中州期貨日評：期指高位休整，不妨?xí)呵矣^望

11日，滬深300現(xiàn)指跳空低開，隨后再一次上演寬幅震蕩走勢，收盤報(bào)3183.01點(diǎn)，較上一交易日下跌38.54點(diǎn)；IF1412以3209點(diǎn)跳空低開，日內(nèi)呈現(xiàn)出偏弱震蕩之勢，收盤報(bào)3207.8點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價大跌64.4點(diǎn)，成交1702846手，持倉減倉30764手至107311手。

周三晚間，證監(jiān)會核準(zhǔn)12家公司IPO新股批文，其中滬市6家，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板 3家。證監(jiān)會此前曾表態(tài)，從今年6月到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右。截至目前共有78家獲IPO批文，離百家相差22家。

本周央行未在公開市場上進(jìn)行正回購操作，已經(jīng)連續(xù)五期暫停。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，因本周央行未進(jìn)行公開市場操作，且有50億元正回購到期，央行公開市場本周凈投放資金50億元人民幣。但上海銀行間同業(yè)拆放利率（shibor）顯示，各品種利率呈現(xiàn)整體上漲的態(tài)勢，臨近年末資金偏緊。

今日股指呈現(xiàn)出高位休整之勢，前期領(lǐng)漲的券商板塊集體調(diào)整打壓期價，盤中振幅明顯加劇，顯示多空雙方爭奪異常激烈。當(dāng)前市場仍處于連續(xù)暴漲后殺跌動能釋放階段，雖然向上的趨勢仍在，但漲勢已經(jīng)停頓，近期或維持寬幅震蕩走勢，建議暫時繼續(xù)觀望靜待市場重新作出方向抉擇。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評：央行繼續(xù)零操作，國債承壓走低

今日國債期貨價格承壓回落，主力合約TF1503合約開盤報(bào)96元，盤中最低價落至95.5元，最高價至96.148元，尾盤收于95.518元，比上一交易日下跌0.4元，成交量有所收窄。

此前央行于今年9月份投放了5000億MLF，期限為3月期，將于近期到期，對此昨日市場傳聞，央行或借道政策性銀行向市場投放了約4000億資金，這令昨日貨幣市場緊張情緒有所好轉(zhuǎn)，隔夜和7天短期資金供給增多。而央行逆回購并未出現(xiàn)也令市場有所失望，國債上行受阻回落。

國債期貨今日收帶上影線的陰線。從技術(shù)面看，期價在60日均線處受阻，跌破5日均線支撐，下行動能較強(qiáng)，后市存在下行可能。前期未離場空單暫時持有，關(guān)注上方96元整數(shù)關(guān)口壓制。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評：期螺反彈帶動 連焦震蕩小漲

J1505早盤開于1032元/噸，最高1037元/噸，最低1025元/噸，收盤1036元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。

周四螺紋期貨價格維持震蕩反彈，價格一度上破2600關(guān)口，連焦受提振維持震蕩反彈并收小陽線。現(xiàn)貨市場上螺紋現(xiàn)貨價格各地漲跌互現(xiàn)，焦炭表現(xiàn)更加平淡，自11月份APEC會議結(jié)束后鋼鐵、焦化企業(yè)陸續(xù)開工，供給壓力重新顯現(xiàn)，而鋼廠冬儲并未啟動，焦炭價格上漲壓力重重。。當(dāng)前，無論是鋼廠，還是貿(mào)易商，還是投資者，普遍對鋼市不樂觀；前期也提到過期螺目前的上漲更多的是價差回歸的需要，而非市場有好轉(zhuǎn)跡象。在沒有主流地區(qū)和大型焦化企業(yè)帶動的情況下，少數(shù)焦企提漲或?qū)崿F(xiàn)上漲都難以將漲勢擴(kuò)大到地區(qū)或省外。以目前焦炭市場供需格局來看，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲的可能性較小，而且焦企目前提漲也不甚積極，從焦企的角度講，以穩(wěn)為主仍是首要。

連焦價格波幅依然很小，雖然連續(xù)三日收陽但價格重心提升不多，建議投資者繼續(xù)維持謹(jǐn)慎思路。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：橡膠跌勢望延續(xù)，逢高入空

今日橡膠主力合約1505低開高走，震蕩于12000一線之下，開盤11805，最低11745，最高12090，收盤11910，跌50個點(diǎn)，跌幅0.42%。

近日關(guān)注度仍舊偏高的是泰農(nóng)合部再投60億救橡膠，一系列強(qiáng)力救市政策將連續(xù)出臺。1. 介入購買，將戰(zhàn)略貫徹橡膠買賣市場。2.每萊橡膠地補(bǔ)助一千銖，讓橡膠農(nóng)過好新年。3.使用橡膠控制法令，強(qiáng)制提高價格，收購者必須以每公斤不低于50銖的價格購買熏制橡膠片，至于其它產(chǎn)品購買價不低于40銖，生橡膠不低于38銖。

在原油預(yù)期較為悲觀的情況下，合成膠后期仍有補(bǔ)跌需求。中國收儲不及預(yù)期，膠價將在底部陷入多空震蕩的劇烈局面。橡膠面臨的形式較為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)將在12000之下運(yùn)行，總體呈現(xiàn)空頭趨勢。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：螺紋艱難破冰，是否曇花一現(xiàn)？

