中州期貨日評：二八分化嚴重，期指面臨調(diào)整

22日，滬深300現(xiàn)指高開，早間在銀權(quán)重板塊走強帶動下震蕩拉升，不過午后逐步回落，收盤報3394.48點，較上一交易日上漲11.31點；IF1501以3506點平開，日內(nèi)弱勢下挫，收盤報3399.4點，較上一交易日結(jié)算價大跌106.6點，成交1631397手，持倉減倉5430手至157058手。

據(jù)中國財政部22日數(shù)據(jù)，2014年1-11月全國國有企業(yè)營業(yè)總收入約43.4萬億元(人民幣，下同)，同比增長3.9%，比1至10月下降0.6個百分點，不及上年同期增幅的一半。國企利潤增幅亦明顯放緩。

《不動產(chǎn)登記暫行條例》今日公布，自2015年3月1日起施行。不動產(chǎn)登記有關(guān)信息實時互通共享，不得要求不動產(chǎn)登記申請人重復(fù)提交。權(quán)利人、利害關(guān)系人可以依法查詢、復(fù)制不動產(chǎn)登記資料，不得隨意泄露。雖然全文未提“以人查房”，但地產(chǎn)板塊依然遭受重創(chuàng)。

今日上證和滬深300指數(shù)均上演沖高回落走勢，盤面上二八分化格局演繹至極致，銀行、鋼鐵、煤炭等權(quán)重板塊表現(xiàn)強勢力挺大盤，但中小板、創(chuàng)業(yè)板全線暴跌，兩市對多達290只個股跌停，即便是前期領(lǐng)漲的券商板塊近期也是連續(xù)調(diào)整，股指期貨主力IF1501合約更是大幅下挫，修正之前連續(xù)拉升帶來的過大的期現(xiàn)價差，整個市場看起來完全不像指數(shù)走的那么樂觀，應(yīng)警惕短期頭部的可能。操作上，建議前期多單止盈離場，暫時觀望為宜。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評：定存投放釋放流動性，國債價格震蕩整理

今日國債期貨價格繼續(xù)維持震蕩整理，主力合約TF1503合約開盤報96.46元，盤中最低價落至96.104元，最高價至96.522元，尾盤收于96.406元，比上一交易日下跌0.054元，成交量有所縮減。

由于上周四財政部、央行招標600億元國庫現(xiàn)金定存，雖然央行零操作，但全市場仍可得到600億元流動性注入，對國債價格形成支撐。

國債期貨今日收小陰線。從技術(shù)面看，各條短期均線向上發(fā)散，期價暫時承壓于20日均線，上行動能有所增加，后市存在上行空間，前期空單離場。由于流動性緊張依舊，穩(wěn)健投資者逢低短多操作為宜。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評：焦煤遭遇黑色周一 鋼鐵價格堪憂

J1505早盤開于1034元/噸，最高1046元/噸，最低1018元/噸，收盤1020元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。

中鋼協(xié)副秘書長屈秀麗周五透露，該協(xié)會研究的鋼材產(chǎn)品出口退稅方案早已上報財政部等相關(guān)部委，最終還需上報國務(wù)院批復(fù)，方案可能于2015年上半年出臺。屈秀麗稱，此次調(diào)整鋼材進出口政策是基于鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，中鋼協(xié)上報的方案不只關(guān)注含硼鋼出口問題，而是一攬子計劃。目前，方案已上報給財政部、發(fā)改委和工信部等部門，最后還需上報國務(wù)院，方案可能2015年上半年出臺。從國家層面來說，不僅涉及到鋼鐵，還包括其他產(chǎn)品的進出口稅率的調(diào)整，具體怎么采納尚不確定。若退稅政策如期執(zhí)行，將加大國內(nèi)鋼坯競爭壓力，故仍有破位下行可能。全國各區(qū)域間價差仍未恢復(fù)合理區(qū)間，上海仍是東北、華北地區(qū)資源冬季的主戰(zhàn)場，格局短期內(nèi)較難改觀，后期價格仍有下行趨勢。

焦煤主力期價今日大跌超過3%，焦炭、螺紋亦同步下跌，市場整體依舊偏弱，尤其在鋼鐵價格持續(xù)跌勢拖累下煤焦期價仍然有進一步下破區(qū)間的可能，但仍不建議過度追勢，繼續(xù)維持區(qū)間震蕩思路較為穩(wěn)妥。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：橡膠弱勢，震蕩無期

今日橡膠主力合約疲弱震蕩收陰線，早盤高開于12510，最高12605，隨后震蕩走弱，最低12345，收盤12380，跌40個點。

1、據(jù)中國海關(guān)消息，2014年11月，中國進口天然橡膠及合成橡膠（含膠乳），共計33萬噸；其中，進口天然橡膠（含膠乳）22萬噸，同比下降19%，環(huán)比增長22%。2、泰國民主黨副黨魁尼披日前表示，政府與膠農(nóng)的溝通渠道早已中斷，只有政府對解決上述問題的進展作出明確解釋，其才能向當(dāng)?shù)啬z農(nóng)解釋。3、根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年11月，我國卡車產(chǎn)銷26.85萬輛和25.94萬輛，環(huán)比分別增長14%和12.72%，上漲幅度較10月 明顯增加，同比則分別下降9.81%和12.59%。

目前橡膠整個基本面環(huán)境均不樂觀，上方均線的技術(shù)壓制也很強，連續(xù)數(shù)日震蕩收陰，預(yù)計后續(xù)仍將繼續(xù)維持弱勢震蕩的格局。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：鋼材疲態(tài)加劇，螺紋弱勢常態(tài)

