投資基金9555.49億元，占比10.68%。而此前的12月19日，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部副主任邢煒公開(kāi)透露，險(xiǎn)資股票和證券投資基金已由10月底不到9000億上升到上周末的11380億，占比12.65%。12月前兩周，滬指從2680點(diǎn)上漲到2929點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度是9.2%，而險(xiǎn)資11月底持倉(cāng)股票基金占比為10.68%，兩周后，持倉(cāng)占比提升至12.65%，增長(zhǎng)幅度為18.4%。可以說(shuō)，浮盈和主動(dòng)加倉(cāng)，雙雙推動(dòng)險(xiǎn)資持基金股票的占比大幅度上揚(yáng)。以此估算，除去浮盈外，險(xiǎn)資主動(dòng)加倉(cāng)明顯。

市場(chǎng)方面：《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，近日有消息稱，央行正考慮將非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)由同業(yè)存款納入一般性存款統(tǒng)計(jì)，并對(duì)納入商業(yè)銀行一般性存款的非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存款執(zhí)行“初步豁免繳準(zhǔn)”政策。對(duì)此，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，該政策“理論上的最大值可釋放7.4萬(wàn)億人民幣信貸”。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)12月22日舉辦“新聞媒體溝通會(huì)”。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有限公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)透露，目前全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正積極研究和制定掛牌公司市場(chǎng)分層的具體方案，預(yù)計(jì)在明年三季度左右推出并公開(kāi)征求意見(jiàn)。隋強(qiáng)指出，對(duì)掛牌公司進(jìn)行分層管理，有利于進(jìn)一步提升全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)中小微企業(yè)的水平，有利于進(jìn)一步提升市場(chǎng)監(jiān)管效率，有利于進(jìn)一步拓展市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的空間。

近日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了對(duì)涉嫌操縱中科云網(wǎng) 、百圓褲業(yè) 等18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。中國(guó)上市公司輿情中心對(duì)18家公司就證監(jiān)會(huì)通報(bào)的反應(yīng)作了統(tǒng)計(jì)。截至12月22日上午，或因?yàn)榇饲安⑽词盏絹?lái)自證監(jiān)會(huì)的通知，18家公司都尚未以公告形式有所披露，個(gè)別公司選擇了其他渠道做出回應(yīng)。

【操作建議】

在12月26日的全國(guó)人大常委會(huì)全體會(huì)議上，商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城作了關(guān)于廣東、天津、福建和上海四個(gè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)調(diào)整法定行政審批決定的說(shuō)明。截至12月24日，今年國(guó)家發(fā)改委累計(jì)批復(fù)的鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資總額已達(dá)15629.22億元。國(guó)家發(fā)展改革委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)吳新雄表示，2015年國(guó)家能源局將采取七項(xiàng)重要措施，著力推動(dòng)能源生產(chǎn)消費(fèi)革命，促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力構(gòu)建安全、穩(wěn)定、多元、清潔的現(xiàn)代能源體系。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年四季度以來(lái)，已有56家國(guó)企拋出定向增發(fā)預(yù)案，募資規(guī)模將達(dá)1775.85億元，儼然一場(chǎng)國(guó)企再融資盛宴。分析人士指出，上一波始于股改的牛市解決了法人股流通難題，激活了國(guó)資大股東積極性；而這一波牛市，很可能是為了解決已經(jīng)到了極端的中央與地方政府債權(quán)融資危機(jī)問(wèn)題。在12月24日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的第39次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，“新電改”方案獲得原則性通過(guò)，將擇機(jī)向社會(huì)發(fā)布。接近決策層的人士透露，新電改方案不會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行橫向拆分，但明確了電網(wǎng)企業(yè)的公共服務(wù)屬性、改變了電網(wǎng)“吃差價(jià)”的盈利模式，最大的亮點(diǎn)在于網(wǎng)售分開(kāi)，培育多種售電主體。有消息稱，央行正考慮將非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)由同業(yè)存款納入一般性存款統(tǒng)計(jì)，并對(duì)納入商業(yè)銀行一般性存款的非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存款執(zhí)行“初步豁免繳準(zhǔn)”政策。對(duì)此，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，該政策“理論上的最大值可釋放7.4萬(wàn)億人民幣信貸”。保監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，保險(xiǎn)資金投資股票和證券投資基金9555.49億元，占比10.68%。而此前的12月19日，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部副主任邢煒公開(kāi)透露，險(xiǎn)資股票和證券投資基金已由10月底不到9000億上升到上周末的11380億，占比12.65%。12月前兩周，滬指從2680點(diǎn)上漲到2929點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度是9.2%，而險(xiǎn)資11月底持倉(cāng)股票基金占比為10.68%，兩周后，持倉(cāng)占比提升至12.65%，增長(zhǎng)幅度為18.4%?？梢哉f(shuō)，浮盈和主動(dòng)加倉(cāng)，雙雙推動(dòng)險(xiǎn)資持基金股票的占比大幅度上揚(yáng)。以此估算，除去浮盈外，險(xiǎn)資主動(dòng)加倉(cāng)明顯。 上證恢復(fù)上漲動(dòng)力，中期趨勢(shì)保持向上。