今日螺紋主力合約1505首破60日均線但最終仍大幅回落均線之下，開盤2558，最低2551，最高2603，收盤2566，漲10個點(diǎn)。

前期期鋼價格大幅殺跌，而現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，現(xiàn)貨與期貨之間的價差不斷拉大，在基本面相對疲弱的情況下，如此高的基差將難以長時間維持，價差縮窄是必然趨勢?，F(xiàn)貨價格低位的情況下，鋼廠和貿(mào)易商挺價的意愿逐漸增強(qiáng)，那么期貨價格將收到價差制約。隨著時間進(jìn)入12月，傳統(tǒng)冬儲即將開始，再加上庫存處于低位，市場有望迎來一波補(bǔ)庫高峰。

當(dāng)前螺紋鋼繼續(xù)下行的壓力在減輕，各方面的支撐力量也逐漸顯露，今日螺紋長久以來首破60日均線堅(jiān)冰，最終無終而返重回均線下方，觀望確認(rèn)價格是否會站上均線之上以便決定是否跟進(jìn)多單。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：滬銅小幅反彈，短線參與為主

受累于原油價格走軟，隔夜LME市場基本金屬大多收跌。LMES銅3合約報(bào)價6417美元/噸，較前一交易日跌50美元/噸。12月11日，電子盤亞洲時段倫銅小幅反彈。技術(shù)上看，倫銅陰線報(bào)收，期價跌至MA5之下，短期均線走平，預(yù)計(jì)倫銅短期將震蕩偏空。

12月11日，滬銅主力CU1502合約以46120元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報(bào)收于46210元，與上一交易日結(jié)算價下跌30元/噸，跌幅0.06%，成交275956手，持倉增加2920手至287378手。

消息面，12月11日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，各品種利率呈現(xiàn)整體上漲的態(tài)勢，其中14天期利率漲幅最大，上漲16.10個基點(diǎn)，至4.1170%。具體看來，短期利率中，隔夜利率上漲0.30個基點(diǎn)，至2.6460%；7天期利率上漲5.00個基點(diǎn)，至3.5060%；14天期利率上漲16.10個基點(diǎn)，至4.1170%；1月期利率上漲9.60個基點(diǎn)，至4.4680%。。

技術(shù)面，滬銅主力CU1502合約小幅反彈，期價站至MA5之上，均線組合趨于粘合，上方面臨前期震蕩區(qū)間壓制，盤面呈震蕩格局，MACD動能柱顯示下跌動能有所減少，建議投資者短線參與為主，關(guān)注上方均線壓制力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評：連豆震蕩整理，豆油弱勢下行

周四，國內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4368元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.16%；豆粕1505合約收于2947元/噸，較前一日結(jié)算價上漲0.07%；豆油1505合約收于5672元/噸，較前一日結(jié)算價下跌1.32%。

現(xiàn)貨方面，遼寧鐵嶺地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3410元/噸；廣東廣州油廠豆粕價格：43%蛋白：3200元/噸。哈爾濱：益海報(bào)價，一級豆油6150元/噸，三級豆油6070元/噸；河北秦皇島：工廠報(bào)價，一級豆油5950元/噸；江蘇鎮(zhèn)江：中儲報(bào)價，暫報(bào)：一級豆油1501+180。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的12月供需報(bào)告顯示，2014/15年度美國大豆年末庫存預(yù)估為4.1億蒲式耳。11月預(yù)估為4.5億蒲式耳。2013/14年度美國大豆年末庫存預(yù)估為0.92億蒲式耳。2012/13年度美國實(shí)際大豆年末庫存為1.41億蒲式耳。

操作上，大連大豆1505合約小幅震蕩，期價站穩(wěn)20天均線，短期考驗(yàn)上方60天均線的壓力，反彈思路對待；豆粕1505合約低開高走，期價突破多條均線壓制，短期有轉(zhuǎn)強(qiáng)趨勢，激進(jìn)投資者逢低短多為宜；豆油1505合約低開震蕩，短期上方長期均線仍存在壓制作用，空單暫可繼續(xù)持有。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評：塑料探底回升  關(guān)注上方壓力

隔夜原油大幅走低，塑料L1505早盤小幅低開后震蕩偏弱，日內(nèi)期價受撐于8000元/噸一線支撐，之后期價低位反彈，但上方均線壓制下，反彈力度有限，期價報(bào)收低位小陽線。截止收盤，期價報(bào)收8145元/噸，漲30元/噸。日內(nèi)最高8155元/噸，最低8020元/噸，均價8090元/噸。其中成交量減15.8萬手至60.7萬手，持倉量增2萬手至41.8萬手。

周三，紐約原油1月份主力合約跌4.51%，收于60.94美元/桶，布倫特原油1月份主力合約跌3.89%，收于64.24美元/桶。昨日亞洲市場，日本石腦油CFR跌0.37美元/噸，報(bào)收于543.13美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞收于1080美元/噸，東南亞價格收于1120美元/噸。

昨日PE市場線性價格跌勢難止，市場價格普遍下滑100-200元/噸。LLDPE期貨窄幅震蕩，市場交投冷清，石化價格繼續(xù)下滑，業(yè)者后市心態(tài)悲觀，積極讓利出貨。但下游跟進(jìn)不足，謹(jǐn)慎觀望為主，市場成交極為困難。主流市場報(bào)價，華南茂名7042報(bào)價9800元/噸，揚(yáng)子石化7042報(bào)價9600元/噸，齊魯石化7042報(bào)價9500元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日小幅探底后回升，午后期價延續(xù)反彈走勢，日內(nèi)期價修復(fù)乖離為主，但均線向下分散排列，技術(shù)形態(tài)依然偏弱。當(dāng)前中線走勢依然利于空頭，建議中線空單設(shè)好止盈繼續(xù)持有。上方壓力參考ma60。

（中州期貨：冷玉東）