今日螺紋主力合約震蕩走弱迎來了一波久違的較大跌幅，開盤2560，最高2564，最低2502，收盤2513，跌46個點。

鋼材現(xiàn)貨市場繼續(xù)反映淡季需求特征呈現(xiàn)疲軟下跌態(tài)勢，特別是鋼坯大幅下跌，主要原因是年底資金較緊，鋼坯出口出現(xiàn)停滯。截至19日，上海三級螺紋鋼日照資源價格為2680元/噸，較上期跌40元/噸，與期螺RB1505基差為-113元/噸，螺紋期現(xiàn)價差進一步收窄，已接近正常區(qū)間。截止12月19日，社會庫存合計為954.72萬噸，較上期減少2.2萬噸，較今年峰值減少了1131.47萬噸，社會庫存已接近谷底。

昨日提到螺紋上沖2600無力將尋求2500，今日走勢證實預(yù)期，整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈的疲軟將繼續(xù)使螺紋處于弱勢。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：滬銅小幅反彈，短線參與為主

受中國計劃在2015年開工建設(shè)700萬套經(jīng)濟適用房的消息提振，周五晚間LME市場基本金屬大多收漲。LMES銅3合約報價6390美元/噸，較前一交易日漲78美元/噸。12月22日，電子盤亞洲時段倫銅窄幅震蕩。技術(shù)上看，倫銅陽線報收，期價上探MA10，短期均線走平，盤面呈震蕩格局，預(yù)計倫銅短期將震蕩偏空。

12月22日，滬銅主力CU1502合約以46150元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報收于46350元，與上一交易日結(jié)算價上漲640元/噸，漲幅1.40%，成交108456手，持倉減少17058手至198114手。

消息面，贊比亞決定將露天礦采礦稅自6%上調(diào)至20%，新稅制將于2015年1月1日起實施。該法規(guī)免除了公司所得稅，但公司必須上繳收入的20%作為礦山使用費，但贊比亞暫未推出任何資本寬減政策。贊比亞國內(nèi)銅礦生產(chǎn)企業(yè)Barrick，F(xiàn)irst Quantum等表示將調(diào)整生產(chǎn)計劃，或暫停旗下露天銅礦開采，但這將會對贊比亞的就業(yè)、GDP等產(chǎn)生較大影響，政府和礦山的博弈將由此拉開。

技術(shù)面，滬銅主力CU1502合約小幅反彈，期價站至短期均線之上，均線組合趨于粘合，上方面臨前期震蕩區(qū)間壓制，盤面呈震蕩格局，MACD動能柱顯示下跌動能有所減少，建議投資者短線參與為主，關(guān)注均線下壓力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評：連豆區(qū)間震蕩，豆粕震蕩走低

周一，國內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4322元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.14%；豆粕1505合約收于2865元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.62%；豆油1505合約收于5634元/噸，較前一日結(jié)算價上漲0.79%。

現(xiàn)貨方面，浙江寧波地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3220元/噸，跌30元/噸；福建泉州地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3280元/噸；山東日照地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3300元/噸，成交3240元/噸。浙江寧波地區(qū)豆油價格：貿(mào)易商報價，一級豆油5800元/噸；遼寧大連地區(qū)豆油價格行情動態(tài)：工廠報價，一級豆油5780元/噸，三級豆油5680元/噸。

美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計明年美國大豆播種面積將會小幅下滑，但是私營分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟公司卻給出相反的預(yù)測，提高了大豆播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)，這將會導(dǎo)致玉米和棉花播種面積減少。Informa將2015年美國大豆播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)50萬英畝，達到創(chuàng)紀錄的8878萬英畝。

操作上，大連大豆1505合約小幅震蕩，期價位于20天均線附近，短期再度步入震蕩行情，震蕩區(qū)間4300-4400點；豆粕1505合約震蕩下跌，短期多條均線有走平跡象，目前震蕩思路對待，高拋低吸為宜；豆油1505合約小幅反彈，短期期價仍在下跌通道中運行，空單暫可繼續(xù)持有。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評：塑料沖高回落  日內(nèi)反彈為主

隔夜原油大幅走高，塑料L1505早盤高開后震蕩向上，日內(nèi)震蕩偏強。日內(nèi)多空雙方加倉主動，重心較昨日抬升明顯，但期價最終承壓回落至ma20一線下方，報收長上影小陰線。截止收盤，期價報收8460元/噸，漲35元/噸。日內(nèi)最高8670元/噸，最低8450元/噸，均價8575元/噸。其中成交量增51.7萬手至125.1萬手，持倉量增3.5萬手至52.5萬手。

周五，紐約原油2月份主力合約漲5.1%，收于57.13美元/桶，布倫特原油2月份主力合約漲3.56%，收于61.38美元/桶。昨日亞洲市場，日本石腦油CFR跌12.75美元/噸，報收于484.38美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞跌30美元/噸，收于940美元/噸，東南亞價格跌30美元/噸，收于1000美元/噸。

昨日PE市場線性價格繼續(xù)走高。LLDPE期貨震蕩走低，但部分石化價格上調(diào)，市場炒作氣氛濃厚，商家多數(shù)繼續(xù)高報出貨。需求延續(xù)平淡，詢盤積極，但實盤成交一般。主流市場報價，茂名石化7042報價9450（+150）元/噸，揚子石化7042報價9150元/噸，齊魯石化7042報價9200元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日沖高回落，說明上方承壓依然明顯，日內(nèi)期價承壓ma20一線，上方均線對期價壓制依然明顯，當(dāng)前中線走勢依然利于空頭，操作上，空單設(shè)好止盈持有，關(guān)注上方壓力。上方梯次壓力參考ma20、ma60。

（中州期貨：冷玉東）