期貨市場(chǎng)：

今日期指加權(quán)大幅下跌，收上下影線的小陰線，成交量有所增加，持倉(cāng)量有所減少。截至收盤，主力合約IF1501下跌109.8點(diǎn)，跌幅3.26%，成交量比前一日增加17.6萬手，持倉(cāng)較前一日減少23857

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300大幅下跌，收下影線的中陰線，成交量繼續(xù)萎縮。截至收盤，滬深300下跌94.53點(diǎn)，跌幅2.84%，全天共成交3395  億元，比前一交易日減少377億元。

消息面：

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在房地產(chǎn)。

匯豐中國(guó)12月制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期49.8，為7個(gè)月來首次低于50的枯榮線。12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，年末經(jīng)濟(jì)的疲軟，國(guó)內(nèi)需求大幅放緩，或?qū)⒋偈拐谖磥頂?shù)月進(jìn)一步寬松貨幣政策。

中國(guó)11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)8個(gè)月最低，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)制造業(yè)總體上仍保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但存在一定下行壓力，需要加快落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)措施。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上；中、小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

此外，11月中國(guó)CPI同比增長(zhǎng)1.4%，創(chuàng)5年新低； 11月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.7%，環(huán)比下降0.5%，為連續(xù)33個(gè)月下降，創(chuàng)歷史最長(zhǎng)下降記錄。國(guó)內(nèi)需求不振、產(chǎn)能過剩和國(guó)際大宗商品價(jià)格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。

整體來看，制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)緩慢擴(kuò)張。但經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，投資下滑尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡是主要拖累。前三季度投資增速?gòu)娜ツ甑?0%降至16%，其中地產(chǎn)投資增速?gòu)?0%降至12%，制造業(yè)投資增速?gòu)?0%左右降至14%，僅基建投資增速穩(wěn)定在21%左右，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)決策者將推出更多寬松貨幣政策和財(cái)政政策。

2、海外市場(chǎng)：美國(guó)第三季度GDP大幅增長(zhǎng)，抵消了醫(yī)療板塊下跌的影響。周二美國(guó)股市收盤漲跌不一，道指首次突破18000點(diǎn)，攜手標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高。紐約原油大漲3.4%，報(bào)57.12美元。美元走強(qiáng)，紐約黃金下跌0.2%，報(bào)1178美元。

美東時(shí)間12月23日16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲64.67點(diǎn)，報(bào)18,024.11點(diǎn)，漲幅為0.36%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲3.63點(diǎn)，報(bào)2,082.17點(diǎn)，漲幅為0.17%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌16.00點(diǎn)，報(bào)4,765.42點(diǎn)，跌幅為0.33%。盤面上，絕大多數(shù)板塊上揚(yáng)，能源和消費(fèi)板塊領(lǐng)漲。其他市場(chǎng)方面，紐約商品交易所原油主力合約周二收盤大幅上漲3.4%，報(bào)每桶57.12美元，主要由于美國(guó)GDP報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，且歐佩克（OPEC）的一些阿拉伯成員國(guó)稱其預(yù)計(jì)明年油價(jià)將回彈至每桶70到80美元。紐約黃金期貨主力合約周二收盤下跌0.2%，報(bào)每盎司1178美元，主要由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，從而推動(dòng)美元匯率上漲，導(dǎo)致金價(jià)承壓。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在房地產(chǎn)。預(yù)計(jì)4 季度GDP增長(zhǎng)7.2%，全年GDP 增長(zhǎng)7.4%。

流動(dòng)性方面，目前流動(dòng)性整體寬松，央行降息將引導(dǎo)中長(zhǎng)期利率走低。1天Shibor為3.67%，下跌了7個(gè)基點(diǎn)；7天Shibor為5.67%，下跌了74個(gè)基點(diǎn)；21天Shibor為5.85%，下跌了13個(gè)基點(diǎn)。5年期國(guó)債收益率3.5750，下跌了2個(gè)基點(diǎn)。

市場(chǎng)層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長(zhǎng)期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預(yù)示著一波中級(jí)反彈行情的開始。鑒于十八屆四中全會(huì)全面推進(jìn)依法治國(guó)戰(zhàn)略，市場(chǎng)化改革的力度全面超預(yù)期，加之房地產(chǎn)處于調(diào)整期；A股上證指數(shù)在經(jīng)歷7年多時(shí)間大幅調(diào)整后處于低位，場(chǎng)外各路資金積極入市，市場(chǎng)參與熱情高漲。因此，上調(diào)本輪中級(jí)反彈行情的目標(biāo)：上證指數(shù)3500點(diǎn)。

技術(shù)上，上證指數(shù)中幅下跌，收于2972.53點(diǎn)，成交量繼續(xù)萎縮。期指加權(quán)MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)死叉；30分周期MACD指標(biāo)鈍化，KDJ指標(biāo)金叉；預(yù)計(jì)后市仍將延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，由于市場(chǎng)依然處于牛市中，因此指數(shù)調(diào)整的幅度有限。

操作建議：

建議投資者低吸高拋，短線操作。