期貨市場：

今日期指加權(quán)大幅反彈，收中長陽線，成交量和持倉量都有所減少。截至收盤，主力合約IF1501上漲133.4點，漲幅4.11%，成交量比前一日減少21475手，持倉較前一日減少2591手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300大幅反彈，收中長陽線，成交量繼續(xù)萎縮。截至收盤，滬深300上漲105.03點，漲幅3.25%，全天共成交3301 億元，比前一交易日減少94億元。

消息面：

1、中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟下行風(fēng)險仍在房地產(chǎn)。

匯豐中國12月制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期49.8，為7個月來首次低于50的枯榮線。12月匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，年末經(jīng)濟的疲軟，國內(nèi)需求大幅放緩，或?qū)⒋偈拐谖磥頂?shù)月進一步寬松貨幣政策。

中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，比上月回落0.5個百分點，創(chuàng)8個月最低,繼續(xù)高于臨界點，表明我國制造業(yè)總體上仍保持擴張態(tài)勢，但存在一定下行壓力，需要加快落實穩(wěn)增長措施。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上；中、小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9個百分點，均低于臨界點。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點。

此外，11月中國CPI同比增長1.4%，創(chuàng)5年新低; 11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.7%，環(huán)比下降0.5%，為連續(xù)33個月下降，創(chuàng)歷史最長下降記錄。國內(nèi)需求不振、產(chǎn)能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。

整體來看，制造業(yè)活動持續(xù)緩慢擴張。但經(jīng)濟下行風(fēng)險仍存，投資下滑尤其是房地產(chǎn)市場萎靡是主要拖累。前三季度投資增速從去年的20%降至16%，其中地產(chǎn)投資增速從20%降至12%，制造業(yè)投資增速從20%左右降至14%，僅基建投資增速穩(wěn)定在21%左右，對穩(wěn)增長做出重要貢獻。預(yù)計決策者將推出更多寬松貨幣政策和財政政策。

2、海外市場：利好的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲不急于加息的立場受到投資者歡迎。周三美國股市收盤漲跌不一，道指延續(xù)了近來漲勢，穩(wěn)居18000點關(guān)口之上。美國庫存意外增長，紐約原油下跌2.2%，報55.84美元。經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，紐約黃金下跌0.4%，報1173.50美元。

美東時間12月24日13:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲6.10點，報18,030.27點，漲幅為0.03%；標(biāo)準普爾500指數(shù)下跌0.29點，報2,081.88點，跌幅為0.01%；納斯達克綜合指數(shù)上漲8.05點，報4,773.47點，漲幅為0.17%。盤面上，公用事業(yè)和醫(yī)療保健板塊領(lǐng)漲，能源板塊領(lǐng)跌。其他市場方面，紐約商品交易所原油主力合約周三收盤下跌2.2%，報每桶55.84美元，主要由于政府報告顯示上周美國原油庫存意外增長。紐約黃金期貨主力合約周三收盤下跌0.4%，報每盎司1173.50美元，主要由于此前公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁。

綜述：

經(jīng)濟基本面，中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟下行風(fēng)險仍在房地產(chǎn)。預(yù)計4 季度GDP增長7.2%，全年GDP 增長7.4%。

流動性方面，目前流動性整體寬松，央行降息將引導(dǎo)中長期利率走低。1天Shibor為3.60%，下跌了8個基點；7天Shibor為5.20%，下跌了47個基點；21天Shibor為7.70%，上漲了185個基點。5年期國債收益率3.5027，下跌了7個基點。

市場層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預(yù)示著一波中級反彈行情的開始。鑒于十八屆四中全會全面推進依法治國戰(zhàn)略，市場化改革的力度全面超預(yù)期，加之房地產(chǎn)處于調(diào)整期；A股上證指數(shù)在經(jīng)歷7年多時間大幅調(diào)整后處于低位，場外各路資金積極入市，市場參與熱情高漲。因此，上調(diào)本輪中級反彈行情的目標(biāo)：上證指數(shù)3500點。

技術(shù)上，上證指數(shù)大幅反彈，收于3072.54點，成交量繼續(xù)萎縮。期指加權(quán)MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)死叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；預(yù)計后市仍將呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，由于市場依然處于牛市中，因此指數(shù)調(diào)整的幅度有限。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，短線操作。