行情回顧

國債期貨TF1503合約報95.910元，漲0.348元或0.36%，成交22968手。截至收盤，單邊持倉21827手，減少1082手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走低，1Y漲1bps至3.3769%，3Y跌8.87bps至3.4363%，5Y跌9.93bps至3.6101%，7Y跌4.76bps至3.7023%，10Y跌4.21bps至3.7111%。

12月10日，國債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率小幅走低，剩余期限4.9年140026報收3.58%，前一交易日報收3.63%；剩余期限5.8年130020報收3.7%，前一交易日報收3.752%。

貨幣市場，央行公開市場周二（12月9日）不進(jìn)行任何操作，當(dāng)日公開市場有50億元正回購到期，據(jù)此推算，當(dāng)日公開市場凈投放50億元。央行已連續(xù)第四次暫停公開市場操作。12月9日，銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.6639%，漲0.23個基點(diǎn)，7天期報3.5719%，漲9.46個基點(diǎn)，14天期報4.0508%，漲2.83個基點(diǎn)。

操作建議

國家統(tǒng)計局12月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.4%，同比漲幅略有回落；PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降2.7%，環(huán)比、同比降幅有所擴(kuò)大。通縮預(yù)期抬頭，降準(zhǔn)降息空間進(jìn)一步拓寬。目前工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大國有商業(yè)銀行官方網(wǎng)站發(fā)布的存款利率仍是基準(zhǔn)利率上浮10%，但在銀行經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，存款利率已悄然上浮20%，年底考核壓力凸顯。

12月10日，市場傳聞央行通過國開行向銀行間市場注資4000億元人民幣，通縮預(yù)期抬頭，加之年底資金壓力，央行寬松貨幣政策的預(yù)期再次升溫，期債止跌企穩(wěn)，操作上，期債日內(nèi)多頭思路。