宏觀，股指：

國際：

1、美國12月密歇根消費者信心創(chuàng)近八年新高提振美國經(jīng)濟(jì)前景。美國12月密歇根大學(xué)消費者信心初值93.8，遠(yuǎn)超預(yù)期的89.5，創(chuàng)近八年新高，前值88.8。消費者信心大增；現(xiàn)況指數(shù)初值105.7，預(yù)期101.4，前值102.7；預(yù)期指數(shù)初值86.1，預(yù)期80.5，前值79.9，主要由于美國勞動力市場前景喜人、工資增幅預(yù)期上揚、油價下跌增加了可支配收入。1年期通脹預(yù)期為2.9%，高于上月的2.8%；5年期通脹預(yù)期為2.9%，遠(yuǎn)超上月的2.6%，上月5年期通脹預(yù)期創(chuàng)下2002年9月來新低。

2、歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出溫和增長，或預(yù)示四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱。歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.1%，不及此前市場預(yù)期的增長0.2%，9月由增長0.6%修正為增長0.5%；年率增長0.7%，好于預(yù)期的增長0.6%，9月由增長0.6%下修為增長0.2%。總體，工業(yè)產(chǎn)出和就業(yè)水平仍低于危機前的水平，且沒有任何跡象表明歐元區(qū)將很快創(chuàng)造大量就業(yè)機會，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐或是結(jié)束已持續(xù)了很長一段時間的低通脹。

3、惠譽下調(diào)法國信用評級至AA。國際評級機構(gòu)惠譽12日將法國主權(quán)信用評級從“AA＋”降至“AA”，長期展望為穩(wěn)定?；葑u稱，偏高的赤字和債務(wù)水平削弱了法國財政的可信度，這是調(diào)降法國評級的重要原因。根據(jù)法國2015年財政預(yù)算，財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)4.1%，未能實現(xiàn)降至3%的目標(biāo)；同時，2015年法國政府債務(wù)總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)98%，創(chuàng)歷史新高?；葑u認(rèn)為，法國正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革似乎并不足以拉動法國長期經(jīng)濟(jì)增長并提高競爭力。

4、日媒：日本大選后重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。日本首相安倍晉三重新構(gòu)筑政權(quán)基礎(chǔ)的策略暫時取得了成功。于在野黨準(zhǔn)備不及之時解散眾院、距發(fā)布選舉公告之日期限較短的短期作戰(zhàn)策略、主動提出評判自身提出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的功過而將爭論點集中于此的手段均在此次大選中奏效。但是，正如安倍自身承認(rèn)的那樣，重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。承諾到2017年4月進(jìn)一步提高消費稅稅率前會增加工資并改善就業(yè)的安倍肩負(fù)著沉重的責(zé)任。

國內(nèi)：

1、盡管11月消費略好于預(yù)期，但規(guī)模以上工業(yè)增加值增速不及預(yù)期，且投資繼續(xù)下滑，表明雖然穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力但經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力。11月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.7%，前值和預(yù)期為11.5%，消費平穩(wěn)增長。1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長15.8%，增速連續(xù)5個月下滑，創(chuàng)下近13年來新低，預(yù)期15.8%，前值15.9%。房地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落至12.4%。雖然環(huán)比上銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，但高企的存量在建和待售面積意味著房地產(chǎn)投資短期還難見底；終端總需求不足，產(chǎn)能過剩的制造業(yè)投資在13.5%低位徘徊；經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，但基建投資力度雖維持高位，但尚不夠抵消房地產(chǎn)、制造業(yè)投資回落的合力。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.2%，比10月份回落0.5個百分點，預(yù)期回落至7.5%。

2、11月新增信貸大超預(yù)期但結(jié)構(gòu)未見明顯改善，M2同比增速不及預(yù)期。11月新增人民幣貸款8527億元，高于此前預(yù)期的6550億元，也高于10月的5483億元。11月社會融資規(guī)模11500億元，同樣高于此前預(yù)期的8950億元，幾乎是10月份社會融資規(guī)模6627億元的兩倍。但是，中長期新增信貸并未明顯增長，票據(jù)融資升至2424億元，為兩年半新高，有“沖量”嫌疑。11月M2貨幣供應(yīng)同比+12.3%，預(yù)期+12.5%，前值+12.6%；M1貨幣供應(yīng)同比+3.2%，預(yù)期+3.3%，前值+3.2%。央行近月持續(xù)的基礎(chǔ)貨幣投放較多，對銀行表內(nèi)信貸能力形成了一定支撐，在銀行信貸投放加速的情況下，降息降準(zhǔn)的迫切性都有所下降。

3、央行論文：2015年GDP放緩至7.1%，房地產(chǎn)承壓?！度嗣胥y行工作論文》對外發(fā)布2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報。報告預(yù)計， 2015年我國實際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速；2015年的CPI漲幅為2.2%，出口增長加速到6.9%，經(jīng)常項目順差與GDP的比值為2.4%。雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計將保持基本穩(wěn)定。市場認(rèn)為，央行自新設(shè)研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家后，馬駿對于央行政策也扮演了解讀和對外溝通的角色，而首次發(fā)布對于年度宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)測，該報告可以視作人民銀行預(yù)期管理的手段。

交易提示： 政策面欲降溫A股市場明顯，外圍市場普遍大跌，股指建議觀望為主。